隨著極端的不確定性威脅歐元區(qū)和全球經(jīng)濟(jì)，反映34個成員國經(jīng)濟(jì)活動的OECD領(lǐng)先指數(shù)10月創(chuàng)下2009年11月以來新低。更糟糕的是，發(fā)達(dá)國家市場和政府明年將面臨一場艱苦的融資斗爭。

 

　　最新數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)國家政府2011年舉債總額已激增至10萬億美元，并且預(yù)計在2012年將進(jìn)一步上升。

 

　　據(jù)英國《金融時報》周一報道，在歐元區(qū)和全球經(jīng)濟(jì)前景面臨極大不確定性的背景下，市場和各國政府2012年將面臨極大的融資困難。

 

　　OECD國家債務(wù)面臨展期風(fēng)險

 

　　代表主要工業(yè)國家的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)將在12月即將發(fā)布的最新借貸展望報告中對此發(fā)出警告，稱由于市場的“動物精神”(即不可預(yù)測的非理性本性)對許多需要再融資政府的穩(wěn)定性構(gòu)成了威脅，從而使得他們的財政壓力可能繼續(xù)上升。

 

　　OECD公共債務(wù)管理負(fù)責(zé)人布羅姆米斯坦表示：“市場狀況有時似乎折射出這種動物精神主導(dǎo)市場變化的形勢，由此推動主權(quán)借貸利率上升，對主權(quán)債可持續(xù)性構(gòu)成嚴(yán)重后果。”

 

　　由于許多政府和經(jīng)濟(jì)體面臨嚴(yán)重的所謂展期風(fēng)險，在可預(yù)見的未來，很多OECD國家在私人市場上大量融資都將面臨“巨大挑戰(zhàn)”。

 

　　展期風(fēng)險是指一個國家無法對其債務(wù)進(jìn)行再融資，因而不得不像許多歐元區(qū)國家那樣向歐洲央行求助，或者像希臘、愛爾蘭和葡萄牙那樣尋求緊急救助。

 

　　OECD表示，經(jīng)合組織成員國政府的總體舉債需求在2011年預(yù)計將達(dá)10.4萬億美元，并將在2012年上升至10.5萬億美元——比2007年增加1萬億美元，幾乎是2005年的兩倍。這意味著，即使是全球最發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體也面臨著即將失去私人市場融資渠道的風(fēng)險，例如意大利和西班牙。

 

　　盡管2009和2010年的債務(wù)水平更高，但眼下的風(fēng)險之高卻前所未有——在如今這樣動蕩而不可預(yù)測的市場中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)成本正不斷飆升到史無前例的高水平。

 

　　OECD表示，該組織成員國的短期債務(wù)發(fā)行比例仍達(dá)到44%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2007年全球金融危機(jī)以前的水平。分析人士認(rèn)為，這是一個令人擔(dān)憂的問題，因為短期債務(wù)比例高就意味著政府不得不再融資，有時甚至每月都要進(jìn)行，而不能鎖定更多較長期限的債務(wù)，從而有助于公共財政穩(wěn)定。

 

　　OECD還警告稱，另一個嚴(yán)重的問題是，很多主權(quán)國家政府已喪失所謂的無風(fēng)險地位，如意大利和西班牙，甚至可能還有法國和奧地利。后兩個國家暫時還維持3A評級，但很多投資者已不再視其為“無風(fēng)險”資產(chǎn)。

 

　　OECD綜合領(lǐng)先指數(shù)創(chuàng)新低

 

　　此外，OECD昨日還公布，10月34個成員國的經(jīng)濟(jì)活動綜合領(lǐng)先指數(shù)由9月的100.4下跌至100.1，為連續(xù)第8個月下跌，創(chuàng)下2009年11月以來的最低水平，反映全球主要經(jīng)濟(jì)體增長將繼續(xù)放緩，但減慢程度則有所不同。

 

　　OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)覆蓋包括英美日等34個OECD成員國(工業(yè)化國家)，以及中印俄等6個OECD伙伴國。

 

　　數(shù)據(jù)顯示，法國、德國、印度、意大利、英國、巴西和整個歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)低于長期趨勢水平，而日本和俄羅斯則可以保持在長期趨勢之上。

 

　　中國、加拿大及美國的綜合領(lǐng)先指數(shù)則顯示，經(jīng)濟(jì)活動會放緩至長期趨勢左右的水平，較上月僅出現(xiàn)輕微下跌。

 

　　OECD稱，10月歐元區(qū)領(lǐng)先指數(shù)為98.5，前值為99.2；另外，10月G7領(lǐng)先指數(shù)為100.2，前值為100.5.