但記者從銀行交易員處了解到，由于28天期限品種并不跨越9月底這一季末特殊時(shí)點(diǎn)，因此昨日市場(chǎng)對(duì)該期限品種的需求并不多，但央行此舉卻向市場(chǎng)傳遞出一種信號(hào)，即央行意欲在完善各期限品種逆回購(gòu)的同時(shí)，進(jìn)一步通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)打造市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系。

 

　　以往公開(kāi)市場(chǎng)工具中，只有28天期正回購(gòu)，逆回購(gòu)的品種主要為7天和14天，而逆回購(gòu)的用途也主要為短期資金面緊張紓困，盡管公開(kāi)市場(chǎng)常有詢(xún)而不發(fā)的先例，但若逆回購(gòu)周四“出山”，市場(chǎng)分析指出原因有二。一方面，臨近9月底的季末資金緊張時(shí)點(diǎn)，在目前市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期資金需求漸多之時(shí)，28天逆回購(gòu)可投放更長(zhǎng)期限資金，減輕機(jī)構(gòu)的季末資金壓力。

 

　　另一方面，由于逆回購(gòu)已常態(tài)化，且其利率的市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)作用愈發(fā)明顯，期限與市場(chǎng)資金利率較為匹配，28天期逆回購(gòu)可與7天、14天逆回購(gòu)利率一起，構(gòu)建一個(gè)更為完善的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系。

 

　　近日，在央行研究局局長(zhǎng)張健華等人出版的新書(shū)《利率市場(chǎng)化的全球經(jīng)驗(yàn)》中稱(chēng)，將進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，初步考慮是逐步實(shí)現(xiàn)政策利率由存貸款基準(zhǔn)利率向公開(kāi)市場(chǎng)操作利率轉(zhuǎn)化。

 

　　該報(bào)告稱(chēng)，我國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的初步考慮是，確立央行公開(kāi)市場(chǎng)操作目標(biāo)利率，通過(guò)逐步擴(kuò)大貸款利率下浮幅度和存款利率上浮幅度，尋找均衡利率水平，逐步實(shí)現(xiàn)政策利率由存貸款基準(zhǔn)利率向央行公開(kāi)市場(chǎng)操作利率轉(zhuǎn)化。

 

　　從目前市場(chǎng)資金面來(lái)看，在央行“滾雪球”式的逆回購(gòu)操作下，市場(chǎng)資金緊張狀況已大幅緩解。昨日銀行間市場(chǎng)繼續(xù)寬松，各期限供給充裕。其中，隔夜品種利率下跌了10個(gè)基點(diǎn)，7天品種則受開(kāi)市價(jià)3.60%的影響，利率最后穩(wěn)定在3.52%附近，雖較昨日高出40個(gè)基點(diǎn)，但成交量卻也有所減少。

 

　　周四，公開(kāi)市場(chǎng)將有1000億逆回購(gòu)到期，但可用于對(duì)沖的正回購(gòu)量?jī)H為300億，仍有700億資金缺口，因此，預(yù)計(jì)今日央行仍將開(kāi)展大量逆回購(gòu)。