目前，保險(xiǎn)資金在投資渠道方面不僅在債券、股權(quán)、不動產(chǎn)、金融產(chǎn)品等領(lǐng)域已經(jīng)打開空間，甚至在股指期貨、金融衍生品等方面也開始突破，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這一系列保險(xiǎn)資金投資新規(guī)推進(jìn)險(xiǎn)資運(yùn)用改革，進(jìn)一步擴(kuò)大了保險(xiǎn)公司操作空間，將促進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展。

 

    兩日出臺六新規(guī)

 

    保監(jiān)會22日連續(xù)發(fā)布了四條新規(guī):《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》、《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》、《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有關(guān)事項(xiàng)的通知》和《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃管理暫行規(guī)定》。其中兩項(xiàng)為投資新政策，一項(xiàng)擴(kuò)大了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)范圍，另外一項(xiàng)為基礎(chǔ)設(shè)施債券計(jì)劃管理細(xì)則。

 

    隨后23日，保監(jiān)會又連續(xù)發(fā)布《保險(xiǎn)資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》、《保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易規(guī)定》，繼續(xù)為險(xiǎn)資“松綁”。

 

    “保監(jiān)會密集出臺新政策的目的一方面是給保險(xiǎn)公司資金的運(yùn)用打開通道，另一方面，更重要的是支持整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系主任郝演蘇表示。

 

    郝演蘇認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)走勢比較低的情況下，調(diào)動保險(xiǎn)行業(yè)各方面的資金，用于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展支持，能起到穩(wěn)定整個(gè)經(jīng)濟(jì)大局的作用。比如基礎(chǔ)設(shè)施債券投資計(jì)劃就可以引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)進(jìn)行投資，有利于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

 

    中信證券保險(xiǎn)業(yè)分析師潘洪文認(rèn)為，保險(xiǎn)投資新政策再次啟動，重啟的時(shí)間和進(jìn)度都略超出市場預(yù)期。此前在7月下旬，保監(jiān)會陸續(xù)推出四項(xiàng)保險(xiǎn)投資新政策，而此后的8、9月份投資新政策出臺基本停滯。

 

    中國保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波此前表示，發(fā)布的一系列新規(guī)旨在促進(jìn)保險(xiǎn)市場健康運(yùn)行，進(jìn)一步改善保險(xiǎn)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，完善保險(xiǎn)資金投資政策體系。

 

    新規(guī)助推行業(yè)發(fā)展

 

    險(xiǎn)資投資渠道窄、限制多，一直以來是保險(xiǎn)行業(yè)最為詬病的一大難題。在新政策下，國內(nèi)所有主流金融機(jī)構(gòu)的類證券化產(chǎn)品，保險(xiǎn)資金均可投資，實(shí)現(xiàn)銀行、信托、證券全覆蓋，投資渠道增加提供了企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配的選擇性。

 

    業(yè)內(nèi)人士評論，包括今年7月保監(jiān)會發(fā)布的債券、股權(quán)和不動產(chǎn)等投資辦法在內(nèi)，此輪新政策堪稱打通了保險(xiǎn)資金投資的“任督二脈”，拓寬了投資渠道，為企業(yè)投資更多低風(fēng)險(xiǎn)高收益產(chǎn)品提供了機(jī)會和可能性。

 

    廣發(fā)證券保險(xiǎn)行業(yè)分析師李聰向記者表示，此次松綁險(xiǎn)資投資對于企業(yè)合理資產(chǎn)配置意義較大，增加企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配能力，無疑有益于整個(gè)行業(yè)的長期發(fā)展。這不僅有助于提高保險(xiǎn)資金的投資收益率，提升保險(xiǎn)公司利潤，更重要的是，險(xiǎn)資投資類證券化金融產(chǎn)品將有助于金融市場產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)金融市場的完善和發(fā)展。

 

    由于投資渠道的限制，保險(xiǎn)公司提供的收益率已經(jīng)明顯低于其他金融行業(yè)。上海一家壽險(xiǎn)公司人士向記者表示，今年他們?nèi)f能險(xiǎn)每月公布的收益率一般只有3%略高，而銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益基本在5%左右。

 

    平安集團(tuán)研究員楊群博士表示，從國際上看，保險(xiǎn)資金的投資并沒有受到太多的限制，險(xiǎn)資能夠在更大范圍內(nèi)對資產(chǎn)進(jìn)行配置，擴(kuò)大投資渠道的目的主要是讓保險(xiǎn)業(yè)不至于自捆手腳。由于資金本身的特點(diǎn)，保險(xiǎn)資金主要用于資金的長期配置，流動性則可以低一點(diǎn)，險(xiǎn)資能夠參與一些金融衍生品的交易從另一個(gè)角度而言，是為保險(xiǎn)公司提供了更多的對沖、分散風(fēng)險(xiǎn)的工具，可以成為保險(xiǎn)業(yè)一個(gè)有效的保值增值的手段。

 

    “資金投資的風(fēng)險(xiǎn)性并不必然隨著投資范圍的擴(kuò)大而加大，投資渠道多了不代表保險(xiǎn)公司會不顧風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)從文件來看，審慎監(jiān)管力度的方式會加大。”楊群說。

 

    李聰認(rèn)為，新規(guī)在為投資敞開大門的同時(shí)，也對風(fēng)險(xiǎn)防范劃定了“紅線”，在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間設(shè)立了一道“防火墻”。只要堅(jiān)持現(xiàn)行的償付能力監(jiān)管體系，投資風(fēng)險(xiǎn)基本可控。目前保險(xiǎn)企業(yè)投資渠道有限，大部分投資限于股票和債券，現(xiàn)在擴(kuò)大其他金融產(chǎn)品投資，無疑有利于降低整體風(fēng)險(xiǎn)。

 

    保險(xiǎn)板塊未來看好

 

    “保險(xiǎn)改革和創(chuàng)新是影響今年保險(xiǎn)股表現(xiàn)的最關(guān)鍵因素，投資新政重啟是保險(xiǎn)股的重要催化劑。在險(xiǎn)資投資新政策重啟的背景下，保險(xiǎn)股將更為樂觀。”中信證券分析師潘洪文認(rèn)為。

 

    保險(xiǎn)股今年以來有三次明顯跑贏大盤，而除了1-2月份大盤普漲之外，其他兩次都是改革創(chuàng)新政策所驅(qū)動，而此次新政策重啟超出市場預(yù)期，可能對保險(xiǎn)股形成催化作用。

 

    郝演蘇則認(rèn)為，目前中國保險(xiǎn)公司有140多家，但在國內(nèi)A股上市的只有4家，A股上市的幾家保險(xiǎn)公司代表了保險(xiǎn)行業(yè)最優(yōu)秀的企業(yè)，所以從中長期來看，保險(xiǎn)股的走強(qiáng)、走好是一個(gè)趨勢。

 

    不過，也有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，新政策利好預(yù)期的兌現(xiàn)還需要市場慢慢顯現(xiàn)，這還是一個(gè)漫長的過程，但一系列新政策對保險(xiǎn)股中長期走強(qiáng)肯定是有推動作用的。