受上周五G20會(huì)議傳出利好預(yù)期以及美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)上漲提振，今日滬膠日膠雙雙高開(kāi)。由于早盤(pán)滬膠期價(jià)高開(kāi)低走，震蕩下行，拖累日膠跟隨下跌。全天滬膠走勢(shì)較疲弱，領(lǐng)跌國(guó)內(nèi)商品，盤(pán)中最高漲至29440元/噸。在尾盤(pán)時(shí)滬膠創(chuàng)出全天最低價(jià)28880元/噸。至收盤(pán)時(shí)期價(jià)小幅下挫-1.38%或405元/噸，成交量達(dá)943974手，較上周五明顯萎縮；持倉(cāng)量小幅增加5978手，至276248手。
從宏觀面上看，上周五G20財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)聚集墨西哥首都墨西哥城，商討援助歐洲等議題，醞釀?dòng)?月份推出價(jià)值高達(dá)2萬(wàn)億美元的全球救市方案。不過(guò)美中不足的是德國(guó)和美國(guó)并不暫時(shí)向IMF注資，且會(huì)議未能進(jìn)一步出臺(tái)具體措施。同時(shí)歐元區(qū)國(guó)家將于3月1日至2日召開(kāi)峰會(huì)討論擴(kuò)大ESM規(guī)模問(wèn)題，但德國(guó)政府公開(kāi)表態(tài)反對(duì)擴(kuò)大歐洲金融“防火墻”規(guī)模。宏觀面短期出現(xiàn)利好氛圍，市場(chǎng)做多熱情有所提振，不過(guò)滬膠缺不領(lǐng)情，先于其他商品出現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)。
從滬膠5月份與9月份合約的價(jià)差角度看，今年兩者的價(jià)差從年初就是貼水狀態(tài)，2月中旬貼水達(dá)到900元左右，之后有所縮小，到2月下旬貼水開(kāi)始持續(xù)縮小至目前的300元以內(nèi)。從往年的歷史數(shù)據(jù)看，2011年與2009年的1月份至2月底5月與9月合約之間的價(jià)差是貼水，貼水都在1000元左右，尤其到二月下旬貼水?dāng)U大至1500-2000元水平。這種遠(yuǎn)月低近月高的價(jià)差結(jié)構(gòu)是反向市場(chǎng)，說(shuō)明當(dāng)時(shí)投資者不看好遠(yuǎn)期，因此價(jià)格才會(huì)遠(yuǎn)低近高。
技術(shù)面上，今天滬膠1205合約高開(kāi)低走，震蕩下行，全天收出一根中陰線。5日均線宣告失守，上行動(dòng)能有所匱乏。從持倉(cāng)上分析，今日永安再度多翻空，減持多單2078手，增持空單3804手，且前30位滬膠累計(jì)減持1022手多單，增持4438手空單。短期來(lái)看，滬膠上漲動(dòng)力不足，或?qū)⒊霈F(xiàn)調(diào)整走勢(shì)，而宏觀面再度利好只是推遲滬膠迎來(lái)調(diào)整的時(shí)間。
