中國(guó)央行周四表示將把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置，顯示出對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂在不斷加重。

中國(guó)央行在《2012年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中重申，將正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期三者的關(guān)系。

但央行在增長(zhǎng)方面的措辭有了新的變化，稱“將把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置”，這表明央行將增長(zhǎng)放緩視為中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)暗示央行可能會(huì)采取進(jìn)一步措施來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

上述措辭與包括中國(guó)國(guó)家主席胡錦濤在內(nèi)的中國(guó)最高領(lǐng)導(dǎo)層近期的表態(tài)一致，但這對(duì)央行而言卻是新的表述，因?yàn)檫@句話在央行前幾個(gè)季度的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中并未出現(xiàn)。

中國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)較上年同期增長(zhǎng)7.6%，增速創(chuàng)下自全球金融危機(jī)以來的最低水平。再加上歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍未解決，且美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩給全球經(jīng)濟(jì)前景帶來了不確定性。從化工巨頭巴斯夫公司(BASF AG, BASFY, BAS.XE)到服裝生產(chǎn)商耐克公司(Nike Inc., NKE)等諸多企業(yè)都提到過中國(guó)需求走軟的問題。

中國(guó)央行周四稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨不少困難和挑戰(zhàn)。

央行補(bǔ)充稱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和擴(kuò)大內(nèi)需任務(wù)仍然艱巨，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力還需增強(qiáng)。

央行稱，全球經(jīng)濟(jì)正處于去杠桿和再平衡進(jìn)程中，發(fā)展動(dòng)力和結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)換過程難免會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生一定影響，全球經(jīng)濟(jì)可能在較長(zhǎng)時(shí)期處于相對(duì)疲弱、反復(fù)震蕩的大環(huán)境中。

與此同時(shí)，中國(guó)央行也警告稱，擴(kuò)張性政策刺激通脹的效應(yīng)正在增強(qiáng)。

該行稱，受勞動(dòng)力成本、資源性產(chǎn)品和部分不可貿(mào)易品價(jià)格存在趨勢(shì)性上漲壓力等影響，當(dāng)前物價(jià)對(duì)需求擴(kuò)張仍比較敏感，擴(kuò)張性政策刺激增長(zhǎng)的效應(yīng)可能下降、刺激通脹的效應(yīng)則在增強(qiáng)。

央行還警告稱， 8月份后消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比可能出現(xiàn)一定回升。但表示，目前看回升力度不會(huì)太大。

為了提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)央行今年迄今已經(jīng)兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率，去年11月份以來已經(jīng)三次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

中國(guó)銀行(Bank of China)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宗良在接受采訪時(shí)稱，中國(guó)還有進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間，特別是在外匯占款減少的情況下。

他表示，未來幾年存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該都是下調(diào)的趨勢(shì)。

中國(guó)央行通常需要發(fā)行貨幣來購(gòu)買多數(shù)流入國(guó)內(nèi)的外匯，這樣一來就加大了國(guó)內(nèi)的貨幣供應(yīng)量，從而迫使央行通過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率來吸收過多的流動(dòng)性。

但現(xiàn)在，人民幣的走勢(shì)正發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變：自去年底以來，人民幣一直面臨下行壓力。企業(yè)和投資者對(duì)于將美元和其他外幣兌換成人民幣的積極性較從前有所下降，因?yàn)槿嗣駧派狄巡辉偈前迳厢斸數(shù)氖隆?/p>

宗良表示，這進(jìn)而意味著中國(guó)央行的外匯購(gòu)買量在減少，人民幣的投放量也相應(yīng)減少，過剩流動(dòng)性也就隨之下降，從而給予央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間。

他表示，當(dāng)前外匯占款增速逐漸放慢，央行該考慮改變它的貨幣投放渠道。

他預(yù)計(jì)中國(guó)央行年底前還會(huì)兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

中國(guó)貿(mào)易順差下降以及對(duì)外投資步伐加快也導(dǎo)致外匯資金流入放緩。據(jù)中國(guó)國(guó)家外匯管理局（簡(jiǎn)稱：外管局）公布的數(shù)據(jù)，中國(guó)上半年外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)增加636億美元，遠(yuǎn)低于上年同期的2,810億美元。數(shù)據(jù)顯示，第二季度中國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)減少112億美元。