上周五國(guó)際大宗商品全線收低，其中紐約原油失守百元關(guān)口。有分析認(rèn)為，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)——標(biāo)準(zhǔn)普爾公司下調(diào)歐元區(qū)9個(gè)國(guó)家評(píng)級(jí)，使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)再亮紅燈，美元指數(shù)也連續(xù)逞強(qiáng)，令近期大宗商品的階段性反彈面臨“夭折”風(fēng)險(xiǎn)。
標(biāo)準(zhǔn)普爾公司13日宣布了對(duì)歐元區(qū)除希臘以外16個(gè)國(guó)家的長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)估結(jié)果：9個(gè)國(guó)家被降級(jí)，7個(gè)國(guó)家維持評(píng)級(jí)。其中，法國(guó)和奧地利分別被下調(diào)一級(jí)，失去了其最高的3A評(píng)級(jí)；德國(guó)維持3A評(píng)級(jí)不變；意大利、西班牙和葡萄牙分別被下調(diào)兩級(jí)。
國(guó)際商品市場(chǎng)全線收低
受歐元區(qū)數(shù)國(guó)評(píng)級(jí)遭調(diào)降打壓，投資者撤出風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，上周五歐美股市、匯市和商品市場(chǎng)全線下挫，不過(guò)商品市場(chǎng)跌幅不甚顯著，其中倫敦三個(gè)月期銅尾盤(pán)仍收于8,000美元/噸之上，NYMEX 2月原油期貨收盤(pán)報(bào)98.70美元/桶，COMEX黃金期貨止步四連陽(yáng)，最終收于1630美元/盎司。
不過(guò)，盡管倫銅上周五盤(pán)中觸及兩個(gè)月新高后回落，但上周仍取得了過(guò)去六周來(lái)表現(xiàn)最好的一周——累計(jì)上漲5.5%。周五盤(pán)中一度觸及8,117美元高位，為2011年10月31日以來(lái)最高，成交量也顯著高于正常水平。主要原因是中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好及LME庫(kù)存下降等，使投資者對(duì)全球最大消費(fèi)者中國(guó)2012年的需求前景感到樂(lè)觀。
原油方面，標(biāo)普調(diào)降評(píng)級(jí)的消息重燃對(duì)于該地區(qū)可能阻礙全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂，進(jìn)而損及原油需求。在上周四歐盟推遲伊朗原油禁運(yùn)導(dǎo)致油價(jià)遭到拋售后，投資者迅速將目光轉(zhuǎn)向歐債危機(jī)。
上周四紐約黃金期貨一度收于2011年12月中旬以來(lái)的最高價(jià)——1647.7美元/盎司，主要受中國(guó)進(jìn)一步放緩貨幣政策的希望以及歐洲黃金作為替代資產(chǎn)需求將上升所提振。不過(guò)，上周五標(biāo)普舉措令投資者保持謹(jǐn)慎而選擇離場(chǎng)觀望，當(dāng)日交投最活躍的2月合約收跌16.90美元或1%，成交量較其30天均值高出約40%，可能成為2011年12月中旬以來(lái)成交最活躍的交易日。
農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)上，除了原糖期貨以來(lái)，其他品種紛紛下跌，芝加哥玉米期貨以2%的跌幅居首。“有關(guān)歐債危機(jī)的憂慮是今日市場(chǎng)的主題，美元攀升，而原油和股市下跌，總體上打壓了商品。”有境外分析師介紹，上周五CBOT 3月玉米期貨下跌2%，報(bào)收5.99 1/2美元/磅。該合約跌至3周新低，此前的1月12日曾收盤(pán)跌停。
投資者觀望美元表現(xiàn)
“目前來(lái)看金價(jià)似乎疲軟，”R.J. OBrien資深市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示，投資者在等待標(biāo)普聲明后美元的表現(xiàn)。上周五美元兌歐元上漲至過(guò)去16個(gè)月以來(lái)的新高，投資者因降級(jí)擔(dān)憂尋求美元避險(xiǎn)。
“法國(guó)評(píng)級(jí)被下調(diào)的確不是世界末日，但短期內(nèi)肯定會(huì)造成市場(chǎng)動(dòng)蕩，還將引發(fā)包括歐洲金融穩(wěn)定工具(EFSF)被降級(jí)等連鎖反應(yīng)，并可能影響應(yīng)對(duì)歐債的集體努力。”有分析認(rèn)為，美元走強(qiáng)將損及以美元計(jì)價(jià)的大宗商品，令商品對(duì)持有其他貨幣的買家來(lái)說(shuō)變得更加昂貴；而歐債危機(jī)的另一個(gè)影響是通過(guò)信貸緊縮抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)大宗商品的需求。
