今天滬膠1205合約早盤低開維持弱勢震蕩，盤中空方占據(jù)較大優(yōu)勢，加之上方短期均線對滬膠形成壓制，期價反彈空間極為有限，最高漲至25160元/噸。至尾盤時，滬膠再度受挫下跌，全天期價走低-1.72%或-435元/噸，成交量672678手，較昨天小幅萎縮；持倉量大幅減少11360手，至250222手。
從宏觀面上看，目前在宏觀面不確定性較大的前提下，市場的焦點會集中在宏觀層面，而相對忽視基本面。目前歐債危機(jī)依然是市場關(guān)注的核心問題，從數(shù)據(jù)可以看出，明年一季度意大利、西班牙的到期債務(wù)依然龐大，其中意大利在2月份將有630億歐元的債務(wù)到期，隨后的兩個月雖然會有回落，但仍有高達(dá)422億歐元和382億歐元的到期債務(wù)，因此，不排除明年一季度市場仍會受到歐債問題的沖擊。
主產(chǎn)國豐產(chǎn)已成定局，供應(yīng)壓力巨大。泰國橡膠協(xié)會主管近期表示，該國2012年預(yù)計將生產(chǎn)橡膠315萬噸左右，比2011年預(yù)估產(chǎn)300萬噸高出約5%。而國內(nèi)，2011年云南橡膠生產(chǎn)保持較快發(fā)展，預(yù)計種植面積765萬畝，產(chǎn)量37萬噸，也比去年有較大幅度的提高。再隨著2006年、2007年大批橡膠樹進(jìn)入開割周期，明后年橡膠的供應(yīng)量將進(jìn)入一個爆發(fā)性的增長期。
從現(xiàn)貨情況來看，臨近年底，輪胎企業(yè)普遍有停產(chǎn)或減負(fù)計劃，其中山東地區(qū)整體開工率不到一半，假期前也并未有采購計劃，導(dǎo)致需求持續(xù)低迷。而貿(mào)易商的天膠庫存在前期暴跌下虧損較重，若年前出貨將體現(xiàn)在年底財務(wù)報表上，因此短期內(nèi)貿(mào)易商也無多大興趣出貨。從供需雙方來看，年前現(xiàn)貨市場將維持冷清格局，市場遺留下的高庫存隱患只能等待時間來給出解決途徑。
從技術(shù)面上看，滬膠全天收出一根帶上影線的小陰線，期價上行動能不足，成交量和持倉量也有所萎縮，收盤跌破25000元/噸一線支撐。目前上方各條中短期均線對滬膠期價形成壓制，在基本面預(yù)期不佳以及宏觀前景不樂觀的背景下，滬膠短期難以走出弱勢格局，26000元/噸上方壓力較大。
