在偏空因素推動(dòng)下，今天滬膠繼續(xù)維持調(diào)整姿態(tài)，其中1305合約盤中期價(jià)一度下探至25820元/噸一線，幸得下方10日均線支撐，在逢低買盤介入下，震蕩反彈并在午后一度翻紅達(dá)到最高點(diǎn)26365元/噸，不過上行拋壓依舊較重。截至收盤，滬膠1305合約略微收低-0.25%或-65元/噸，成交量達(dá)358170手，較昨日略微萎縮；持倉量小幅減少4928手，至141280手。

    據(jù)天膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)最新月報(bào)顯示，2012年天膠產(chǎn)量：馬來西亞92萬噸，同比下降7.6%；印度91萬噸，同比增長1.7%；中國79.5萬噸，同比增長9.4%；斯里蘭卡15萬噸，同比下降4.4%。此外，菲律賓11萬噸，柬埔寨6萬噸。出口方面，2012年，馬來西亞131萬噸，同比增4.5%；越南99萬噸，同比增21%；柬埔寨6.4萬噸，同比大增42%。與2011、2012年1月相比，預(yù)計(jì)2013年1月ANRPC天膠產(chǎn)量將會(huì)減少。報(bào)告還顯示截止2012年年底，ANRPC期末庫存為25.8萬噸。

    此外，從供需面上看，過去的2012年泰國在收儲(chǔ)上并未兌現(xiàn)承諾，這令多數(shù)投資者繼續(xù)看多膠價(jià)頓時(shí)信心。據(jù)統(tǒng)計(jì)，泰國政府在2012年一度啟動(dòng)保護(hù)價(jià)收購計(jì)劃，以每公斤高于市場5銖的價(jià)格收購膠農(nóng)橡膠，但截至目前僅收購了大約20萬噸天然橡膠原料，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期。考慮到市場對于今年全球滬膠供需面維持供大于求的觀點(diǎn)令短期滬膠在快速上漲之后受到空方強(qiáng)烈拋壓。而在元旦之后，國內(nèi)將正式調(diào)低標(biāo)膠和煙片膠的進(jìn)口關(guān)稅400元/噸和800元/噸，過高期貨膠價(jià)將吸引海外低價(jià)膠的涌入并對盤面造成沖擊。

    從技術(shù)面上看，今天滬膠1305合約先抑后揚(yáng)留下較長的下影線，不過上行空間比較有限，因此收出實(shí)體較小的陽十字星。由于前期滬膠快速拉漲導(dǎo)致短線獲利盤較為豐厚，而在金融屬性弱化的背景下，滬膠存在調(diào)整需要。從持倉上看，新湖增多1107手，永安減空955手，前30位主力資金增多減空，凈持倉頭寸縮小至5797手。滬膠1305合約短線面臨調(diào)整需要，關(guān)注下方25500-26000元噸區(qū)間支撐。（寶城期貨 陳棟）