盡管4月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值回升至49.1，但仍連續(xù)六個(gè)月處于枯榮分水嶺下方，加之就業(yè)指數(shù)仍未出現(xiàn)明顯回暖，因此，分析人士認(rèn)為，二季度貨幣及財(cái)政政策微調(diào)力度可能繼續(xù)加大。
匯豐昨日公布數(shù)據(jù)顯示，4月匯豐中國PMI初值為49.1，較3月份終值回升0.8個(gè)百分點(diǎn)。不過，這已經(jīng)是該數(shù)據(jù)連續(xù)六個(gè)月低于50的枯榮分水嶺。
從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，4月份幾大重要指數(shù)也紛紛出現(xiàn)回升或下滑幅度放緩的情況。4月新訂單指數(shù)由3月的47.4升至48.9；產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)也從3月的47.3回升至49.1，創(chuàng)下六個(gè)月高位；新訂單指數(shù)仍在50以下，但下滑的幅度較3月的47.4有所放緩至48.9，其中新出口訂單指數(shù)更是達(dá)到三個(gè)月來新高，從3月的47.7反彈至4月的49.8。
對(duì)此，匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，“4月制造業(yè)PMI初值回升，說明此前微調(diào)政策的效果顯現(xiàn)，所以對(duì)經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)急劇放緩的擔(dān)憂可以有所緩解。”
此前國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)增速連續(xù)五個(gè)季度出現(xiàn)下滑，今年一季度經(jīng)濟(jì)增速回落至8.1%，大大低于市場(chǎng)預(yù)期。而在出口持續(xù)低迷，投資增速也不穩(wěn)的情況下，市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長難免有所擔(dān)心。
但近期多項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示，前期寬松政策的效果正在顯現(xiàn)。3月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長11.9%，比1-2月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。而3月份新增貸款也超過萬億元。這在一定程度上可以減少對(duì)經(jīng)濟(jì)增速下滑的擔(dān)憂。
值得注意的是，4月匯豐PMI分項(xiàng)指數(shù)中，就業(yè)指數(shù)以及增長前景仍未有明顯回暖，其中，就業(yè)指數(shù)僅從48.5略升至48.7，產(chǎn)成品庫存仍在增加，由此前的48.2又回到50.1。因而用新訂單減產(chǎn)成品庫存衡量的增長動(dòng)力指標(biāo)4月進(jìn)一步下滑。
在此背景下，屈宏斌認(rèn)為，二季度貨幣及財(cái)政政策微調(diào)力度可能繼續(xù)加力，“預(yù)計(jì)二季度仍有兩次共計(jì)100個(gè)基點(diǎn)的準(zhǔn)備金率下調(diào)，最快未來幾周就可能下調(diào)。”
據(jù)了解，國家統(tǒng)計(jì)局將于5月1日公布4月份PMI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)4月PMI會(huì)出現(xiàn)小幅反彈，而此前PMI已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月上漲。
