瑞銀財富管理公司發(fā)布的最新研究報告指出，其領(lǐng)先指標(biāo)顯示，全球增長動能將在2012年下半年減弱。盡管歐洲形勢已有所企穩(wěn)，但風(fēng)險依舊存在。在此之前，瑞銀繼續(xù)看好美國資產(chǎn)，看淡歐元區(qū)資產(chǎn)；美國高收益?zhèn)匀皇亲畲蟮脑龀制贩N。在貨幣中，英鎊和加元是瑞銀看好的美元替代選擇。
瑞銀仍全面看好美國，看淡歐洲。由于“安全”的政府債券收益率接近甚至低于零，再加上增長放緩可能導(dǎo)致股市波動性升高，因此瑞銀確信最佳策略仍是集中關(guān)注公司債券的盈利收益率，尤其是美國高收益?zhèn)?、全球投資級債券和新興市場以美元計價的債券。
在股票方面， 該行依舊增持美國，而非歐元區(qū)。美股的勢頭相對更強(qiáng)，財報季可能證明美國上市公司業(yè)績強(qiáng)于歐洲。如果將歐洲面臨結(jié)構(gòu)性問題的三個行業(yè)(金融、電信和公用事業(yè))排除在外，歐洲股市的估值折價率將變得“無關(guān)緊要”。該行將加拿大股票的評級下調(diào)至減持。在加拿大股市，材料、能源和金融公司占據(jù)主導(dǎo)地位，這些行業(yè)由于大宗商品價格下跌、利率相對較高而面臨困難局面。
在貨幣方面，該行看好美元，看淡歐元，也看好英鎊，因其有望從投資者減持歐元的趨勢中獲益。加元仍然是最看好的貨幣，相對強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)和立場較為強(qiáng)硬的央行因素為加元在今年下半年升值奠定了基礎(chǔ)。
在大宗商品領(lǐng)域，瑞銀認(rèn)為布倫特原油價格將在未來幾個月內(nèi)下跌，原因是挪威和利比亞的暫時性供應(yīng)中斷已經(jīng)結(jié)束，而全球需求依然低迷。
