9月份天然橡膠市場終于打破近半年的低沉走勢，在國慶假期前開始活躍反彈。一方面節(jié)前部分工廠補(bǔ)庫及產(chǎn)膠國降雨影響供給等利好為價格反彈基本，另一方面政策利好也推動了價格走高，如QE3，泰國收儲方案等。9月份國內(nèi)外天膠期貨皆增倉放量，日膠成交159025手，持倉13548手，增幅達(dá)到20.28%。滬膠成交5100454手，持倉106796手，增幅為16.44%。近期橡膠行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)利好政策消息推動下，出現(xiàn)回暖，后期走勢仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢及相關(guān)政策。

美國方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，二季度經(jīng)濟(jì)增長為自2011年三季度以來最慢，8月美國耐用品訂單下降幅度創(chuàng)衰退以來最大幅度，8月美國耐用品訂單下降幅度創(chuàng)衰退以來最大幅度，目前等待QE3作用的持續(xù)釋放，觀察對于就業(yè)和經(jīng)濟(jì)的提振作用，并關(guān)注美國大選前美聯(lián)儲和政府的進(jìn)一步的動作；市場當(dāng)前焦點在于中國，中國公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使得投資者預(yù)期該國將采取措施支撐其疲軟的經(jīng)濟(jì)增長9月歐元區(qū)信心連續(xù)第6個月減弱，核心國家信心顯著下滑。后期需密切觀察十八大會期的確定和政策方面的動向；其他商品方面，原油短期處于夏季乘車需求和冬季取暖需求的過渡期，美國釋放戰(zhàn)略儲備、沙特增加供應(yīng)和中東局勢緩和導(dǎo)致油價回調(diào)，鑒于短期需求面的偏弱表現(xiàn)以及美國大選的政策性導(dǎo)向，短期油價料以整理為主。

國慶長假期間，外圍市場整體呈現(xiàn)漲勢。歐美制造業(yè)和就業(yè)數(shù)據(jù)良好；歐債問題雖無明顯進(jìn)展，但風(fēng)險仍相對可控；各國央行政策基本符合預(yù)期；國內(nèi)十八大會期確定。歐美股市整體小幅走高；美元略有走弱；商品盤整為主，其中油價因地緣政治和美國大選因素呈現(xiàn)過山車行情，國際金價再創(chuàng)一年內(nèi)新高。

東南亞產(chǎn)膠區(qū)，在9月18日的泰國國會例會上，批準(zhǔn)了300億泰銖新的橡膠收儲資金，計劃以高于市價的水平向膠農(nóng)收購原料。該筆資金將分批使用，第一批50億收儲款項已得到國會通過即將投入使用。泰國氣象局9月28日發(fā)布全境大雨到暴雨警告。因季風(fēng)力量加強(qiáng)，東部、中部和南部雨量增大。泰國產(chǎn)區(qū)降水影響原料供應(yīng)，五大原料市場成交量持續(xù)下滑。印尼和馬來西亞暫無動作。但印尼南部已進(jìn)入落葉期，原料數(shù)量不多，給予膠價一定的支撐。越南主產(chǎn)區(qū)，封關(guān)至今仍無開關(guān)的具體消息，但是膠市反彈的時候，國內(nèi)買入較多，后續(xù)有待市場消化。國內(nèi)產(chǎn)區(qū)，緊跟期貨報盤持續(xù)高漲，但業(yè)者對于上半年的行情心有余悸，對后續(xù)橡膠走勢再存分歧。產(chǎn)膠國10月開始限制出口，加之大雨阻礙割膠、運(yùn)輸，節(jié)后歸來橡膠市場將繼續(xù)消化利好。

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，我國8月天然橡膠（包括膠乳）進(jìn)口量為21萬噸。1-8月，我國累計進(jìn)口天然橡膠137萬噸，較去年同期的121萬噸增長13.7%。青島保稅區(qū)截止9月27日橡膠總庫存為25.42萬噸：其中，天膠17.08萬噸，合成膠4.02萬噸，復(fù)合膠4.32萬噸。目前保稅區(qū)橡膠入庫還是一地難求，倉庫基本上是出多少就入多少。節(jié)前幾天倉庫基本上已不接單，推到節(jié)后操作。就青島保稅區(qū)庫存消耗情況來看，節(jié)前下游工廠備貨有限，節(jié)后終端工廠料將繼續(xù)買入，對后期橡膠價格走勢形成有效支撐。

鑒于目前橡膠行業(yè)受政策面消息影響明顯，而經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)仍需要時間，后市各國宏觀政策方面仍舊會延續(xù)寬松，經(jīng)濟(jì)形式也在逐步改善，格局在慢慢轉(zhuǎn)變，后期商品市場整體仍較為偏暖，橡膠趨勢將保持震蕩偏多格局，近期將繼續(xù)消化假期利好，料將維持高位盤整，后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)面及資金狀況。