不過，2月數(shù)據(jù)仍顯著低于歷史同期52.7%的平均值，顯示復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固。分析人士認(rèn)為，未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有回調(diào)可能，預(yù)計(jì)上半年央行仍需降低存款準(zhǔn)備金率2-3次。

 

　　外需回暖信號(hào)初現(xiàn)

 

　　從當(dāng)日公布的PMI11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，呈現(xiàn)全面回暖之勢(shì)。同上月相比，只有原材料庫存指數(shù)下降，其余各指數(shù)均不同程度上升。其中，新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升幅度較大，超過4個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　“PMI指數(shù)連續(xù)回升，進(jìn)一步明確了經(jīng)濟(jì)回調(diào)趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群說。但他同時(shí)指出，從出口、投資等需求增長(zhǎng)情況看，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍將有所回調(diào)，但幅度趨于縮小。

 

　　尤其值得一提的是，反映制造業(yè)外貿(mào)形勢(shì)的新出口訂單指數(shù)比1月回升4.2個(gè)百分點(diǎn)至51.1%，自去年8月以來首次回升到50%的榮枯線以上。

 

　　“這可能是出口形勢(shì)趨于好轉(zhuǎn)的一個(gè)積極信號(hào)。”中國物流與采購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)認(rèn)為，歐美經(jīng)濟(jì)改善是2月新出口訂單指數(shù)回升的主要原因。

 

　　不過，他也提醒，“由于每年春節(jié)過后，該指數(shù)均會(huì)出現(xiàn)一定回升，加之該指數(shù)整體水平依然較低，對(duì)后期走勢(shì)仍需密切關(guān)注”。

 

　　復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不牢固

 

　　同一天公布的2月匯豐中國PMI終值數(shù)據(jù)也是連續(xù)三個(gè)月回升。數(shù)據(jù)顯示，2月匯豐PMI終值為49.6%，略低于初值，連續(xù)第四個(gè)月處在50%的榮枯分水嶺下方。

 

　　盡管PMI連續(xù)擴(kuò)張，但多位專家和分析人士仍表示，制造業(yè)擴(kuò)張動(dòng)力依然不足，經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險(xiǎn)仍須警惕。

 

　　“從1月進(jìn)口增速大幅回落、新增信貸低于預(yù)期和房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整仍在繼續(xù)的情況綜合來看，投資增速可能繼續(xù)放緩。”匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險(xiǎn)仍是政策焦點(diǎn)，

 

　　在他看來，未來幾個(gè)月，CPI和PPI或延續(xù)回落態(tài)勢(shì)，將為央行提供進(jìn)一步寬松政策預(yù)留空間。

 

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生也表示，一季度以來，緊張的市場(chǎng)流動(dòng)性仍是制約穩(wěn)定增長(zhǎng)的最大因素，因此貨幣政策應(yīng)保持必要的支持力度，“上半年央行仍需降低存款準(zhǔn)備金率2-3次”。