盡管2012年通脹已經不再是決定市場強弱的主要因素，但通脹短期的反復波動依然會牽動市場神經。2012年1月，國內農產品批發(fā)價格指數震蕩上行，月底創(chuàng)下歷史新高；進入2月后，該指數便出現明顯的回落，2月底更持續(xù)在200點附近震蕩。與此同時，CRB期貨和現貨指數2月份先抑后揚，2月下旬以來則持續(xù)走高。
據農業(yè)部公布的數據顯示，1月以來農產品批發(fā)價格顯著走高。截至1月31日，農產品批發(fā)價格指數收報203.70點，較2011年12月31日的189.90點上升13.8個點，升幅達到7.27%。不過，2月份以來，該指數在2月2日創(chuàng)下204.70點的新高之后顯著回落。截至2月29日，該指數收報200.50點，較1月末的203.70點下行1.57%。進入3月份后，該指數則再度震蕩走高。截至3月6日，該指數收報202.90點，反彈幅度較為顯著。與此同時，22個省市的生豬價格從1月20日17.56元/千克的高位持續(xù)回落，截至2月24日，生豬價格回落至16.08元/千克，遠離去年三季度接近20元/千克的高位；3月份，生豬價格繼續(xù)回落，截至3月2日22個省市的生豬價格收報15.80元/千克，回落幅度依然較為明顯。
回顧近半年農產品價格的走勢，農產品批發(fā)價格指數在2011年12月和2012年1月持續(xù)反彈3.09%和7.27%，并于1月30日和2月2日創(chuàng)下204.70點的歷史新高。雖然2月農產品價格的顯著回落，令2月通脹壓力大幅緩解，但市場依然擔憂通脹可能會再度出現反復。目前機構普遍預測2月通脹將回到3%-3.5%左右的水平，只要本周五公布的通脹數據不高于這一區(qū)間，預計通脹回落就將給市場帶來正面效應。
不過，國際大宗商品方面，在經歷了去年的持續(xù)下跌之后，國際大宗商品價格今年以來震蕩上行。2月份，CRB現貨和期貨指數先抑后揚，2月下旬開始持續(xù)走高，3月份CRB期貨價格出現了小幅的回落。截至3月5日，CRB期現貨指數分別收報593.90點和505.47點，相較現貨價格的繼續(xù)攀升，CRB期貨價格再度出現小幅的下降。分析人士認為，盡管前期以原油為首的大宗商品價格持續(xù)上漲，并一定程度推高了國內的輸入性通脹壓力，但即便通脹接下來可能會小幅反彈，應該也不足以對市場產生過大的影響。
