2011年全年CPI 5.4%未出乎意料

經(jīng)歷了近半年的上漲之后，中國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格又經(jīng)歷了連續(xù)下降后終于在去年12月收官于1.7%。

目前，PPI 環(huán)比連續(xù)三個(gè)月為負(fù)，除衣著繼續(xù)上漲外，其他各類生產(chǎn)、生活資料價(jià)格均環(huán)比下跌。

申銀萬(wàn)國(guó)證券首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，PPI下滑主要受到大宗商品價(jià)格下跌的帶動(dòng)，目前世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度回落，以及美元走強(qiáng)帶動(dòng)大宗商品價(jià)格回落，直接推動(dòng)原料燃料動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格回落，帶動(dòng)工業(yè)品出廠價(jià)格回落。

基于最新公布的12月份PPI數(shù)據(jù)測(cè)算，申銀萬(wàn)國(guó)證券認(rèn)為，2011年漲價(jià)對(duì)2012年翹尾因素為-0.9個(gè)百分點(diǎn)。因此該機(jī)構(gòu)已經(jīng)下調(diào)2012年P(guān)PI預(yù)測(cè)至1.1%，比原先預(yù)測(cè)下調(diào)1.4個(gè)百分點(diǎn)。李慧勇表示，2012年度PPI維持前低后高的態(tài)勢(shì)，一季度漲幅將回落到1%以下。

PPI增速下滑也能讓全年飽受成本上升之苦的制造業(yè)企業(yè)松一口氣。自去年12月中旬以來(lái)，主要生產(chǎn)資料價(jià)格均出現(xiàn)了明顯回落，黑色金屬、橡膠、建材價(jià)格最近四周持續(xù)下跌。隨著上游原材料價(jià)格回落，企業(yè)的庫(kù)存調(diào)整將明顯增多，以便盡快消納此前采購(gòu)的高價(jià)原材料與積壓商品，也將繼續(xù)拉低PPI的增速。去年12月份的PMI數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了這一趨勢(shì)，當(dāng)月PMI產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為50.6%，比上月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。

至于CPI方面，也在年末以低點(diǎn)收官。2011年12月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲4.1%，全年CPI上漲5.4%。

中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部副主任胡遲認(rèn)為，這一數(shù)據(jù)基本沒(méi)有“出乎意料”，年內(nèi)物價(jià)上漲得以控制的原因首先是采取一攬子調(diào)控措施，在較短時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定了食品的價(jià)格，且非食品類價(jià)格也得到有效控制。因此，雖然總體上全國(guó)CPI略高于年初目標(biāo)，但在2011年國(guó)內(nèi)外錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，已經(jīng)實(shí)屬不易了。

國(guó)家發(fā)改委主任張平在去年年底召開(kāi)的全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議上透露，2012年CPI總水平漲幅的預(yù)期目標(biāo)在4%左右。綜合各方面因素考慮，完成2012年物價(jià)調(diào)控任務(wù)的壓力要小于2011年。

不過(guò)，今年全年的物價(jià)還不能過(guò)于樂(lè)觀。胡遲認(rèn)為，許多因素會(huì)影響物價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)，如從供給方面看，勞動(dòng)力成本持續(xù)上升、能源和資源品價(jià)格的改革，這些都是不可逆的因素；從外部環(huán)境看，國(guó)際大宗商品漲價(jià)、發(fā)達(dá)國(guó)家量化寬松政策的實(shí)行一直未能退出等，均是物價(jià)上行的推動(dòng)力量。所以，調(diào)控物價(jià)不能只靠宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施，還有賴于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn)等。