受上周五美聯(lián)儲主席伯克南進(jìn)一步暗示QE3釋放的必要性，雖然演講內(nèi)容缺乏新意，但依舊給市場帶來利多希望。受此提振，國際油價和貴金屬市場紛紛大幅走高，并帶動本周初國內(nèi)大宗商品集體走強(qiáng)。其中滬膠1301合約早盤高開高走，期價重心穩(wěn)步上移，最高上行至22230元/噸。由于盤中多方做多力量強(qiáng)勁，市場完全呈現(xiàn)一邊倒的局面。截至收盤滬膠1301合約全天大幅收漲3.10%或665元噸，成交量達(dá)514022手，較上周五略微減少；持倉量大幅增加5826手，至140608手。
雖然上周末伯南克于全球央行年會上再度表態(tài)會在必要時提供進(jìn)一步寬松貨幣政策，但演講內(nèi)容幾乎是美聯(lián)儲8月會議紀(jì)要的重述。盡管不排除未來美聯(lián)儲會采取新的舉措來幫助美國經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇，但會議結(jié)果還是令部分市場人士大失所望。因為缺乏新意的演說導(dǎo)致短期內(nèi)QE3前景依然處于撲朔迷離的狀態(tài)，難以喚起投資者對商品市場的美好憧憬。就在伯克南演講的同時，美國公布的多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，不僅大幅超出市場預(yù)期，而且還削弱了推出新一輪寬松政策的必要性。隨著萬眾矚目的全球央行會議告一段落之后，本周四市場將迎來歐洲央行議息會議。近期，德拉吉的強(qiáng)勢言論以及德國政府在購債事件上的態(tài)度軟化無不在向市場釋放積極信號。
截至8月31日，中國青島保稅區(qū)橡膠庫存再度攀升1.16萬噸，達(dá)到25.16萬噸。高庫存現(xiàn)狀給消費(fèi)旺季留下了一堆“爛攤子”，在車市前景不佳的情況下，未來膠價想借助下游需求回暖發(fā)動季節(jié)性行情恐難如愿。此外，上周泰國政府新的收購議案推出受阻，無法在供應(yīng)端造成利多局面，加之與印尼和馬來西亞等產(chǎn)膠國的出口削減措施僅能發(fā)揮有限的激勵效應(yīng)。在供需預(yù)期難以出現(xiàn)積極轉(zhuǎn)變的情況下，未來全球天膠價格將面臨再度下行的風(fēng)險。
從技術(shù)面上看，今天滬膠1301合約高開高走，單邊上行收出大陽線。期價一舉突破短期均線壓制并成功站上22000一線壓力，不過40日均線始終盤踞在上對滬膠構(gòu)成威脅。從持倉上看，前40位主力增多力度強(qiáng)于增空，凈空持倉依舊維持在5236手。短期滬膠1301合約反彈力量較強(qiáng)，不過需觀察能夠突破22500元噸一線壓力，目前供需面前景不利于膠價大幅走強(qiáng)。況且本周將公布一系列重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及重要會議，其多空轉(zhuǎn)變會呈現(xiàn)善變形勢，未來滬膠缺乏持續(xù)反彈的理由。（寶城期貨 陳棟）
