* 歐洲銀行業(yè)處境困難,亞洲同業(yè)趁機(jī)收購(gòu)資產(chǎn)
* 中國(guó)雖然家底豐厚,但在金融服務(wù)業(yè)支出方面謹(jǐn)慎
* 一朝被蛇咬,十年怕井繩,中國(guó)逐漸擴(kuò)充實(shí)力
路透8月20日---在歐洲銀行業(yè)緊縮開(kāi)支、希望從金融危機(jī)中恢復(fù)元?dú)庵H,他們卻發(fā)現(xiàn)出售的一切資產(chǎn)--從銀行貸款到整個(gè)保險(xiǎn)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),在亞洲都不乏現(xiàn)成的買(mǎi)家.
其他實(shí)力轉(zhuǎn)移的跡象還包括:繼Facebook之後,今年規(guī)模最大的兩筆首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)既不在美國(guó)也不在歐洲,而是在馬來(lái)西亞. 不過(guò)最突出的還是,除了一兩起個(gè)案之外,亞洲金融公司對(duì)於利用歐洲債務(wù)和金融危機(jī),在歐洲進(jìn)行并購(gòu)的熱情已經(jīng)不復(fù)存在.
以中國(guó)為例.過(guò)去五年中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)翻了一倍,而且中國(guó)還有幾家全球最大的銀行.中國(guó)對(duì)自然資源的胃口絲毫不減,上個(gè)月國(guó)有石油企業(yè)--中海油達(dá)成以151億美元收購(gòu)加拿大Nexen的協(xié)議,創(chuàng)下迄今最大的中資企業(yè)對(duì)外收購(gòu)案.
然而對(duì)於金融行業(yè)而言,中歐投資基金A Capital的董事長(zhǎng)Andre Loesekrug-Pietri認(rèn)為,這個(gè)杯子只能說(shuō)是半空,而不是半滿(mǎn).
"每隔一個(gè)月都有一個(gè)中國(guó)在海外并購(gòu)的封面故事,但中國(guó)在國(guó)際并購(gòu)方面仍然只是個(gè)小角色,"他稱(chēng).
**伺機(jī)等待獵物**
位於倫敦的一個(gè)聯(lián)接央行、主權(quán)財(cái)富基金及銀行和資產(chǎn)管理公司的論壇聯(lián)合創(chuàng)始人David Marsh表示,西方在金融服務(wù)業(yè)的創(chuàng)新和動(dòng)力方面不再具有壟斷地位.
但中國(guó)在放長(zhǎng)線釣大魚(yú),伺機(jī)等候劃算的交易.由於許多銀行人士和交易員被裁,中資公司可以有機(jī)會(huì)慢慢打造團(tuán)隊(duì)和專(zhuān)業(yè)技能,而不是進(jìn)行大舉收購(gòu).
"這比以高價(jià)買(mǎi)入垂死掙扎的銀行要聰明得多,他們?cè)谝肴瞬?"Marsh表示.
"我們現(xiàn)在看到的是在未來(lái)10年間發(fā)生更大規(guī)模實(shí)力轉(zhuǎn)移的先兆,但不會(huì)一蹴而就."
但中國(guó)在并購(gòu)方面也并非全然不予考慮.
金融時(shí)報(bào)報(bào)導(dǎo)稱(chēng),兩家中國(guó)私募股權(quán)基金接近敲定收購(gòu)Dexia資產(chǎn)管理部門(mén)的交易.之前這兩家基金報(bào)出逾5億歐元(6.15億美元)的收購(gòu)價(jià).
中信證券已經(jīng)同意收購(gòu)法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)旗下駐香港的CLSA Asia-Pacific Markets,這是一家回報(bào)豐厚的經(jīng)紀(jì)商.該交易分兩步進(jìn)行,涉資達(dá)12.5億美元.
這筆交易有象徵意義.中信證券是中國(guó)最大的券商,法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行則在忙於控制與歐債危機(jī)重災(zāi)區(qū)希臘相關(guān)的虧損,該行持有希臘第六大銀行Emporiki的股份.
