隨著經(jīng)濟(jì)前景的暗淡，一些國際投行也開始對之前過于樂觀的商品價格漲幅預(yù)測進(jìn)行下調(diào)，盡管很多商品被認(rèn)為仍將上漲。

摩根士丹利昨日的一份報告指出，銅是其最看好的基本金屬，同時2012年金價依舊看漲。投資需求將提升現(xiàn)貨金價，而銅供應(yīng)不足將會使銅價獲益。但該報告同時預(yù)計，2012年金價平均水平將為每盎司1845美元，較之前的預(yù)測下調(diào)了16%，新年銅價平均水平預(yù)計為每噸8157美元，較此前預(yù)測低3%。同時，該機(jī)構(gòu)看跌鉛、鎳、鋁和鋅的價格前景，理由是這些金屬將供大于求。

摩根士丹利的預(yù)測和不久前高盛集團(tuán)的觀點差異明顯，高盛看漲鋁、鋅等這些不在摩根士丹利“菜譜”上的商品。摩根士丹利稱，今年全球工業(yè)產(chǎn)值增幅可能為4.78%，低于2011年5.3%的增長速度，德國、法國和意大利在債務(wù)危機(jī)沖擊下制造業(yè)都會萎縮。此觀點似乎在暗示部分基礎(chǔ)金屬的需求將下降。

不過，不論是哪家投行發(fā)布報告，不論經(jīng)濟(jì)會變得多壞，眾機(jī)構(gòu)似乎都對黃金推崇有加。摩根士丹利表示，投資需求增加、央行購買黃金和生產(chǎn)商減少套期保值都會繼續(xù)推動金價上漲，該機(jī)構(gòu)調(diào)整后的金價預(yù)期相當(dāng)于較2011年1572.28美元的平均水平上漲17%。德國商業(yè)銀行也預(yù)計貴金屬價格2012年可能整體大幅上漲，其中，該行預(yù)計，截至2012年底的黃金價格將觸及1900美元/盎司，而今年第一、第二和第三季度的黃金價格平均預(yù)計分別為1600美元/盎司、1650美元/盎司和1750美元/盎司，該行亦強(qiáng)調(diào)投資需求對金價的指引。

實際上在2011年，黃金的投資需求也在金價上漲中扮演重要角色。國際金屬咨詢機(jī)構(gòu)黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)周二稱，去年全球黃金投資總額攀升至約800億美元的紀(jì)錄新高，比2010年高出約140億美元。該機(jī)構(gòu)稱，雖然過去一年黃金市場不時遭受投資者的大規(guī)模拋售，但投資者對投資黃金的濃厚興趣在金價走勢上得以體現(xiàn)。去年，視為國際黃金基準(zhǔn)價格的倫敦金定盤價較上年上漲了28.3%，進(jìn)而推高了黃金的投資總額。GFMS表示，與歷史數(shù)據(jù)相比，投資需求占黃金總需求的比例仍然很高，去年黃金投資需求占比35%，而2001年至2010年的平均占比為22%。