一、行情描述

12月1日（周四），滬膠主力合約1205高開(kāi)低走，開(kāi)盤于26475，尾盤收于25925，較上一交易日上漲945元或3.78%，成交87.5萬(wàn)手，持倉(cāng)減少18506手，至192192手。TOCOM橡膠收276.6日元，漲12.8日元，NYMEX原油指數(shù)收98.61美元，漲0.05。

二、基本面分析

國(guó)際市場(chǎng)

美聯(lián)儲(chǔ)及其他五家央行周三宣布，將聯(lián)手把美元流動(dòng)性互換利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，以此作為對(duì)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的回應(yīng)。美國(guó)勞工部宣布，2011年第三季度非農(nóng)生產(chǎn)率的環(huán)比年化增長(zhǎng)率修正為2.3%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為增2.6%。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)芝加哥分會(huì)宣布，11月的芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為62.6點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為59.0點(diǎn)。美國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)(NAR)宣布，10月的二手房簽約銷售指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)10.4%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為1.5%。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

中國(guó)人民銀行決定，從2011年12月5日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此舉令市場(chǎng)大為意外，但是否意味著全面放松貨幣政策仍值得商榷。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.0%，環(huán)比回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。自2009年3月份以來(lái)首次回落到50%以內(nèi)，顯示出經(jīng)濟(jì)增速回落趨勢(shì)仍將延續(xù)。

現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)天膠報(bào)價(jià)隨期貨上漲，海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)27000-27200元/噸，泰國(guó)3#煙片17稅報(bào)價(jià)28500-28600元/噸，越南3L膠不含稅報(bào)價(jià)24500元/噸左右，13稅報(bào)價(jià)25500-25600元/噸，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，下游抵觸高價(jià)，詢盤不積極。日本汽車制造商協(xié)會(huì)JAMA表示，今年9月份日本的汽車產(chǎn)量同比下降4.5%，10月份的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)20.3%，JAMA透露，今年10月份汽車產(chǎn)量共計(jì)904247輛，同比增加152827輛，增幅高達(dá)20.3%。

三、后市研判

受央行意外降低存準(zhǔn)率和美國(guó)聯(lián)合五大央行救市影響，市場(chǎng)如同打了一針強(qiáng)心劑，商品全線上漲，但此類舉動(dòng)只能解一時(shí)之困，長(zhǎng)期效果仍存疑問(wèn)，滬膠高開(kāi)低走，仍未突破26000，建議投資者關(guān)注后期表現(xiàn)，觀望為主，不盲目追多。