中國(guó)人民銀行在昨日公布的《2012年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌發(fā)展階段，金融宏觀調(diào)控需要始終強(qiáng)調(diào)防范通脹風(fēng)險(xiǎn)。
報(bào)告指出，未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)物價(jià)形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，但不確定因素也在增加。物價(jià)短期可能受到供給沖擊等影響，中長(zhǎng)期看則主要取決于總需求、產(chǎn)出缺口和經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變化。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，糧食連續(xù)九年增產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)和供給能力充足，這些因素都有利于物價(jià)保持基本穩(wěn)定。
央行稱(chēng)，要看到經(jīng)濟(jì)中仍存在多方面導(dǎo)致物價(jià)上行的因素，值得關(guān)注。一是隨著勞動(dòng)年齡人口增長(zhǎng)逐步趨緩，那些勞動(dòng)相對(duì)密集且可貿(mào)易難度較大的農(nóng)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)價(jià)格可能會(huì)經(jīng)歷一個(gè)趨勢(shì)性上升的過(guò)程，同時(shí)資源性產(chǎn)品價(jià)格也有待逐步理順。當(dāng)然這一因素的影響程度與總需求狀況也有很大關(guān)系。
二是受多方面因素影響，供給曲線(xiàn)可能會(huì)變得更陡一些，此時(shí)物價(jià)對(duì)需求擴(kuò)張的敏感度會(huì)更高。從國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)的情況看，極度寬松的貨幣可能導(dǎo)致全球增長(zhǎng)與通脹的組合關(guān)系有所變化，較低的產(chǎn)出對(duì)應(yīng)著相對(duì)高一些的物價(jià)上漲。實(shí)證檢驗(yàn)顯示，國(guó)際金融危機(jī)后中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)對(duì)產(chǎn)出缺口變化的彈性也有較明顯提高。在此背景下經(jīng)濟(jì)回升和需求擴(kuò)張可能會(huì)較快向CPI傳導(dǎo)。
三是全球超寬松的貨幣環(huán)境還會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，主要經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策不斷加力，潛在的輸入型通脹壓力也需關(guān)注。央行2012年第四季度儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查顯示，41.7%的居民預(yù)期下季度物價(jià)水平上升，較前一季度提高了4.7個(gè)百分點(diǎn)。需要特別關(guān)注預(yù)期變化可能對(duì)未來(lái)物價(jià)產(chǎn)生的影響。
報(bào)告分析，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力依然較強(qiáng)，有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展的基本態(tài)勢(shì)。從全球經(jīng)濟(jì)看，雖存在諸多不確定因素，但仍有可能繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。從國(guó)內(nèi)情況看，推動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)的積極因素也在增多。
不過(guò)報(bào)告也強(qiáng)調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還面臨著復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，部分經(jīng)濟(jì)體債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，“緊財(cái)政、寬貨幣”或成主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期政策選擇，加之貿(mào)易投資保護(hù)主義抬頭，新興經(jīng)濟(jì)體面臨來(lái)自貿(mào)易、金融等多方面的挑戰(zhàn)。國(guó)內(nèi)方面，近期投資回升尚主要依靠國(guó)有及國(guó)有控股投資推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固，部分領(lǐng)域投資沖動(dòng)持續(xù)較強(qiáng)與經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力相對(duì)不足并存，結(jié)構(gòu)不平衡問(wèn)題仍比較突出，資源環(huán)境約束也在明顯增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和生態(tài)文明建設(shè)的任務(wù)還很艱巨。
報(bào)告指出，未來(lái)一段時(shí)間我國(guó)物價(jià)形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，但不確定因素也在增加。物價(jià)短期可能受到供給沖擊等影響，中長(zhǎng)期看則主要取決于總需求、產(chǎn)出缺口和經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性變化。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定，糧食連續(xù)九年增產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)和供給能力充足，這些因素都有利于物價(jià)保持基本穩(wěn)定。
央行稱(chēng)，要看到經(jīng)濟(jì)中仍存在多方面導(dǎo)致物價(jià)上行的因素，值得關(guān)注。一是隨著勞動(dòng)年齡人口增長(zhǎng)逐步趨緩，那些勞動(dòng)相對(duì)密集且可貿(mào)易難度較大的農(nóng)產(chǎn)品、服務(wù)業(yè)價(jià)格可能會(huì)經(jīng)歷一個(gè)趨勢(shì)性上升的過(guò)程，同時(shí)資源性產(chǎn)品價(jià)格也有待逐步理順。當(dāng)然這一因素的影響程度與總需求狀況也有很大關(guān)系。
二是受多方面因素影響，供給曲線(xiàn)可能會(huì)變得更陡一些，此時(shí)物價(jià)對(duì)需求擴(kuò)張的敏感度會(huì)更高。從國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)的情況看，極度寬松的貨幣可能導(dǎo)致全球增長(zhǎng)與通脹的組合關(guān)系有所變化，較低的產(chǎn)出對(duì)應(yīng)著相對(duì)高一些的物價(jià)上漲。實(shí)證檢驗(yàn)顯示，國(guó)際金融危機(jī)后中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)對(duì)產(chǎn)出缺口變化的彈性也有較明顯提高。在此背景下經(jīng)濟(jì)回升和需求擴(kuò)張可能會(huì)較快向CPI傳導(dǎo)。
三是全球超寬松的貨幣環(huán)境還會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，主要經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策不斷加力，潛在的輸入型通脹壓力也需關(guān)注。央行2012年第四季度儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查顯示，41.7%的居民預(yù)期下季度物價(jià)水平上升，較前一季度提高了4.7個(gè)百分點(diǎn)。需要特別關(guān)注預(yù)期變化可能對(duì)未來(lái)物價(jià)產(chǎn)生的影響。
報(bào)告分析，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力依然較強(qiáng)，有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展的基本態(tài)勢(shì)。從全球經(jīng)濟(jì)看，雖存在諸多不確定因素，但仍有可能繼續(xù)緩慢復(fù)蘇。從國(guó)內(nèi)情況看，推動(dòng)內(nèi)需增長(zhǎng)的積極因素也在增多。
不過(guò)報(bào)告也強(qiáng)調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還面臨著復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外環(huán)境。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢，部分經(jīng)濟(jì)體債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，“緊財(cái)政、寬貨幣”或成主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期政策選擇，加之貿(mào)易投資保護(hù)主義抬頭，新興經(jīng)濟(jì)體面臨來(lái)自貿(mào)易、金融等多方面的挑戰(zhàn)。國(guó)內(nèi)方面，近期投資回升尚主要依靠國(guó)有及國(guó)有控股投資推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)還不夠穩(wěn)固，部分領(lǐng)域投資沖動(dòng)持續(xù)較強(qiáng)與經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力相對(duì)不足并存，結(jié)構(gòu)不平衡問(wèn)題仍比較突出，資源環(huán)境約束也在明顯增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和生態(tài)文明建設(shè)的任務(wù)還很艱巨。
