2012年伊始，滬膠市場在弱勢中創(chuàng)下一年半來新低，隨后受泰國產(chǎn)區(qū)降雨和泰國宣布計劃花費100億泰銖以高于市場價格購買20萬噸橡膠消息的提振，以及市場對于中國買家在傳統(tǒng)假日春節(jié)之前補充庫存的預期，橡膠市場價格隨之有所反彈。但由于臨近春節(jié)，輪胎企業(yè)普遍采取減產(chǎn)或停產(chǎn)，需求面沒有得到有效提振，加上外圍市場依然不容樂觀，期價上行空間料將受到限制。

13日，國際評級機構標普將塞浦路斯、意大利、葡萄牙、西班牙長期信貸評級下調(diào)2個級距，并將奧地利、法國、馬耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亞長期信貸評級下調(diào)1個級距，維持負面展望。標普表示，評級被調(diào)降主要歸因于歐洲領導人在解除系統(tǒng)性壓力方面做得不夠，以及歐元區(qū)在12月9日舉行的峰會在解決區(qū)內(nèi)金融問題方面未能取得重大突破。而歐元區(qū)面臨的主要下行風險來自衰退環(huán)境和投資者進一步避險所導致的財政狀況進一步惡化。雖然當前貨幣當局對歐元區(qū)危機的響應基本充分，但隨著危機的發(fā)展，這可能有所轉(zhuǎn)變，后市大宗商品價格也將跟隨歐債問題的演變而變化。

從橡膠的下游需求情況來看，受宏觀政策調(diào)整及上兩年增速較高雙重因素疊加影響，國內(nèi)汽車市場連續(xù)多年的高速增長戛然而止。中汽協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷僅完成1841.89萬輛和1850.51萬輛，與2010年相比增幅分別為0.84%和2.45%，同比分別回落31.60和29.92個百分點，產(chǎn)銷增速為13年來最低。而2011年商用車產(chǎn)銷也出現(xiàn)明顯下降，全年產(chǎn)銷分別完成393.36萬輛和403.27萬輛，同比分別下降9.94%和6.31%。

汽車行業(yè)特別是商用車產(chǎn)銷量的下降也對天然橡膠的需求產(chǎn)生了直接的影響。據(jù)中國海關總署數(shù)據(jù)顯示，12月中國進口天然橡膠為21萬噸，11月為24萬噸，去年同期為18萬噸，需求出現(xiàn)明顯放緩。面對橡膠全球需求的走軟趨勢，后期的供應量預期卻在增加。相關數(shù)據(jù)顯示，預計2012年橡膠產(chǎn)量可能增長5.1%，由去年的1086萬噸升至1142萬噸，令橡膠短缺情況由去年的缺少131,000噸，收窄至缺少77,000噸。
 
當前下游需求并未轉(zhuǎn)好，這便直接導致了青島保稅區(qū)庫存維持于高位。據(jù)了解，截止1月15日保稅區(qū)庫存為25.01萬噸。相比之下，12月15日青島保稅區(qū)庫存在24.73萬噸。保稅區(qū)市場近期整體交投依然不多，沉積庫存消化緩慢，而港上仍有一定數(shù)量貨物等待入庫，只要倉庫有地方，年前還會陸續(xù)存入，因此庫存壓力仍將持續(xù)一段時間。

臨近春節(jié)，山東的輪胎生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)放假，為期2-3周，大廠初七左右開始復工，中小工廠需至元宵節(jié)才會大面積恢復生產(chǎn)。而其他地區(qū)的工廠放假時間較短，一般在一周左右，部分大廠只在3-5天，因此市場采購也將開始逐步轉(zhuǎn)淡。輪胎企業(yè)的放假，以及出庫數(shù)量的減少，都說明春節(jié)前的備貨基本結束。

反觀近期的反彈行情，泰國南部降雨加重，導致供應擔憂有所增加，加上國內(nèi)已經(jīng)全面停割，如果泰國割膠受阻，則可能影響供應。而更為重要的一方面在于，泰國南部地區(qū)橡膠農(nóng)戶不滿政府缺乏輔助，泰國總理穎拉承諾政府會認真考慮膠農(nóng)所提出的要求。但此番政策措施較之前并無新意，加上目前印尼和馬來西亞均未收到來自泰國方面共同收儲橡膠的提議，此次保價為泰國政府的單方面動作，而根據(jù)目前泰國經(jīng)濟狀況，能否出臺實質(zhì)性措施仍有待考證。

就目前來看，市場觀望情緒普遍升溫。輪胎銷售疲軟并未改善，缺乏需求面的實質(zhì)轉(zhuǎn)好，滬膠市場仍難打破震蕩區(qū)間上沿。但海外原料水平和節(jié)后到貨的偏高成本也限制了近期再度大幅下跌的空間，預計短期滬膠期價在24000-26000區(qū)間反復震蕩。