繼歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉吉承諾捍衛(wèi)歐元后，昨日又有多位歐洲央行官員暗示將在近期干預(yù)市場(chǎng)。受此影響，歐洲市場(chǎng)早盤，歐元兌美元?jiǎng)?chuàng)出一個(gè)月以來的單日漲幅新高，西班牙和意大利兩國國債收益率也有所收窄。不過，ECB到底何時(shí)出手仍然是個(gè)未知數(shù)，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者就此采訪了幾位業(yè)內(nèi)分析師，得到的反饋普遍認(rèn)為，ECB救市措施最早也要等到9月份。
多位官員喊話提振市場(chǎng)
周一，歐洲央行執(zhí)行理事會(huì)委員科爾(Benoit Coeure)表示，該行不會(huì)對(duì)市場(chǎng)擔(dān)心歐元區(qū)分裂而導(dǎo)致國債收益率上升的情況置之不理?？茽栠€強(qiáng)調(diào)國債購買的模式將于未來幾周設(shè)計(jì)好以供討論。該表態(tài)呼應(yīng)了上周四歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉關(guān)于“在接下來的幾周中設(shè)計(jì)比較合適的政策模型”的表態(tài)。
另一位執(zhí)委，意大利央行行長(zhǎng)維斯科也于同一天表示，鑒于經(jīng)濟(jì)將持續(xù)衰退，歐洲央行可能會(huì)在未來數(shù)月實(shí)施更具擴(kuò)張性的貨幣政策。
西班牙總理拉霍伊也暗示，西班牙可能會(huì)尋求全面救助。西班牙經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)Luis de Gunindos也表示，目前西班牙已將今年內(nèi)大多數(shù)的債務(wù)需要解決，有能力和時(shí)間等待歐洲央行對(duì)全歐洲范圍內(nèi)的救助方案作出明確決定。
受上述官員表態(tài)影響，加之美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，昨日歐洲早盤走高，歐元對(duì)美元也一度升至1.24的月度高位，之后小幅回跌，截至記者發(fā)稿時(shí)，歐元兌美元仍舊在1.23左右震蕩。西班牙和意大利10年期國債收益率也一路下行，截至記者發(fā)稿時(shí)，兩者收益率分別降至6.69%和5.97%。
不過，業(yè)內(nèi)人士并不看好此輪反彈，認(rèn)為這主要還是信息救市，而且這些信息的不確定性非常值得質(zhì)疑。
“目前市場(chǎng)已經(jīng)如一只受了驚嚇的小鳥，任何信息都會(huì)撥動(dòng)它的神經(jīng)。在當(dāng)前這種‘信息做市’的時(shí)刻，官員喊話來提振市場(chǎng)不值得過度緊張或關(guān)注。”一位期貨交易所負(fù)責(zé)歐洲市場(chǎng)的分析師告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，“后續(xù)措施能否跟得上還有很大的問號(hào)，在歐洲央行和德國央行達(dá)成協(xié)議之前，啟動(dòng)債券購買計(jì)劃(SMP)仍然只是一廂情愿。”
目前德國在反對(duì)SMP立場(chǎng)上并未作出任何改變，而SMP是歐洲央行最可能采取的救市方案，即通過歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)/歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)在一級(jí)市場(chǎng)上購買歐洲困境國國債，同時(shí)歐洲央行在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行購買，以此降低這些國家的融資成本。
同樣是周一，德國央行(Bundesbank)一位發(fā)言人重申其反對(duì)ECB在二級(jí)市場(chǎng)購買國債的立場(chǎng)。
德國仍繼續(xù)強(qiáng)調(diào)財(cái)政改革是進(jìn)行救助的前提，但歐洲央行執(zhí)委、歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷特則表示，歐元區(qū)一些國家已經(jīng)喪失了“改革空間”。這里所指的國家就包括當(dāng)前處于困境的西班牙、意大利等國。
ECB到底何時(shí)出手？
“一旦出現(xiàn)極端情況，比如西班牙和意大利的爆發(fā)新的危機(jī)，歐洲央行可能在8月份就會(huì)出手在二級(jí)市場(chǎng)買進(jìn)這些國家的國債，如果不出現(xiàn)上述極端情況，8月份陸續(xù)出臺(tái)的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，很可能都比較令市場(chǎng)失望，歐洲央行可能會(huì)等到9月份的議息會(huì)議上將基準(zhǔn)利率下調(diào)至0.25%。”一位外資行的分析師告訴本報(bào)記者。
對(duì)于現(xiàn)在市場(chǎng)極為期待的SMP計(jì)劃，德國央行仍然持反對(duì)意見，另外用于在一級(jí)市場(chǎng)購買困境國國債的ESM基金目前資金仍未到位，而德國高院將會(huì)在9月12日對(duì)永久穩(wěn)定機(jī)制ESM是否違背德國憲法進(jìn)行審判。“這會(huì)對(duì)ESM/EFSF在一級(jí)市場(chǎng)上購買受困國國債造成很大影響，因?yàn)榈聡鴮?duì)ESM資金貢獻(xiàn)率占到27%，這部分資金不到位，ESM就很難有實(shí)質(zhì)性作用。”
上述期貨分析師則認(rèn)為，西班牙和意大利如果在歐洲央行不參與救市的背景下平安度過8月份，其融資成本將在10月上旬隨著到期債務(wù)的增加面臨新一輪的上漲，屆時(shí)歐洲央行出手的可能性更大。
彭博數(shù)據(jù)終端和海通證券的數(shù)據(jù)顯示，2012年10月份是歐豬國家償債的高峰，需要償還的債務(wù)總額為7000億歐元。