"陷入困境的銀行經(jīng)常會(huì)在出現(xiàn)當(dāng)前這樣危機(jī)的情況下出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),不愿發(fā)新股籌資的銀行最後都把離岸資產(chǎn)賣(mài)掉了,而且通常他們賣(mài)掉的都是堪比皇冠上明珠的最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),"Themes投資管理公司創(chuàng)始合夥人暨高盛亞洲副董事長(zhǎng)Ken Courtis說(shuō).
其它一些歐洲金融機(jī)構(gòu)也紛紛撤離亞洲.
英國(guó)皇家蘇格蘭銀行將部分亞太投資銀行業(yè)務(wù)賣(mài)給了馬來(lái)西亞CIMB,荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)亦將規(guī)模70億美元的亞洲保險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)售他人.這兩家銀行在金融危機(jī)中都被迫接受過(guò)政府金援.
Courtis指出,與想法獨(dú)立的里昂證券完成合并,將成為中信證券面臨的最大挑戰(zhàn)之一.他還稱(chēng),中國(guó)金融機(jī)構(gòu)普遍缺乏擁有良好語(yǔ)言能力和海外管理經(jīng)驗(yàn)的高層--這也是他們?yōu)楹巫畛鯐?huì)選擇在香港這個(gè)或多或少比較熟悉的地方加強(qiáng)離岸業(yè)務(wù)的原因之一.
"他們沒(méi)有很多擁有大規(guī)模國(guó)際資本池管理經(jīng)驗(yàn)的人,"Courtis說(shuō)."所以他們希望一步一步來(lái).我們會(huì)繼續(xù)看到他們慢步前行."
**吃過(guò)苦頭**
更能突顯中國(guó)金融機(jī)構(gòu)日趨謹(jǐn)慎的例子是,上月中國(guó)銀行宣布停止拓展瑞士私人銀行業(yè)務(wù),將不到10億瑞郎的資產(chǎn)轉(zhuǎn)售給瑞士寶盛集團(tuán),雙方并達(dá)成相互介紹客戶(hù)的協(xié)議.
讓中國(guó)變得謹(jǐn)慎的一個(gè)原因是,其主權(quán)財(cái)富基金在金融危機(jī)前入股黑石集團(tuán)(百仕通)和摩根士丹利,錄得巨大賬面虧損.
中國(guó)第二大保險(xiǎn)公司--平安保險(xiǎn)2007年投資於比利時(shí)-荷蘭富通銀行,虧損了約30億美元.
吃一塹長(zhǎng)一智,中國(guó)當(dāng)局否決了其它幾筆在其看來(lái)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的金融交易,包括中國(guó)銀行收購(gòu)法國(guó)愛(ài)德蒙得洛希爾銀行(La Compagnie Financiere Edmond de Rothschild)20%股權(quán)的提議.
"如今政府對(duì)我們展開(kāi)金融服務(wù)業(yè)并購(gòu)的支持力度沒(méi)有那麼大了,"A Capital董事長(zhǎng)龍博望說(shuō).
據(jù)紐約咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Rhodium Group編撰的數(shù)據(jù)顯示,2000年至2011年期間,中國(guó)對(duì)歐盟國(guó)家金融服務(wù)業(yè)的投資達(dá)5.26億美元,僅占中國(guó)對(duì)歐盟同期直接投資總額的2.5%.
但那筆金額只涉及兩筆并購(gòu),交易規(guī)模為3,100萬(wàn)美元.其余投資均以"新設(shè)投資"項(xiàng)目的形式進(jìn)行,比如設(shè)立新的辦事處.
倫敦有意成為人民幣交易中心的野心,外加中國(guó)企業(yè)駐歐洲業(yè)務(wù)日益壯大,不管最終能否出現(xiàn)并購(gòu)熱潮,應(yīng)該都能帶來(lái)很多讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步有機(jī)擴(kuò)張的機(jī)遇.
"我們看到越來(lái)越多的中國(guó)服務(wù)供應(yīng)商跟隨到海外發(fā)展的國(guó)內(nèi)客戶(hù),通過(guò)海外業(yè)務(wù)為他們提供支持.比如,中資銀行在所有主要?dú)W洲市場(chǎng)都有分支機(jī)構(gòu),"Rhodium在近期報(bào)告中寫(xiě)道.
