進(jìn)入12月，歐盟峰會(huì)的召開給市場(chǎng)帶來了良好期盼，雖然歐洲領(lǐng)導(dǎo)人宣布就應(yīng)對(duì)主權(quán)債務(wù)問題達(dá)成新的協(xié)議，但該協(xié)議缺乏市場(chǎng)一直期待的綜合解決方案，市場(chǎng)對(duì)歐洲形勢(shì)的懷疑情緒猶存。外圍市場(chǎng)的不確定性使得大宗商品市場(chǎng)充斥著觀望的情緒，12月份以來，滬膠期貨價(jià)格維持在27000-25000區(qū)間震蕩。展望后市，歐債陰霾揮之不去，美聯(lián)儲(chǔ)維持了對(duì)經(jīng)濟(jì)前景悲觀看法打壓市場(chǎng)信心，加上天然橡膠需求沒有得到明顯回暖，而時(shí)至年末，高企的庫存將繼續(xù)給膠價(jià)帶來沉重的下行壓力。
歐債問題難以得到有效解決
美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)合五大央行協(xié)調(diào)干預(yù)經(jīng)濟(jì)和國內(nèi)央行降低存款準(zhǔn)備金給市場(chǎng)帶來了短期的利多提振。但市場(chǎng)焦點(diǎn)更多的集中在歐債問題上，隨著歐盟峰會(huì)的結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)其成果消化完畢，由于會(huì)議中并未出臺(tái)全面切實(shí)的舉措，加之
近日各方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的結(jié)果顯示歐洲及多數(shù)新興市場(chǎng)國家仍面臨經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩之憂，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒重歸。
國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)表示，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人未能在峰會(huì)中就解決歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)達(dá)成全面的切實(shí)舉措，這將加大歐元區(qū)國家短期內(nèi)評(píng)級(jí)遭下調(diào)的壓力，短期內(nèi)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將非常低迷，預(yù)計(jì)明年該區(qū)域整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮的可能性為三分之一。 穆迪表示，機(jī)構(gòu)依然預(yù)計(jì)將在明年1季度重審歐盟債券評(píng)級(jí)，雖然歐盟達(dá)成共識(shí)，但是在應(yīng)對(duì)地區(qū)債務(wù)危機(jī)方面缺乏新的解決方案。國際貨幣基金組織(IMF)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德近日表示，在9日結(jié)束的歐盟峰會(huì)上，歐洲國家達(dá)成協(xié)議以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)一體化，這是朝正確方向邁出的一步，但并不會(huì)徹底解決歐債危機(jī)。
天膠供應(yīng)增加，但下游需求依然疲弱
12月份國內(nèi)產(chǎn)區(qū)整體供應(yīng)季節(jié)性趨減，從偏北地區(qū)開始逐步停割，至12月中基本停割。但泰國則在12月份迎來真正的旺季。同時(shí)膠價(jià)反彈刺激膠農(nóng)增加供應(yīng)，原料上市量明顯增加。
供應(yīng)不斷增加，而需求卻未見轉(zhuǎn)好便成為了當(dāng)前膠市的一大利空因素。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月份，我國汽車生產(chǎn)169.5萬輛，銷售165.6萬輛，雖然環(huán)比增幅都在7%以上，但同比都下降了2-3個(gè)百分點(diǎn)，商用車?yán)^續(xù)下滑，汽車產(chǎn)銷維持低迷。
中國汽車行業(yè)高速增長戛然而止，進(jìn)入“平穩(wěn)”增長階段，瑞銀發(fā)布研究報(bào)告預(yù)計(jì)，2011年中國汽車行業(yè)總銷量將達(dá)到1878萬輛，同比微增4.3%，創(chuàng)下10年來新低。而輪胎市場(chǎng)方面，國內(nèi)輪胎企業(yè)目前依然受到車市降溫、貨運(yùn)市場(chǎng)低迷、年末資金緊張、輪胎貿(mào)易商降價(jià)壓力持續(xù)等方面的壓力，目前整體銷售依然不旺。
保稅區(qū)庫存維持在高位
目前橡膠市場(chǎng)庫存依然居于高位，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)在11月份的報(bào)告中稱，由于產(chǎn)量增加，而需求疲軟，截至今年末，全球天然橡膠庫存猛增到127萬噸，自6月末以來增加50%。年末愈行愈近，保稅區(qū)庫存在20萬噸高位上方繼續(xù)增加，由于資金和開工問題，年末工廠難以大規(guī)模消化現(xiàn)貨，貿(mào)易商的壓力料進(jìn)一步加重，工廠也很難見到節(jié)前的集中采購，加之海外季節(jié)性供應(yīng)增加的壓力疊加，向下壓力再度增加。由于在過去的兩個(gè)月，橡膠現(xiàn)貨價(jià)格跌幅近30%，很多膠商損失慘重，現(xiàn)貨市場(chǎng)有貿(mào)易商違約。中國的進(jìn)口需求已受到庫存積壓影響，短期內(nèi)膠價(jià)或?qū)⒗^續(xù)承壓。
從目前的情況來看，市場(chǎng)受外圍因素影響十分突出，未來主權(quán)債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)增長仍存在較大的不確定性。而橡膠市場(chǎng)方面，經(jīng)歷了一輪反彈后，現(xiàn)貨市場(chǎng)并未明顯啟動(dòng)，令期貨市場(chǎng)有難以為繼之感，開始回吐前期反彈。12月泰國進(jìn)入高產(chǎn)期，供應(yīng)快速增加，而需求仍是制約市場(chǎng)的主要因素。輪胎廠未來內(nèi)銷和出口均預(yù)期暗淡，壓制原料采購熱情，青島保稅區(qū)庫存數(shù)量繼續(xù)增加，顯示消費(fèi)之乏力。若周邊仍缺乏利好配合，后市滬膠期價(jià)料將延續(xù)弱勢(shì)格局，向下測(cè)試前期低點(diǎn)。
