中國人民銀行在昨日公布的《2012年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌發(fā)展階段，金融宏觀調(diào)控需要始終強(qiáng)調(diào)防范通脹風(fēng)險(xiǎn)。

      報(bào)告指出，未來一段時間我國物價(jià)形勢相對穩(wěn)定，但不確定因素也在增加。物價(jià)短期可能受到供給沖擊等影響，中長期看則主要取決于總需求、產(chǎn)出缺口和經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變化。經(jīng)濟(jì)增長相對穩(wěn)定，糧食連續(xù)九年增產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)和供給能力充足，這些因素都有利于物價(jià)保持基本穩(wěn)定。

      央行稱，要看到經(jīng)濟(jì)中仍存在多方面導(dǎo)致物價(jià)上行的因素，值得關(guān)注。一是隨著勞動年齡人口增長逐步趨緩，那些勞動相對密集且可貿(mào)易難度較大的農(nóng)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)價(jià)格可能會經(jīng)歷一個趨勢性上升的過程，同時資源性產(chǎn)品價(jià)格也有待逐步理順。當(dāng)然這一因素的影響程度與總需求狀況也有很大關(guān)系。

      二是受多方面因素影響，供給曲線可能會變得更陡一些，此時物價(jià)對需求擴(kuò)張的敏感度會更高。從國際金融危機(jī)以來的情況看，極度寬松的貨幣可能導(dǎo)致全球增長與通脹的組合關(guān)系有所變化，較低的產(chǎn)出對應(yīng)著相對高一些的物價(jià)上漲。實(shí)證檢驗(yàn)顯示，國際金融危機(jī)后中國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)對產(chǎn)出缺口變化的彈性也有較明顯提高。在此背景下經(jīng)濟(jì)回升和需求擴(kuò)張可能會較快向CPI傳導(dǎo)。

      三是全球超寬松的貨幣環(huán)境還會持續(xù)較長時間，主要經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策不斷加力，潛在的輸入型通脹壓力也需關(guān)注。央行2012年第四季度儲戶問卷調(diào)查顯示，41.7%的居民預(yù)期下季度物價(jià)水平上升，較前一季度提高了4.7個百分點(diǎn)。需要特別關(guān)注預(yù)期變化可能對未來物價(jià)產(chǎn)生的影響。

      報(bào)告分析，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長動力依然較強(qiáng)，有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展的基本態(tài)勢。從全球經(jīng)濟(jì)看，雖存在諸多不確定因素，但仍有可能繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。從國內(nèi)情況看，推動內(nèi)需增長的積極因素也在增多。

      不過報(bào)告也強(qiáng)調(diào)，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展還面臨著復(fù)雜的國內(nèi)外環(huán)境。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，部分經(jīng)濟(jì)體債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，“緊財(cái)政、寬貨幣”或成主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長期政策選擇，加之貿(mào)易投資保護(hù)主義抬頭，新興經(jīng)濟(jì)體面臨來自貿(mào)易、金融等多方面的挑戰(zhàn)。國內(nèi)方面，近期投資回升尚主要依靠國有及國有控股投資推動，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固，部分領(lǐng)域投資沖動持續(xù)較強(qiáng)與經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動力相對不足并存，結(jié)構(gòu)不平衡問題仍比較突出，資源環(huán)境約束也在明顯增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和生態(tài)文明建設(shè)的任務(wù)還很艱巨。