10月匯豐制造業(yè)PMI初值49.1 達(dá)3個(gè)月新高，匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌今日在微博中發(fā)表了對此數(shù)據(jù)的一系列看法。他指出，結(jié)合日前公布的9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，10月匯豐制造業(yè)PMI初值顯示制造業(yè)活動延續(xù)了企穩(wěn)回暖態(tài)勢，新訂單回升，去庫存近尾聲。前期出臺的一系列政策措施效果逐漸顯現(xiàn)，國內(nèi)需求回暖，企業(yè)信心回升。預(yù)計(jì)四季度可見溫和回升。
匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)初值連續(xù)兩個(gè)月回升，10月為三個(gè)月高點(diǎn)49.1(9月47.9)。新訂單指數(shù)收縮幅度收窄，從9月的47.3升至10月的49.7，為六個(gè)月高點(diǎn)。新出口訂單47.3(9月44.9)，為五個(gè)月高點(diǎn)。產(chǎn)成品庫存調(diào)整明顯。受其影響，產(chǎn)出指數(shù)48.4(9月47.3)，仍處于收縮區(qū)間。就業(yè)指數(shù)連續(xù)八個(gè)月在50以下。
通過新訂單減產(chǎn)成品庫存衡量的增長動力指標(biāo)回升至一年來高點(diǎn)1.8(9月-2.9)，結(jié)束了之前五個(gè)月的連續(xù)負(fù)數(shù)記錄。投入品及產(chǎn)出品價(jià)格指數(shù)雙雙回到擴(kuò)張區(qū)間。前者從9月的43.4升至10月的53.3，后者為50.6。盡管有所反彈，10月價(jià)格指數(shù)仍低于該數(shù)據(jù)系列的長期平均水平(分別為58.4和52.4)。
屈宏斌表示，外部環(huán)境仍差強(qiáng)人意，就業(yè)市場壓力持續(xù)。通脹溫和可控的背景下，政策支持仍應(yīng)持續(xù)。
屈宏斌指出，新訂單指數(shù)反彈、匯豐制造業(yè)PMI中采購價(jià)格指數(shù)回升也意味著CPI和PPI已近底部，近期水泥和鋼材價(jià)格有所回升。預(yù)計(jì)四季度價(jià)格指數(shù)可能溫和上升。盡管如此，產(chǎn)出缺口仍然為負(fù)、食品價(jià)格相對平穩(wěn)決定了通脹壓力溫和可控。外部需求疲弱持續(xù)、就業(yè)市場走軟意味著目前主要的政策風(fēng)險(xiǎn)仍然是穩(wěn)增長的可持續(xù)性。
