在穩(wěn)健參與國內(nèi)金融衍生品市場的同時，部分銀行依托自身的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，在境外衍生品市場上積極布局。

作為綜合金融服務的提供商，商業(yè)銀行已成為金融衍生品市場的重要參與者。在穩(wěn)健參與國內(nèi)金融衍生品市場的同時，部分銀行依托自身的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，在境外衍生品市場上積極布局，助力境內(nèi)企業(yè)“出海”。

衍生品推動銀行業(yè)務轉(zhuǎn)型升級

經(jīng)過兩次修訂，《銀行業(yè)金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務管理辦法》（下稱《辦法》）已于今年年初正式頒布實施，對銀行業(yè)金融機構(gòu)參與衍生品業(yè)務的市場準入框架、內(nèi)部透明度等方面作了明確規(guī)定。根據(jù)《辦法》，銀行業(yè)金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務按照交易目的分為套期保值類衍生產(chǎn)品交易和非套期保值類衍生產(chǎn)品交易。相應的，銀行業(yè)金融機構(gòu)開辦衍生產(chǎn)品交易業(yè)務獲得的資格被分為基礎類資格和普通類兩類。《辦法》意在促進我國衍生產(chǎn)品市場的發(fā)展，規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)的風險管理。

而從國內(nèi)目前的現(xiàn)狀看，金融衍生品市場還處于起步階段。銀行在其中發(fā)揮了積極的作用，是場外衍生品市場長期的主要機構(gòu)投資者，開展利率掉期、外匯掉期等衍生產(chǎn)品交易。在場內(nèi)衍生品（期貨）市場，銀行的參與主要體現(xiàn)在資金存管、銀期轉(zhuǎn)賬、倉單質(zhì)押等方面。同時，還有中國工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行和民生銀行等多家銀行，利用上海期貨交易所的黃金期貨產(chǎn)品進行套期保值和風險管理。

“總體來看，商業(yè)銀行在參與國內(nèi)期貨市場業(yè)務推進方面，還是比較謹慎和緩慢的。”有關業(yè)內(nèi)人士表示。

不過，對于衍生品業(yè)務在未來商業(yè)銀行發(fā)展中的作用，一些商業(yè)銀行還是十分重視。“衍生品市場業(yè)務是我們未來發(fā)展的重要方向，有利于商業(yè)銀行整個客戶結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型、業(yè)務結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和收入結(jié)構(gòu)的升級。”工商銀行上海分行副行長成善棟日前在上海表示，整個衍生品市場不僅集聚了大量資金，而且連接了各種類型的金融市場。商業(yè)銀行可以深化拓展綜合經(jīng)營，從傳統(tǒng)的存貸業(yè)務逐步向證券、期貨、外匯、貴金屬等不同金融市場延伸。此外，商業(yè)銀行可以從衍生品市場之中獲取中間業(yè)務和表外業(yè)務的收入。

積極布局海外，助力境內(nèi)企業(yè)走出去

在當前全球經(jīng)濟金融發(fā)展充滿不確定時期，國內(nèi)企業(yè)通過境內(nèi)外市場避險的需求日益強烈。與此同時，在國際市場資金需求旺盛、部分投資對象市場估值處于低位等國際有利條件下，國內(nèi)企業(yè)“走出去”的需求也十分強烈。

在這樣的背景下，一些中資銀行依托自身的國際化戰(zhàn)略，在境外市場積極布局。

據(jù)了解，中國銀行在香港的子公司中銀國際正緊鑼密鼓地推進大宗商品掉期交易，其中鐵礦石期貨和掉期業(yè)務最快將在明年1月推出。目前，中國不少企業(yè)主要是通過高盛等外資投行參與到相關衍生品的交易中。

“在運用期貨套保功能，控制產(chǎn)業(yè)客戶信貸業(yè)務風險的同時，未來工商銀行也會為企業(yè)參與境外石油市場提供橋梁，與航空公司、石化企業(yè)密切合作，理性參與境外外匯、石油化工衍生產(chǎn)品投資和套保交易，規(guī)避匯率和原材料價格的波動風險。”成善棟表示。

今年國內(nèi)批準3家期貨公司參與境外期貨代理業(yè)務試點籌備工作，也為國內(nèi)商業(yè)銀行開展境外期貨代理服務創(chuàng)造了機遇，提供了途徑。成善棟介紹說，工行未來將依托國際化戰(zhàn)略，從提供國際匯款等基礎性國際結(jié)算服務、便捷的外幣轉(zhuǎn)賬及代理結(jié)算服務等層面，提升境外期貨代理的配套服務，并在條件成熟的時候，以紐約、倫敦等境外機構(gòu)為主體，申請境外交易的會員資質(zhì)，為國內(nèi)機構(gòu)提供代理、交易、結(jié)算、清算等一攬子金融服務。

中銀國際在境外衍生品方面布局更早。目前，中銀國際已經(jīng)是紐約商品交易所(NYMEX)、紐約金屬交易所(COMEX)、芝加哥商業(yè)交易所(CME)和芝加哥期貨交易所(CBOT)等的清算會員。據(jù)了解，中銀國際還即將成為洲際交易所(ICE)的清算會員，并有望在不久的將來成為倫敦金屬交易所(LME)的一級清算會員。

銀行的海外積極布局讓計劃“出海”并苦苦尋覓“上家”的期貨公司看到了希望。雖然可以申請境外交易所的交易會員，但由于還要尋找結(jié)算方，類似“曼氏倒臺”帶來的風險依然無法避免。

“初期還是會選擇一些境外實力強的機構(gòu)作為‘上家’，但如果中資銀行能拿到境外交易所的主要席位，我們愿意通過其進行境外期貨業(yè)務代理。”國內(nèi)某期貨公司負責人表示，日前公司已經(jīng)和中銀國際有關人士進行了接觸和洽談。