盡管歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI指數(shù)終值從10月的45.4升至46.2，創(chuàng)3月以來最高水平，但目前經(jīng)濟運行趨勢仍處于衰退狀態(tài)。而與此同時隔夜公布的美國11月ISM制造業(yè)指數(shù)卻從10月的51.7意外降至49.5更是令市場大跌眼鏡。美國經(jīng)濟意外陷入萎縮令大宗商品陷入低迷導(dǎo)致國內(nèi)期市多數(shù)品種在早盤表現(xiàn)謹慎。其中滬膠1305合約略微走弱，在國內(nèi)股指走強帶動下，午后期價開始震蕩上揚，并最終翻紅收漲0.31%或75元/噸，全天成交量達387188手，較昨日大幅萎縮；持倉量小幅增加5288手，至155348手。

    國內(nèi)現(xiàn)貨報價多數(shù)小幅收高。云南地區(qū)民營全乳膠報價小幅走高至22900元/噸左右；上海地區(qū)海南國營全乳膠報價窄幅整理在23800-23900元/噸左右。青島保稅區(qū)天膠報價穩(wěn)中小幅走低，下游買氣不旺，實盤交投僵持。泰標(biāo)20號膠現(xiàn)貨報價在2900-2910美金/噸，較昨日持平；泰國3號煙片膠現(xiàn)貨報價在3050美金/噸，較昨日持平。

    由于美國制造業(yè)數(shù)據(jù)意外下滑以及市場對于財政懸崖的擔(dān)憂情緒籠罩，TOCOM期膠順勢下滑，從而拖累產(chǎn)區(qū)原料市場價格整體走低。生膠片報80.59銖/公斤，跌0.45泰銖/公斤；膠水報78.00泰銖/公斤，持穩(wěn)；煙片膠報82.95泰銖/公斤，跌0.46泰銖/公斤。

    11月的ANRPC報告顯示，中國天膠消費增長6.7%至383.4萬噸，進口增長15.1%至328萬噸；而印度天膠消費增長4.5%至100萬噸，進口增長40%至22.4萬噸。馬來西亞天膠進口76萬噸。此外，1-11月，ANRPC成員國產(chǎn)量預(yù)計為740萬噸。泰國前11個月產(chǎn)量估計為254萬噸。2012年全年產(chǎn)量，印尼、馬來西亞、印度、越南、中國依次為326萬噸、95萬噸、91萬噸、95.5萬噸、79.5萬噸。出口方面，預(yù)計印尼、馬來西亞、越南天膠出口量分別為275萬噸、127萬噸、99萬噸。截至到11月30日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存較11月16日增加1.02萬噸至29.05萬噸。其中，天然橡膠增加0.62萬噸至19.3萬噸；合成膠減少0.08萬噸至4.49萬噸；復(fù)合膠增加0.48萬噸至5.26萬噸。

    從技術(shù)面上看，今天滬膠1305合約延續(xù)反彈趨勢繼續(xù)收漲，不過漲幅有所收窄受制于60日均線處。由于短期宏觀面多空分歧較大，隨著期價穩(wěn)步上行，市場拋壓也越大。從持倉上看，今天永安和新湖分別增加多單1019手和1040手。前30位主力增多力度顯著強于空方，凈持倉頭寸較昨日回落至932手。宏觀數(shù)據(jù)偏好推動滬膠1305合約期價有望在24500元/噸附近運行。（寶城期貨 陳棟）