2011年全年CPI 5.4%未出乎意料

經(jīng)歷了近半年的上漲之后，中國的工業(yè)生產者出廠價格又經(jīng)歷了連續(xù)下降后終于在去年12月收官于1.7%。

目前，PPI 環(huán)比連續(xù)三個月為負，除衣著繼續(xù)上漲外，其他各類生產、生活資料價格均環(huán)比下跌。

申銀萬國證券首席宏觀分析師李慧勇認為，PPI下滑主要受到大宗商品價格下跌的帶動，目前世界經(jīng)濟增長速度回落，以及美元走強帶動大宗商品價格回落，直接推動原料燃料動力購進價格回落，帶動工業(yè)品出廠價格回落。

基于最新公布的12月份PPI數(shù)據(jù)測算，申銀萬國證券認為，2011年漲價對2012年翹尾因素為-0.9個百分點。因此該機構已經(jīng)下調2012年PPI預測至1.1%，比原先預測下調1.4個百分點。李慧勇表示，2012年度PPI維持前低后高的態(tài)勢，一季度漲幅將回落到1%以下。

PPI增速下滑也能讓全年飽受成本上升之苦的制造業(yè)企業(yè)松一口氣。自去年12月中旬以來，主要生產資料價格均出現(xiàn)了明顯回落，黑色金屬、橡膠、建材價格最近四周持續(xù)下跌。隨著上游原材料價格回落，企業(yè)的庫存調整將明顯增多，以便盡快消納此前采購的高價原材料與積壓商品，也將繼續(xù)拉低PPI的增速。去年12月份的PMI數(shù)據(jù)也驗證了這一趨勢，當月PMI產成品庫存指數(shù)為50.6%，比上月回落2.5個百分點。

至于CPI方面，也在年末以低點收官。2011年12月份，全國居民消費價格總水平同比上漲4.1%，全年CPI上漲5.4%。

中國企業(yè)聯(lián)合會研究部副主任胡遲認為，這一數(shù)據(jù)基本沒有“出乎意料”，年內物價上漲得以控制的原因首先是采取一攬子調控措施，在較短時間內穩(wěn)定了食品的價格，且非食品類價格也得到有效控制。因此，雖然總體上全國CPI略高于年初目標，但在2011年國內外錯綜復雜的經(jīng)濟形勢下，已經(jīng)實屬不易了。

國家發(fā)改委主任張平在去年年底召開的全國發(fā)展和改革工作會議上透露，2012年CPI總水平漲幅的預期目標在4%左右。綜合各方面因素考慮，完成2012年物價調控任務的壓力要小于2011年。

不過，今年全年的物價還不能過于樂觀。胡遲認為，許多因素會影響物價的長期走勢，如從供給方面看，勞動力成本持續(xù)上升、能源和資源品價格的改革，這些都是不可逆的因素；從外部環(huán)境看，國際大宗商品漲價、發(fā)達國家量化寬松政策的實行一直未能退出等，均是物價上行的推動力量。所以，調控物價不能只靠宏觀經(jīng)濟政策的實施，還有賴于經(jīng)濟結構的調整以及國際經(jīng)濟環(huán)境的好轉等。