2012年國際油價(jià)在歐債危機(jī)、美國大選以及地緣政治等因素影響下呈現(xiàn)出“M”型走勢。2013年，全球經(jīng)濟(jì)將緩慢復(fù)蘇，石油需求增速也將較為緩慢，基本面對國際原油市場的支撐相對有限。但歐美等主要經(jīng)濟(jì)體寬松的貨幣政策以及中東地緣政治等不確定因素將對國際油價(jià)形成支撐。預(yù)計(jì)2013年國際油價(jià)居高難下，全年均價(jià)料高于2012年。
2012國際油價(jià)現(xiàn)“M”型走勢
2012年國際油價(jià)走勢像一個(gè)英文字母“M”，季度變化明顯。年初歐盟發(fā)布對伊朗石油的禁運(yùn)令，中東地區(qū)地緣政治矛盾不斷演繹，一季度國際油價(jià)逐月攀升，3月份WTI油價(jià)每桶月均價(jià)達(dá)到106.23美元，布倫特油價(jià)每桶月均價(jià)達(dá)到124.54美元，均創(chuàng)出年內(nèi)最高點(diǎn)。
進(jìn)入二季度，尤其是自5月以來，歐佩克成員國表態(tài)保障原油供應(yīng)。希臘、西班牙、意大利等國債務(wù)問題再度突顯，使得歐債危機(jī)成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)，原油價(jià)格沖高回落。在二季度三個(gè)月內(nèi)，原油月均價(jià)逐月下滑。到6月份WTI原油每桶月均價(jià)降至82.39美元，布倫特原油每桶月均價(jià)降至95.93美元，均創(chuàng)出年內(nèi)最低點(diǎn)，與3月均價(jià)相比，分別下降了22.4%和23%。
2013年基本面難明顯改善 貨幣、地緣政治因素支撐油價(jià)
從影響國際油價(jià)的幾個(gè)關(guān)鍵因素來看，2013年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，石油需求增速也將較為緩慢，基本面對國際原油市場的支撐相對有限。但歐美等主要
經(jīng)濟(jì)體寬松的貨幣政策以及中東地緣政治等不確定因素對國際油價(jià)形成支撐。
從基本面來看，歐債危機(jī)仍未找到明確出路，全球經(jīng)濟(jì)2013年預(yù)計(jì)將受多重不確定因素而呈現(xiàn)溫和增長態(tài)勢，全球石油需求增長也將相對放緩。
國際能源機(jī)構(gòu)2012年12月中旬發(fā)布的石油市場報(bào)告預(yù)測，2012年和2013年，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將分別增長3.3%和3.6%。2012年全球石油日均需求將達(dá)到8970萬桶，2013年全球石油日均需求將達(dá)9050萬桶。從全球范圍來看，預(yù)計(jì)中國、印度、俄羅斯、巴西石油需求將繼續(xù)保持增長，而多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體石油需求將保持穩(wěn)定或微降，其中日本降幅較大，預(yù)計(jì)將達(dá)3.6%。
供應(yīng)層面，石油輸出國組織(歐佩克)近期會議決定維持當(dāng)前每天3000萬桶的原油產(chǎn)額，國際原油產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2013年繼續(xù)增長，其原油增長主要來源于非歐佩克產(chǎn)油國。
中國國際期貨高級分析師劉亞琴認(rèn)為，2013年經(jīng)濟(jì)面仍存在很多風(fēng)險(xiǎn)，歐債危機(jī)沒有解除，美國深受財(cái)政懸崖困擾，全球石油需求增長緩慢。另一方面，歐佩克國家石油維持高產(chǎn)，美國頁巖油和頁巖氣產(chǎn)量增加使得非歐佩克產(chǎn)油國產(chǎn)量不斷增加。石油供應(yīng)并不存在壓力。
從貨幣因素來看，2012年美國、日本、歐盟等經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策，進(jìn)一步加大市場流動性，使得大量資金進(jìn)入商品期貨等市場，加大投機(jī)基金炒作的貨幣資金條件。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授韓復(fù)齡表示，美國財(cái)政政策幾乎喪失空間，通過美元貶值增加出口是推動美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最速效的手段，而美國債務(wù)壓力日劇加大，也亟需通過美元貶值緩解債務(wù)負(fù)擔(dān)。
“多輪量化寬松政策將使得美元指數(shù)保持疲軟態(tài)勢。”韓復(fù)齡表示，美元是石油市場主要的結(jié)算貨幣，大概占結(jié)算總量的80%左右。據(jù)歐佩克計(jì)算，美元每貶值1%，每桶石油價(jià)格就上漲4美元。
