中國1月份最新的貸款的數(shù)據(jù)令人失望，該指標較上年同期下降了45%，高于本月早些時候錄得的銀行貸款29%的降幅。數(shù)據(jù)顯示表外貸款繼續(xù)增長，信托貸款攀升。但是在2010年和2011年上半年，不斷增加的表外貸款活動足以抵消銀行貸款數(shù)量的下降。而現(xiàn)在銀行貸款的下降成了主導(dǎo)因素?？瓷先ギ斁珠_始認真嘗試打擊已經(jīng)膨脹到令人擔憂程度的信貸泡沫，這理應(yīng)受到投資者歡迎。而實際上，市場更有可能悲嘆中國沒有像往常一樣在新年伊始出現(xiàn)流動性的激增。中國人民銀行18日宣布，從2012年2月24日起，下調(diào)準款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。雖然2012年的一季度，市場持續(xù)以來一直對于此次降準存在預(yù)期，但在周末調(diào)整仍是罕見，市場紛紛預(yù)期，今年準備金率還將有二到三次下調(diào)，目前降準尉微調(diào)預(yù)調(diào)，目的是保持經(jīng)濟穩(wěn)定增產(chǎn)，直接降息貨幣放松的可能性不大。
上周五，歐洲央行置換了所持希臘債券以確保這些債券不會面臨同私人債權(quán)人所持債券相同的重組計劃，市場普遍認為這將為本周的債務(wù)重組鋪平道路，雖然目前尚不能完全確保協(xié)議一定能夠達成。此外，原油交易員還在繼續(xù)關(guān)注伊朗和西方國家緊張關(guān)系的進展，油價漲至9個月以來高點，并且日本央行增加流動以刺激經(jīng)濟，導(dǎo)致日本橡膠價格持續(xù)表現(xiàn)堅挺，徘徊在階段性高位315-320日元/千克。這些外圍環(huán)境整體將市場推向謹慎逐步偏樂觀的節(jié)奏。而橡膠基本面表現(xiàn)較為平靜，各輪胎巨頭的年度財務(wù)報告銷售及利潤另市場信心不足，但2月份整體開工率尚可，保持60%附近，相比高企的青島保稅區(qū)庫存，按月消費24萬噸的數(shù)據(jù)能夠繼續(xù)延續(xù)的話，整體市場將逐步降壓。目前市場的矛盾處于產(chǎn)區(qū)標膠價格的堅挺以及進口膠上漲乏力，關(guān)注本月度進入落葉期的東南亞市場變動，以及3月中旬云南開割前，市場對于干旱以及病蟲的炒作程度。
滬膠1205合約上周實現(xiàn)了一波完美的沖高回落調(diào)走的節(jié)奏，下方20日均線支撐逐步顯現(xiàn)，早期《天然橡膠2-3月策略報告》依舊有效，關(guān)注下方27000-27500區(qū)域支持 ，本周逢低買入為主，若激進投資者可在27800-28000區(qū)域內(nèi)先10%倉介入。止損26800點，第一目標29500.第二目標30200點。由于目前處于寬幅震蕩階段，總持倉不得超過60%。