興業(yè)銀行(Societe Generale)分析師Jesper Dannesboe在報(bào)告中稱，市場(chǎng)參與者對(duì)短期內(nèi)金屬走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，并預(yù)期投資者將在上周金屬市場(chǎng)的強(qiáng)勁上漲之后鎖定利潤(rùn)。“短期內(nèi)金屬需求仍保持高度不確定性。因此，近期價(jià)格大幅上漲顯示出現(xiàn)重大修正的概率極高。” 他表示。
上周五油價(jià)尾隨歐元一道下跌，其中歐元一度跌至1.2624美元低位。不過(guò)有交易商表示，標(biāo)普調(diào)降評(píng)級(jí)可能帶來(lái)更深幅度的拋售，但伊朗的緊張局勢(shì)將給油價(jià)帶來(lái)支撐。
上周初油價(jià)持續(xù)維持在100美元之上，但在歐盟可能推遲伊朗原油禁運(yùn)六個(gè)月后油價(jià)開(kāi)始下行。歐元區(qū)禁運(yùn)伊朗原油提升了伊朗和西方國(guó)家之間的緊張形勢(shì)，因伊朗威脅將關(guān)閉霍爾木茲海峽這一石油運(yùn)輸要道。
法國(guó)巴黎銀行分析師Anne-Laure Tremblay則稱，“歐元區(qū)主權(quán)問(wèn)題顯然尚未結(jié)束，未來(lái)幾個(gè)月金價(jià)可能進(jìn)一步向下修正。”盡管一些投資者買入黃金作為避險(xiǎn)工具，但近幾個(gè)月當(dāng)歐洲債務(wù)危機(jī)主導(dǎo)市況時(shí)，這種關(guān)系難以持續(xù)。
2011年12月金價(jià)下跌10%，因投資者結(jié)清頭寸以彌補(bǔ)其他市場(chǎng)的虧損，而一些人則因?yàn)闅W洲債務(wù)危機(jī)而選擇持有現(xiàn)金。
高盛繼續(xù)唱多
國(guó)際投行高盛(Goldman Sachs)上周五則繼續(xù)上調(diào)2012年原油、黃金和銅的上漲目標(biāo)，因供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)加大且基本面走強(qiáng)，但該行調(diào)降了谷物價(jià)格預(yù)估值。
“基于2012年我們對(duì)于基本面的樂(lè)觀看法，黃金和銅有望成為表現(xiàn)最佳的品種。”該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，原油需求增速將超過(guò)過(guò)剩產(chǎn)能的增長(zhǎng)速度，盡管全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。
“在我們看來(lái)，庫(kù)存以及OPEC產(chǎn)能實(shí)際上枯竭只是時(shí)間問(wèn)題，這需要高油價(jià)來(lái)抑制需求，以符合可用的供應(yīng)量。”高盛預(yù)期3個(gè)月和6個(gè)月ICE布蘭特原油價(jià)格為120美元/桶，12月價(jià)格預(yù)估為127.50美元/桶。該行對(duì)于3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月WTI原油期貨價(jià)格的預(yù)估分別為113美元/桶、115美元/桶和123.50美元/桶。
該行同時(shí)指出，2012年金價(jià)將繼續(xù)上漲，12個(gè)月期金價(jià)將達(dá)到1,940美元/盎司，因當(dāng)前美國(guó)實(shí)質(zhì)利率偏低。
高盛預(yù)期3個(gè)月LME銅價(jià)為8,000美元/噸，6個(gè)月銅價(jià)為9,000美元/噸，12個(gè)月則達(dá)到9,500美元/噸。“鑒于美國(guó)2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度繼續(xù)緩慢，我們預(yù)計(jì)美國(guó)實(shí)質(zhì)利率仍將長(zhǎng)期處于低位。”高盛補(bǔ)充說(shuō)道。
不過(guò)高盛調(diào)降其對(duì)于玉米、大豆和小麥價(jià)格預(yù)估，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部上周四公布的美國(guó)和全球谷物庫(kù)存預(yù)估高于預(yù)期。
該行調(diào)降3個(gè)月CBOT玉米價(jià)格預(yù)估至6.30美元/蒲式耳，之前預(yù)估為6.85美元/蒲式耳；6個(gè)月玉米價(jià)格預(yù)估從6.50美元/蒲式耳降至6.30美元/蒲式耳；12個(gè)月預(yù)估從5.50美元/蒲式耳降至5.25美元/蒲式耳。
但高盛警告稱，全球最大的出口國(guó)——美國(guó)玉米供應(yīng)從歷史上來(lái)看仍然緊俏。“鑒于美國(guó)玉米庫(kù)存仍然處于低位，且近期南美天氣狀況惡劣，這些價(jià)格預(yù)估仍高于當(dāng)前的價(jià)格曲線。”高盛在一份研究報(bào)告中說(shuō)道。
該行調(diào)整CBOT大豆期貨3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月價(jià)格預(yù)估至12.15美元/蒲式耳；調(diào)降CBOT小麥3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月價(jià)格預(yù)估，分別為6.20美元/蒲式耳、6.20美元/蒲式耳和5.75美元/蒲式耳。
