美國聯(lián)邦公開市場委員會(簡稱：FOMC)在今年最后一次政策會議上宣布，“最初”將開始在每月購買450億美元的長期美國國債。這項新的刺激計劃將取代即將到期的“扭曲操作”(Operation Twist)。按照現(xiàn)行扭曲操作，F(xiàn)ed會每月購買450億美元長期美國國債，同時賣出等金額的短期美國國債。

    與扭曲操作不同，新的債券購買計劃將令Fed資產(chǎn)規(guī)模擴大。截至上周，F(xiàn)ed資產(chǎn)規(guī)模為2.861萬億美元。

    此外，F(xiàn)ed還調(diào)整了與外界的溝通策略，將具體說明可促使其上調(diào)短期利率的失業(yè)率和通貨膨脹水平。目前Fed設定的短期利率水平接近于零。

    此外，12位Fed官員中的11位還投票贊成Fed繼續(xù)在每月購買400億美元的房屋抵押貸款擔保證券，直到就業(yè)市場顯著改觀。盡管美國11月份失業(yè)率已降至7.7%，但Fed官員仍對就業(yè)市場狀況抱有顧慮。

    FOMC發(fā)布聲明稱，總體來看，F(xiàn)ed的措施應能維持長期利率的下行壓力、支持抵押貸款市場，有助于讓整體金融市場更加寬松。

    全部計算在內(nèi)，F(xiàn)ed將在每月購買850億美元的債券，以便通過壓低長期利率來降低借款成本、刺激支出和投資。這一購買速度與Fed在9月份推出房屋抵押貸款擔保證券購買計劃之後的購買速度相同。Fed所購國債的平均期限將在9年左右，類似于按照扭曲操作購買的長期國債期限。

    隨著Fed開始按照新計劃購買國債，其將向銀行系統(tǒng)注入儲備資金，其實際效果將是增發(fā)貨幣。

    Fed官員們周三表示，美國經(jīng)濟仍在以溫和速度擴張。官員們承認，自今夏以來失業(yè)率已經(jīng)有所下降，但他們認為失業(yè)率依舊處在較高水平上。官員們指出，通貨膨脹一直低于Fed所設定的中長期通脹目標2%。

    官員們周三決定仍將短期利率維持在接近于零的水平。他們預計，只要失業(yè)率仍在6.5%以上，短期利率就將維持在非常低的水平。他們在給出利率預期時還預料，未來一年到兩年的通貨膨脹將高于Fed設定的中長期通貨膨脹目標2%，但不會高于2.5%，中長期通脹預期將維持穩(wěn)定。

    這是Fed首次如此明確地說明了其預計維持超低利率的條件。Fed官員在周三的聲明中稱，盡管條件更加細化，但新的預期仍相當于預計至少直到2015年年中都將維持超低利率。

    不過官員們強調(diào)，相關指標觸及門檻并不會促使Fed采取政策行動。

    聲明還稱，在判斷高度寬松的貨幣政策立場應維持多久時，F(xiàn)OMC還會考慮其他因素，包括體現(xiàn)就業(yè)、通貨膨脹和金融形勢的數(shù)據(jù)。

    里士滿聯(lián)邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Richmond)行長Jeffrey Lacker投票反對FOMC周三的決定，理由是他反對Fed推出新的資產(chǎn)購買計劃并設定具體的政策門檻。

    美聯(lián)儲此前最新表態(tài)稱，其將維持接近零的利率政策至少直至2015年中期。迄今，美聯(lián)儲尚未就9月份推出的第三輪量化寬松政策(QE3)給出截止日期或具體的寬松規(guī)模。

    背景介紹：

    當?shù)貢r間周三FOM公布最新的貨幣政策決議。目前美聯(lián)儲QE3操作包括每個月購買400億美元MBS，并實施450億美元的扭轉(zhuǎn)操作(OT)。金融市場預期，OT在12月結(jié)束后，美聯(lián)儲將用每個月購買450億美元美國國債的方式取代OT。