在建行、中行、農(nóng)行趕場式發(fā)行超過千億元次級債后，年底前商業(yè)銀行次級債務(wù)融資熱仍未見絲毫降溫的跡象。相反，隨著2012年最后供給時(shí)間窗口的臨近，這股融資熱正以近乎夸張的方式迎來高潮。24日一天之內(nèi)，就有五家商業(yè)銀行同時(shí)披露發(fā)行公告，將于27日起各自發(fā)行次級債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為不超過360億元。至此，包括這五期債券在內(nèi)，今年次級債券發(fā)行規(guī)模將超過2200億元，其中僅12月單月就接近1000億元。

    27日五債齊發(fā)

    這五家商業(yè)銀行之中，含廣發(fā)、招商和浦發(fā)三家股份制銀行。其中，廣發(fā)銀行此次計(jì)劃發(fā)行不超過45億元的次級債券，分為兩個(gè)品種，品種一為5+5年（第5年末附有前提條件的發(fā)行人贖回權(quán)），計(jì)劃發(fā)行20億元；品種二為10+5年（第10年末附有前提條件的發(fā)行人贖回權(quán)），計(jì)劃發(fā)行25億元；兩品種間可全額互撥。招商銀行本期次級債券計(jì)劃發(fā)行不超過117億元，同樣包括兩個(gè)品種，品種一為5+5年，計(jì)劃發(fā)行60億元；品種二為10+5年，計(jì)劃發(fā)行57億元，可全額互撥。浦發(fā)銀行則計(jì)劃發(fā)行規(guī)模不超過120億元次級債券，全部為10+5年品種。

    另外兩家銀行分別是天津銀行和北京農(nóng)商行。其中，天津銀行次級債發(fā)行規(guī)模為不超過27億元，包括5+5年、10+5年兩品種，計(jì)劃各發(fā)行13.5億元，可全額互撥；北京農(nóng)商行次級債發(fā)行規(guī)模為不超過51億元，全部為10+5年品種。

    在條款設(shè)計(jì)與發(fā)行安排方面，上述幾期債券非常相似。除招商銀行5+5年品種浮動計(jì)息（基準(zhǔn)為1年期定存）之外，其余各品種均采用固定利率方式；債券按年計(jì)息；將由各自主承銷商組織承銷團(tuán)，采用簿記建檔、集中配售的方式在全國銀行間債券市場公開發(fā)行；簿記建檔日期均選在12月27日，發(fā)行期限均為12月27日至28日。

    全年發(fā)行超2200億元

    用“扎堆”一詞來形容年底最后兩月銀行發(fā)行次級債情況毫不為過。事實(shí)上，自上月19日曲靖商業(yè)銀行揭開新一輪商業(yè)銀行次級債發(fā)行序幕以來，銀行間市場次級債供給幾乎就未曾停歇過。而五家銀行同一天發(fā)行次級債，在中國次級債發(fā)行史上尚屬首次，這預(yù)示著隨著舊式次級債最后供給窗口的到來，年底前銀行次級債務(wù)融資集體式“狂歡”正迎來高潮。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，將上述五期（8只）債券包括在內(nèi)，今年以來次級債券發(fā)行將達(dá)到33只，規(guī)模合計(jì)2219.2億元。其中，有20只、總共1619.2億元是11月以后發(fā)行的，而前10個(gè)月總共只發(fā)行了600億元。進(jìn)一步看，11月發(fā)行686.20億元，即超過前10個(gè)月總和，12月以來則已經(jīng)達(dá)到933億元（含已公告的計(jì)劃發(fā)行量）。

    分析人士指出，由于新的資本管理辦法規(guī)定自2013年起銀行發(fā)行的“不含減記或轉(zhuǎn)股條款”的次級債等將不再被計(jì)入監(jiān)管資本，從而達(dá)不到充實(shí)資本金的目的，因此年底前這段時(shí)間就成為搶發(fā)“舊式”次級債的最后時(shí)機(jī)。

    有行業(yè)人士表示，根據(jù)以往次級債發(fā)行情況，商業(yè)銀行從披露發(fā)行公告到發(fā)行首日一般需要2至3個(gè)工作日，發(fā)行一般也需要2至3個(gè)工作日。這意味著，25日、26日可能將是商業(yè)銀行公告2012年次級債券發(fā)行計(jì)劃的最后時(shí)間窗口。而這五家銀行趕上的有可能即是年內(nèi)次級債發(fā)行的“末班車”。當(dāng)然，今年次級債發(fā)行是否止步于2219.2億元，還得等到26日才能最后確定。比如，華夏銀行曾于2011年披露了不超過100億元的次級債融資計(jì)劃，有效期至今年12月31日，年底前該期債券是否付諸實(shí)施還留有懸念。