貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)結(jié)構(gòu)性減稅陸續(xù)推出

一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開(kāi)。分析人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)會(huì)議對(duì)2012年政策的定調(diào)仍是“穩(wěn)健的貨幣政策”和“積極的財(cái)政政策”。貨幣政策總體穩(wěn)健，適時(shí)微調(diào)預(yù)調(diào)并強(qiáng)調(diào)前瞻性、靈活性和針對(duì)性；而財(cái)政政策的“積極”，則主要是集中在“結(jié)構(gòu)性減稅”上。

貨幣政策全面放松可能性不大

貨幣政策方面，近期，央行已宣布將“適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)” ，分析人士認(rèn)為，明年轉(zhuǎn)向全面放松的可能性不大。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，隨著前期政策累積效應(yīng)的持續(xù)顯現(xiàn)，內(nèi)需回落至谷底。政策“微調(diào)”已經(jīng)開(kāi)始，新增信貸余額有所反彈，預(yù)計(jì)M2同比增速也將在2012年一季度出現(xiàn)反彈。隨著政策的預(yù)調(diào)微調(diào)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)即將趨穩(wěn)回升。他表示，考慮到年末將有1.5萬(wàn)億左右的財(cái)政存款集中流出，年內(nèi)暫時(shí)還不需要全面下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率。面對(duì)特定時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性緊張，央行可通過(guò)調(diào)整動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金率參數(shù)、減少公開(kāi)市場(chǎng)回籠、逆回購(gòu)等方式進(jìn)行平滑。預(yù)計(jì)全面的法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)，可能要到明年。利率政策預(yù)計(jì)年內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)調(diào)整，明年是否會(huì)調(diào)整也有很大的不確定性。更大的可能是，通過(guò)給予金融機(jī)構(gòu)在存款基準(zhǔn)利率上限和貸款基準(zhǔn)利率下限方面更大范圍的定價(jià)自主權(quán)，來(lái)實(shí)現(xiàn)利率政策的調(diào)整。

也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增速同比下滑，央行將在明年二季度面臨較大的加息壓力。

財(cái)政政策將更積極

財(cái)政政策方面，財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和社會(huì)生活中的一些矛盾日益凸顯，需要把更多注意力放在化解矛盾的調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式和促改革上來(lái)。財(cái)政政策的功能就是強(qiáng)調(diào)優(yōu)化結(jié)構(gòu)、有保有壓、區(qū)別對(duì)待。因此，在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，財(cái)政政策理當(dāng)發(fā)揮主力作用。

賈康稱(chēng)，明年起實(shí)施的增值稅擴(kuò)圍改革，可以減少或基本消除交通運(yùn)輸、建筑安裝、服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)原來(lái)存在的營(yíng)業(yè)稅重復(fù)征收問(wèn)題，促使第三產(chǎn)業(yè)加快升級(jí)換代。

結(jié)構(gòu)性減稅將是積極財(cái)政政策的主要內(nèi)容。賈康認(rèn)為，在稅收優(yōu)惠方面，要更多地為小微企業(yè)、草根創(chuàng)業(yè)者提供良好稅收環(huán)境。小微企業(yè)增值稅和營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)已上調(diào)，今后需要全面貫徹落實(shí)；對(duì)小型企業(yè)所得稅減半征收，也需要在管理上進(jìn)一步細(xì)化落實(shí)；金融機(jī)構(gòu)向小微企業(yè)貸款的合同免征印花稅等措施，今后幾年都有必要持續(xù)貫徹實(shí)施。

此外，在產(chǎn)業(yè)政策方面，分析人士認(rèn)為，七個(gè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)有望繼續(xù)獲得政策支持。貨幣政策與財(cái)政政策將在信貸投放、稅收優(yōu)惠方面配合產(chǎn)業(yè)政策，推動(dòng)上述產(chǎn)業(yè)發(fā)展，助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。