本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金僅120億元，而兩次正回購(gòu)操作共計(jì)達(dá)到900億元，則本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金780億元。自此次法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)以來(lái)，央行累計(jì)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)回收流動(dòng)性1420億元，約占降準(zhǔn)釋放資金的三分之一。

 

    盡管如此，通過(guò)近期的逆回購(gòu)操作與降準(zhǔn)等舉措，央行維持了市場(chǎng)流動(dòng)性均衡，本周以來(lái)資金利率依然維持在年內(nèi)新低水平。另一方面，受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)萎靡影響，近日決策層多次表態(tài)“穩(wěn)增長(zhǎng)”，要求加大政策“預(yù)調(diào)微調(diào)”力度，使得寬松預(yù)期趨于濃厚，有利于資金面寬松。

 

    截至周四收盤(pán)，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種較上日漲3.83個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于1.8833%；7天利率較上日跌19.19個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于2.2277%。在銀行間債券市場(chǎng)，隔夜回購(gòu)利率微漲3.8個(gè)基點(diǎn)至1.888%，7天回購(gòu)利率則繼續(xù)跳水，下挫21.2個(gè)基點(diǎn)至2.236%。

 

    據(jù)華泰聯(lián)合證券分析，通過(guò)本次降準(zhǔn)，基本補(bǔ)足了5、6月間市場(chǎng)流動(dòng)性需求，預(yù)計(jì)短期內(nèi)央行有望繼續(xù)采用正回購(gòu)操作，用于調(diào)配降準(zhǔn)所釋放資金的合理到期分布；再后則可能恢復(fù)正、逆回購(gòu)雙向操作，以維持流動(dòng)性適度寬松。

 

    湘財(cái)證券分析師張銀旗認(rèn)為：“二季度末之前央行會(huì)不斷進(jìn)行正回購(gòu)，將到期資金平滑到三季度，而資金利率會(huì)維持在2.5%~3.5%之間。若在月末、季末時(shí)點(diǎn)，資金面超預(yù)期緊張的話(huà)，央行會(huì)適時(shí)進(jìn)行逆回購(gòu)引導(dǎo)利率下行。”

 

    此外，央行昨日宣布將于下周二進(jìn)行600億元9個(gè)月期限的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)，為今年第五期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招投標(biāo)，這將向銀行體系注入新的資金。