盡管歐債危機(jī)不斷，但德國的經(jīng)濟(jì)卻獲得連續(xù)增長，失業(yè)率保持低水平，出口貿(mào)易額也在不斷增加，金融風(fēng)險評估公司對該國一直保持最優(yōu)級評價，相較于西班牙以及意大利國債的高利率，德國近期實(shí)現(xiàn)貸款零利率。

 

　　然而世界最大國債投資公司Pimco13日卻宣布撤出德國國債市場。該公司德國負(fù)責(zé)人對媒體說，“由于風(fēng)險增加，德國國債喪失了質(zhì)量”。風(fēng)險來自德國在歐元區(qū)承擔(dān)的最高抵押。該公司稱，在歐元拯救基金中，聯(lián)邦財政投入大量財力，加上由此連帶的其它損失，正在成為這個國家的巨大負(fù)擔(dān)。

 

　　Pimco稱在投資國債時首先關(guān)注其償付潛力，利潤還在其次。如果需要的話甚至倒貼錢也會投資。德國國債利潤微薄甚至沒有利息，但不是該公司撤資的主要原因，歐元危機(jī)帶來的風(fēng)險目前已成為決定性的。如果希臘或者是葡萄牙無法償還拯救基金的債務(wù)，德國的赤字將直線上升，自然同時降低了償付能力。

 

　　歐債危機(jī)從本周初開始惡化。歐盟將對西班牙銀行界注資1000億歐元的消息，雖然短暫緩解了金融市場壓力，但目前西班牙國債的利息又出現(xiàn)只升不降的狀況。意大利也不得不提供較高利息出售國債，5月以來，該國一年期國債利息上升了一倍。據(jù)美國JP Morgan銀行提供的數(shù)字，到2014年，意大利必須融資6700億歐元用以還貸，以歐元拯救基金的容量完全無法消化這個數(shù)字，并且從目前的經(jīng)濟(jì)狀況來看，該國正逐漸走向無力還貸的地步。

 

　　即將舉行的希臘大選更為歐元前途帶來了不定數(shù)。如果希臘新政府藐視歐盟以及國際貨幣基金組織的規(guī)則，結(jié)果只能是退出歐元區(qū)。而如果歐元伙伴希望該國留下，則必須進(jìn)行一些妥協(xié)，結(jié)果將是歐元區(qū)原有規(guī)則成為廢紙。

 

　　希臘退出歐元區(qū)，以及西班牙接受拯救基金援助，最大的受害者即為德國，該國為拯救基金所做抵押將上升到33%。