從本周開始的一個月內，美國財政懸崖不確定性推動避險資金擁抱美元的近況或將終結，長期貨幣政策預示的低美元趨勢很可能占據市場重心。

11月27日達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾(Richard Fisher)表示美聯(lián)儲若不設置資產購買上限將陷入麻煩，他也反對延長扭轉操作(Operation Twist)。不過他也承認與通脹相比，他現(xiàn)在更關心居高不下的失業(yè)率，他認為量化寬松并不必然導致通脹失控。

時值年末，美聯(lián)儲高官陸續(xù)在各地發(fā)表演講，針對當前經濟形勢和未來貨幣政策展望給予評價。上周伯南克發(fā)表公開演講時表示了對于此前資產購買計劃的肯定，以及對經濟復蘇步伐遲滯的不滿。

這些被看作是今年12月貨幣政策會議之前，驗證進一步寬松的最后一輪信號。

“伯南克近期發(fā)出一貫的鴿派言論，這使得我們更加確定美聯(lián)儲將在12月11-12日的會議上提出擴大資產購買計劃的規(guī)模，以此替代今年底即將到期的扭轉操作。”渣打銀行美國經濟學家大衛(wèi)·西門斯(David Semmens)向本報記者表示。

德意志銀行稱，美國貨幣政策制定者已經采取了眾多寬松政策，諸如額外的資產負債表擴張和增強聯(lián)邦基金利率走向指導，同時暗示可能通過2013年新一輪國債購買計劃以及維持低利率來進一步“寬松”其貨幣政策，直至確認經濟完全恢復。

這意味著市場預測的長期“低美元時代”露出端倪。

德國商業(yè)銀行外匯技術分析師魯道夫(Axel Rudolph)向記者表示，從現(xiàn)在開始的1-3周內，美元有望呈現(xiàn)持續(xù)走低的姿態(tài)。美元對離岸人民幣 (CNH)在上周上漲并觸及6.2455點位后，將會持續(xù)下探，接近歷史低點6.2103；而美元對人民幣1年無本金遠期交割(NDF)，也將在上周上漲到6.3490后一路下探，回調到今年3到4月6.3215至6.3135之間。

“在11月高位之后，我們認為美元對人民幣NDF將持續(xù)走低。”他表示。

與此呼應的是，上周末人民幣對美元即期市場出現(xiàn)10月下旬以來的第16次“漲停”，為18年來首次。

這些市場信號似乎扭轉了此前美元受到財政懸崖因素影響，而持續(xù)走高的“反常”現(xiàn)象。

奧巴馬連任之后，盡管市場預測伯南克持續(xù)推動寬松政策，預示長期的低美元時代已經到來，但由于財政問題一度成為市場關注的重中之重，推動美元不降反升。

洛克菲勒公司董事總經理吉米·張(Jimmy Chang)向本報表示，有意思的是，在美國大選之后美元和國債都在走強。這一“悖論”反映了投資者的所謂避險心態(tài)。

在弱勢美元的基調下，財政懸崖如何處理將在小范圍內影響美元波動。11月26日，共和黨繼續(xù)施壓奧巴馬，要求后者提供詳細計劃，解釋如何減少長期開支同時不增加公司所得稅，還能解決美國的財政危機。

與此相比，外部因素對于美元走勢的影響則相對穩(wěn)定。德意志銀行表示，只有在以下三種情況之下，當前歐元區(qū)的疲軟經濟才會對歐元產生直接的負面影響：政府為解圍疲軟經濟而頒布的破壞性政策，或者歐洲周邊國家債券市場定價趨于極端，再次觸發(fā)尾部風險；其次，疲軟經濟使得歐洲央行降低利率至零下；最后，疲軟經濟導致資產組合的凈流入降低。而目前這三種情況均不成立，因此歐元對美元仍然能夠保持相對走強。

而低美元的長期風險在于通脹，這一點值得警惕。“長期的風險在于通脹或者通脹預期將在未來某一個時點，在經濟復蘇呈現(xiàn)自給自足的狀態(tài)下抬頭。”吉米·張表示。