他經(jīng)常喜歡給投資者寄一些奇怪的信件。他曾在信中向投資者提供了戀愛建議(特為歐洲而寫)，還告訴過投資者他為什么憎恨自動(dòng)沖水馬桶。在周二寄出的3月份信件里，他向客戶推薦了一部電影《大逃亡》。

　　這部電影于1963年上映，故事內(nèi)容有關(guān)第二次世界大戰(zhàn)，男主角由史蒂夫-麥奎因(Steve McQueen扮演，是德國戰(zhàn)俘營中美國士兵的頭目。格羅斯稱這部電影讓他想到了當(dāng)今的投資者，只不過，債務(wù)扮演了納粹的角色。如果你不在事先挖一個(gè)大一點(diǎn)的隧道，你退休后的生活將窮困潦倒。

　　格羅斯認(rèn)為投資者將在未來幾年接受回報(bào)率極低的現(xiàn)實(shí)，因?yàn)檫^去數(shù)幾十年里為市場提供有力支撐的因素，比如不斷增長的債務(wù)、低通貨膨脹率、低利率等將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。格羅斯認(rèn)為這一趨勢將給市場造成十分不利的影響。他表示，“根據(jù)我在過去至少15年觀察市場的經(jīng)驗(yàn)，成長性一直是確定一只股票價(jià)值的重要指標(biāo)之一，但在未來，成長性的影響將會(huì)變?nèi)?。因?yàn)槔麧櫾鲩L率將會(huì)放緩，而且越來越難以預(yù)測，利率與通貨膨脹將會(huì)提高，美元將會(huì)貶值(問問你的MBA朋友這意味著什么)。”格羅斯認(rèn)為公司股價(jià)因業(yè)績前景好而獲得的溢價(jià)將會(huì)減少，那些目前盈利并派息的公司股價(jià)將相對更高，這將是一個(gè)巨大的轉(zhuǎn)變。

　　那么格羅斯給出了什么建議呢？他認(rèn)為投資債券比投資股票更明智(他是債券大王呀，當(dāng)然會(huì)這么說)，盡管債券平均回報(bào)率只有4%。他表示，如果你非要投資股票不可，那你最好回避所謂的高成長性股票，比如蘋果，而要買進(jìn)?？松梨谶@些持續(xù)派息的股票。他表示，一定要回避風(fēng)險(xiǎn)，新興市場國家比如中國與巴西上市公司的股票將跑贏美國與歐洲的股市。格羅斯最后還建議投資者在投資組合中加入商品期貨資產(chǎn)，用于規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　格羅斯將股市未來走勢比喻為《大逃亡》與他三年前的“新常態(tài)(new normal)”的立場并沒有太多差別。在經(jīng)歷2008年底以及2009年初的調(diào)整后，市場表現(xiàn)十分強(qiáng)勢，在去年波動(dòng)劇烈。從總體上看，市場在此次經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期間的表現(xiàn)要好于經(jīng)濟(jì)，今年迄今也有可觀的漲幅。

　　認(rèn)為情況將發(fā)生轉(zhuǎn)變的看法是理智的，為期三年的牛市可能將會(huì)結(jié)束。格羅斯認(rèn)為過去支撐市場的因素將變成打壓市場的因素，但這并不意味著市場將陷入長期的低迷。高利率與高通貨膨脹通常是經(jīng)濟(jì)快速增長的產(chǎn)物，這對上市公司業(yè)績與股價(jià)是好消息。在高通貨膨脹情況下，投資股市收益往往要高于債券與其它資產(chǎn)。還記得Nifty 50(機(jī)構(gòu)投資者最看好的股票，特點(diǎn)是高成長，高市盈率)嗎？那是在1970年代。