央行于21日在公開(kāi)市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行了700億14天期和1500億7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為3.60%和3.40%。今日的總操作量創(chuàng)下了單日歷史新高。分析人士預(yù)計(jì)，央行或繼續(xù)通過(guò)逆回購(gòu)工具來(lái)調(diào)節(jié)流動(dòng)性并穩(wěn)定資金價(jià)格，降準(zhǔn)在短期內(nèi)仍可能是引而不發(fā)。
央行曾于16日在公開(kāi)市場(chǎng)同時(shí)開(kāi)展了200億元14天期和700億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為3.60%和3.35%。今日的逆回購(gòu)規(guī)模較16日顯著放量，并創(chuàng)下了單日總操作歷史新高。
近期，公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)的凈投放并沒(méi)有能改變資金面趨緊的狀況。20日，銀行間資金面延續(xù)趨緊態(tài)勢(shì)，回購(gòu)利率除7天品種外全線上漲。7天回購(gòu)加權(quán)平均利率收于 2.62%，較上一交易日大幅回落約27個(gè)基點(diǎn)；隔夜、14天回購(gòu)加權(quán)平均利率分別上漲17BP、33BP至3.38%、4.47%；21天、1個(gè)月品種分別上漲35BP、10BP至4.54%、4.22%。
本周公開(kāi)市場(chǎng)到期央票、正回購(gòu)合計(jì)330億元，到期逆回購(gòu)高達(dá)1200億元，兩項(xiàng)對(duì)沖后將形成870億元的被動(dòng)凈回籠。此外，外匯占款增長(zhǎng)乏力、財(cái)稅繳款季節(jié)性上升，也都對(duì)本周資金面形成不利影響。
市場(chǎng)人士表示，鑒于公開(kāi)市場(chǎng)面臨較大的被動(dòng)回籠壓力，在資金面偏緊的情況下，央行繼續(xù)開(kāi)展較大規(guī)模逆回購(gòu)操作在意料之中。
對(duì)于近期降準(zhǔn)預(yù)期的一再落空，有分析認(rèn)為，近期房?jī)r(jià)反彈對(duì)貨幣政策寬松形成掣肘，加之逆回購(gòu)取得一定效果，商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金率仍相對(duì)穩(wěn)定，導(dǎo)致近期央行并未如市場(chǎng)預(yù)料的降準(zhǔn)。
分析師認(rèn)為，從央行近來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)更加靈活的操作方式來(lái)看，預(yù)計(jì)央行目前將采取“邊走邊看”的態(tài)度，繼續(xù)通過(guò)逆回購(gòu)工具來(lái)調(diào)節(jié)流動(dòng)性并穩(wěn)定資金價(jià)格，降準(zhǔn)在短期內(nèi)仍可能是引而不發(fā)。
中金預(yù)計(jì)央行繼續(xù)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作釋放流動(dòng)性，而降低存準(zhǔn)率仍是大概率事件，并維持年內(nèi)將有2-3次降準(zhǔn)的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)，8月降準(zhǔn)的時(shí)間窗口仍未關(guān)閉。