從地緣政治因素來看，中東北非局勢動蕩不僅直接影響石油供應(yīng)，而且會脅到石油運(yùn)輸通道，成為影響油價(jià)波動的最不穩(wěn)定因素。北京石油管理干部學(xué)院專家王旭東坦言，今日國際油價(jià)高企，根本原因不是供給不足，而是破壞供需平衡的政治軍事經(jīng)濟(jì)沖突沒有根本消除，而對沖突趨勢的不同判斷誘導(dǎo)了投機(jī)行為，導(dǎo)致油價(jià)失真和動蕩。
對于2013年年國際油價(jià)走勢展望，劉亞琴認(rèn)為，2013年國際油價(jià)可能維持大幅震蕩的格局，中間伴隨著各種風(fēng)險(xiǎn)。但預(yù)計(jì)下跌空間不會特別大。美國頁巖油的邊際成本在每桶90美元附近，預(yù)計(jì)WTI油價(jià)底部可能在每桶90美元左右，如果長期低于這一價(jià)位，美國頁巖油的開采進(jìn)程可能放緩，進(jìn)而對市場起到支撐。
中國國際石油化工聯(lián)合有限公司高級分析師宋磊認(rèn)為，預(yù)計(jì)美國原油進(jìn)口量不斷降低，中長期國際油價(jià)預(yù)期水平將下降，每桶90美元的油價(jià)對產(chǎn)油國和企業(yè)而言是相對合理的?，F(xiàn)在國際油價(jià)仍在100美元以上，這其中包含了地緣政治的溢價(jià)因素。
中石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院高級工程師袁建團(tuán)認(rèn)為，從基準(zhǔn)情景判斷，2013年國際油價(jià)整體水平較2012年持平或略漲，布倫特油價(jià)年均價(jià)在每桶108-115美元附近。如果世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)年均價(jià)可能跌至每桶100美元附近。如果地緣政治形勢惡化，預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)年均價(jià)可能上漲至每桶120美元附近。
新華社特約經(jīng)濟(jì)分析師、易貿(mào)資訊副總裁鐘健對明年國際油價(jià)走勢判斷相對樂觀。鐘健認(rèn)為，2012年國際油價(jià)跌宕起伏起伏與投機(jī)基金的操作密切相關(guān)。在寬松貨幣政策影響下，全球市場資金充足，投機(jī)基金做多油價(jià)的熱情依然高漲。2013年國際油價(jià)仍將處于上升通道，預(yù)計(jì)WTI最高月均價(jià)可能比2012年提高20美元，達(dá)到每桶126美元附近。
2012國際油價(jià)現(xiàn)“M”型走勢
2012年國際油價(jià)走勢像一個(gè)英文字母“M”，季度變化明顯。年初歐盟發(fā)布對伊朗石油的禁運(yùn)令，中東地區(qū)地緣政治矛盾不斷演繹，一季度國際油價(jià)逐月攀升，3月份WTI油價(jià)每桶月均價(jià)達(dá)到106.23美元，布倫特油價(jià)每桶月均價(jià)達(dá)到124.54美元，均創(chuàng)出年內(nèi)最高點(diǎn)。
進(jìn)入二季度，尤其是自5月以來，歐佩克成員國表態(tài)保障原油供應(yīng)。希臘、西班牙、意大利等國債務(wù)問題再度突顯，使得歐債危機(jī)成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)，原油價(jià)格沖高回落。在二季度三個(gè)月內(nèi)，原油月均價(jià)逐月下滑。到6月份WTI原油每桶月均價(jià)降至82.39美元，布倫特原油每桶月均價(jià)降至95.93美元，均創(chuàng)出年內(nèi)最低點(diǎn)，與3月均價(jià)相比，分別下降了22.4%和23%。
2013年基本面難明顯改善 貨幣、地緣政治因素支撐油價(jià)
從影響國際油價(jià)的幾個(gè)關(guān)鍵因素來看，2013年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，石油需求增速也將較為緩慢，基本面對國際原油市場的支撐相對有限。但歐美等主要
經(jīng)濟(jì)體寬松的貨幣政策以及中東地緣政治等不確定因素對國際油價(jià)形成支撐。
從基本面來看，歐債危機(jī)仍未找到明確出路，全球經(jīng)濟(jì)2013年預(yù)計(jì)將受多重不確定因素而呈現(xiàn)溫和增長態(tài)勢，全球石油需求增長也將相對放緩。
