據(jù)交易員透露，本周一央行要求公開(kāi)市場(chǎng)一級(jí)交易商申報(bào)正回購(gòu)與央票需求。其中3個(gè)月期央票重新出現(xiàn)在詢(xún)量行列。在資金面如期迎來(lái)季節(jié)性改善之后，市場(chǎng)對(duì)于重啟短期限央票發(fā)行的預(yù)期升溫。
自去年12月底以來(lái)，央行已連續(xù)三個(gè)多月未發(fā)行央行票據(jù)。這一方面是年初流動(dòng)性較為緊張所致；另一方面，也與公開(kāi)市場(chǎng)到期低迷有關(guān)。進(jìn)入3月份，資金面如期上演季節(jié)性回暖，資金利率大幅度下行，同時(shí)全月到期資金量也增至2540億元的近期較高規(guī)模，為重啟央票發(fā)行創(chuàng)造了條件。
海通證券報(bào)告認(rèn)為，恢復(fù)央票發(fā)行存在一定的必要性。年內(nèi)余下月份到期量普遍較低，若央行繼續(xù)停發(fā)央票，未來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)回籠資金的工具將越來(lái)越受到限制。比較合適的政策組合應(yīng)該是“票據(jù)發(fā)行+降準(zhǔn)”，這既不會(huì)使降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性過(guò)大，同時(shí)央票的發(fā)行又為日后的操作留有空間和余地。另有交易員指出，考慮到鎖定資金期限不宜過(guò)長(zhǎng)，預(yù)計(jì)3月央票將率先恢復(fù)發(fā)行，而1年期央票可能繼續(xù)停發(fā)一段時(shí)間。