國際能源機(jī)構(gòu)2012年12月中旬發(fā)布的石油市場報(bào)告預(yù)測，2012年和2013年，全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將分別增長3.3%和3.6%。2012年全球石油日均需求將達(dá)到8970萬桶，2013年全球石油日均需求將達(dá)9050萬桶。從全球范圍來看，預(yù)計(jì)中國、印度、俄羅斯、巴西石油需求將繼續(xù)保持增長，而多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體石油需求將保持穩(wěn)定或微降，其中日本降幅較大，預(yù)計(jì)將達(dá)3.6%。
供應(yīng)層面，石油輸出國組織(歐佩克)近期會議決定維持當(dāng)前每天3000萬桶的原油產(chǎn)額，國際原油產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2013年繼續(xù)增長，其原油增長主要來源于非歐佩克產(chǎn)油國。
中國國際期貨高級分析師劉亞琴認(rèn)為，2013年經(jīng)濟(jì)面仍存在很多風(fēng)險(xiǎn)，歐債危機(jī)沒有解除，美國深受財(cái)政懸崖困擾，全球石油需求增長緩慢。另一方面，歐佩克國家石油維持高產(chǎn)，美國頁巖油和頁巖氣產(chǎn)量增加使得非歐佩克產(chǎn)油國產(chǎn)量不斷增加。石油供應(yīng)并不存在壓力。
從貨幣因素來看，2012年美國、日本、歐盟等經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策，進(jìn)一步加大市場流動性，使得大量資金進(jìn)入商品期貨等市場，加大投機(jī)基金炒作的貨幣資金條件。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授韓復(fù)齡表示，美國財(cái)政政策幾乎喪失空間，通過美元貶值增加出口是推動美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最速效的手段，而美國債務(wù)壓力日劇加大，也亟需通過美元貶值緩解債務(wù)負(fù)擔(dān)。
“多輪量化寬松政策將使得美元指數(shù)保持疲軟態(tài)勢。”韓復(fù)齡表示，美元是石油市場主要的結(jié)算貨幣，大概占結(jié)算總量的80%左右。據(jù)歐佩克計(jì)算，美元每貶值1%，每桶石油價(jià)格就上漲4美元。
從地緣政治因素來看，中東北非局勢動蕩不僅直接影響石油供應(yīng)，而且會脅到石油運(yùn)輸通道，成為影響油價(jià)波動的最不穩(wěn)定因素。北京石油管理干部學(xué)院專家王旭東坦言，今日國際油價(jià)高企，根本原因不是供給不足，而是破壞供需平衡的政治軍事經(jīng)濟(jì)沖突沒有根本消除，而對沖突趨勢的不同判斷誘導(dǎo)了投機(jī)行為，導(dǎo)致油價(jià)失真和動蕩。
對于2013年年國際油價(jià)走勢展望，劉亞琴認(rèn)為，2013年國際油價(jià)可能維持大幅震蕩的格局，中間伴隨著各種風(fēng)險(xiǎn)。但預(yù)計(jì)下跌空間不會特別大。美國頁巖油的邊際成本在每桶90美元附近，預(yù)計(jì)WTI油價(jià)底部可能在每桶90美元左右，如果長期低于這一價(jià)位，美國頁巖油的開采進(jìn)程可能放緩，進(jìn)而對市場起到支撐。
中國國際石油化工聯(lián)合有限公司高級分析師宋磊認(rèn)為，預(yù)計(jì)美國原油進(jìn)口量不斷降低，中長期國際油價(jià)預(yù)期水平將下降，每桶90美元的油價(jià)對產(chǎn)油國和企業(yè)而言是相對合理的?，F(xiàn)在國際油價(jià)仍在100美元以上，這其中包含了地緣政治的溢價(jià)因素。
中石化經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院高級工程師袁建團(tuán)認(rèn)為，從基準(zhǔn)情景判斷，2013年國際油價(jià)整體水平較2012年持平或略漲，布倫特油價(jià)年均價(jià)在每桶108-115美元附近。如果世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)年均價(jià)可能跌至每桶100美元附近。如果地緣政治形勢惡化，預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)年均價(jià)可能上漲至每桶120美元附近。
新華社特約經(jīng)濟(jì)分析師、易貿(mào)資訊副總裁鐘健對明年國際油價(jià)走勢判斷相對樂觀。鐘健認(rèn)為，2012年國際油價(jià)跌宕起伏起伏與投機(jī)基金的操作密切相關(guān)。在寬松貨幣政策影響下，全球市場資金充足，投機(jī)基金做多油價(jià)的熱情依然高漲。2013年國際油價(jià)仍將處于上升通道，預(yù)計(jì)WTI最高月均價(jià)可能比2012年提高20美元，達(dá)到每桶126美元附近。
