中國制造業(yè)采購經(jīng)理信心指數(shù)逼近臨界點(diǎn)，中小企業(yè)的經(jīng)營困難以及外貿(mào)需求的減弱，都顯示中國經(jīng)濟(jì)增長速度仍將放緩；美國消費(fèi)者需求的疲軟和金融危機(jī)的陰影都使美國遲遲不能走出增長乏力的泥潭；歐洲債務(wù)危機(jī)的蔓延，無疑對經(jīng)濟(jì)增長增添了更多的障礙。因此，保增長或?qū)⒅匦鲁蔀橹袊酥潦澜绺鲊氖滓蝿?wù)。在保增長的前提下，中國貨幣政策的緊縮將難以為繼，結(jié)構(gòu)性的貨幣放松已經(jīng)成為題中應(yīng)有之義。

政策調(diào)整的強(qiáng)烈信號

11月4日，胡錦濤在法國出席20國集團(tuán)峰會并在發(fā)表《合力推動增長合作謀求共贏》的講話時(shí)指出：“在強(qiáng)勁、可持續(xù)、平衡這3個(gè)目標(biāo)中，確保強(qiáng)勁增長是首要。”胡錦濤還指出，“堅(jiān)持在增長中兼顧平衡。” 確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)部門、重點(diǎn)關(guān)注扶持中小企業(yè)發(fā)展、充分挖掘科技潛力……，胡錦濤還明確提出實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的許多舉措。

筆者認(rèn)為，胡錦濤的上述講話，雖然是在國際上說的，但從中國國內(nèi)的情況來看，也可以視作一個(gè)政策調(diào)整的強(qiáng)烈信號，說明了目前保增長或?qū)⒅匦鲁蔀橹袊氖滓蝿?wù)。這是最新的國內(nèi)國際形勢變化所導(dǎo)致的最新政策調(diào)整。

2010年以來，中國在政策調(diào)控上將反通脹作為主要的政策目標(biāo)。2010年以來，中國高通脹一直成為困擾民生的一個(gè)“火爐”，2011年6月至9月，持續(xù)4個(gè)月的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)都高企在6%上方，物價(jià)的持續(xù)上漲已經(jīng)嚴(yán)重地影響了民生，尤其是影響了中低收入群體的生活，為此，政府從去年下半年以來就將抑制物價(jià)上漲作為首要的政策目標(biāo)。在反通脹的政策要求下，貨幣政策持續(xù)收緊，中國央行去年連續(xù)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，使其達(dá)到了歷史最高水平；今年9月央行又把銀行保證金存款納入了存款準(zhǔn)備金率的范圍，進(jìn)一步收緊了銀根。隨著CPI在今年7月見頂回落之后，緊縮政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，中小企業(yè)、尤其是小微企業(yè)融資難，加上市場需求疲軟，已經(jīng)導(dǎo)致部分企業(yè)破產(chǎn)，就業(yè)形勢嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)滑坡，今年第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值僅為9.1%，創(chuàng)出8個(gè)季度以來的新低。根據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)，作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的制造業(yè)采購經(jīng)理信心指數(shù)在2011年10月滑落至50.4%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，降至2009年3月以來最低點(diǎn)，并且逼近了50%的臨界點(diǎn)。在通脹開始見頂回落，而經(jīng)濟(jì)增長前景不容樂觀的背景下，緊縮政策難以為繼，政策的調(diào)整勢在必行。確保經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，再次成為了政策調(diào)整的首要任務(wù)。

保增長是個(gè)硬任務(wù)

中國確保經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，對國內(nèi)而言，就是要增加就業(yè)崗位，確保國民整體生活水平的持續(xù)提高，進(jìn)一步縮小貧富差距和沿海與內(nèi)地的地域差距，確保社會的安定和繁榮；對國際而言，就是要繼續(xù)保持中國的領(lǐng)先優(yōu)勢，進(jìn)一步提高中國的國際地位與影響力。因此，保增長是一個(gè)硬任務(wù)。

要實(shí)現(xiàn)保增長的目標(biāo)，同時(shí)又要警惕仍然高企的通脹，中國貨幣當(dāng)局可以采取的對策并不多，降息的時(shí)機(jī)尚未成熟，逐漸下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，應(yīng)該成為可操作的手段。市場對央行在四季度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率抱有強(qiáng)烈的預(yù)期。

要實(shí)現(xiàn)保增長的目標(biāo)，應(yīng)該重視中小企業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)增長中的地位，有針對性地對中小企業(yè)放寬融資額度和門檻，減輕中小企業(yè)的稅負(fù)，出臺鼓勵中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政策，千方百計(jì)地讓中小企業(yè)再度活躍起來，這將不僅可以刺激經(jīng)濟(jì)的增長，而且可以有效地促進(jìn)就業(yè)。

要實(shí)現(xiàn)保增長的目標(biāo)，就應(yīng)該繼續(xù)培育國內(nèi)消費(fèi)市場，促進(jìn)中產(chǎn)階層的壯大，提高國民的消費(fèi)能力，以增加消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)。要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，最有作為的莫過于財(cái)稅政策和社保政策。大力減輕國民的稅收負(fù)擔(dān)，進(jìn)一步提高社會保障的能力和覆蓋面，還富于民，藏匯于民，提高國民的實(shí)際消費(fèi)能力，切實(shí)把“國富民窮”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;民富國強(qiáng)”， 唯有這樣，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的增長。

要實(shí)現(xiàn)保增長的目標(biāo)，還應(yīng)該在進(jìn)出口貿(mào)易中轉(zhuǎn)變觀念，努力提高出口商品的質(zhì)量和技術(shù)含量，把以前靠低成本競爭、靠以量取勝的出口商品，逐步提高檔次，爭取以質(zhì)量取勝，以品牌取勝。

保增長也是全球各國的首要目標(biāo)

保增長，不僅將在中國重新成為政策調(diào)整的首要任務(wù)，而且也是全球各國需要面對的首要任務(wù)。國際貨幣基金組織今年9月發(fā)布的全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期分別下調(diào)0.3%及0.5%，均降至4%水平。這說明，經(jīng)濟(jì)放緩已經(jīng)成為了一個(gè)全球性的問題。因此，如何確保經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)成為全球各國政府的首要問題。

依然深陷債務(wù)危機(jī)的歐洲，近日已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的政策轉(zhuǎn)向。歐洲央行在年內(nèi)上調(diào)兩次利率之后，于11月4日突然宣布將基準(zhǔn)利率自1.5%下調(diào)至1.25%；新上任的歐洲央行行長馬里奧·德拉吉表示，可能下調(diào)對歐元區(qū)2012年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期。這位新的歐洲央行行長顯然在抗通脹和保增長這二者之間，優(yōu)先考慮保增長。筆者認(rèn)為，歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵，歐元區(qū)各國不得不實(shí)行緊縮的財(cái)政政策，將增添歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的障礙。最近，經(jīng)合組織已經(jīng)下調(diào)了歐元區(qū)2012年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測。

在美國，盡管奧巴馬政府聲稱要刺激經(jīng)濟(jì)增長，努力解決失業(yè)率高企的問題，但國際貨幣基金組織還是在9月份將2011年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至1.5%，較2個(gè)月前預(yù)期下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)；將美國經(jīng)濟(jì)2012年增長預(yù)期下調(diào)至1.8%，較之前預(yù)期下調(diào)0.9%。今年11月2日，在美聯(lián)儲的議息會議上，美聯(lián)儲也將2011年的經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)為1.6%~1.7%，明顯低于今年6月的預(yù)測值2.7%~2.9%。“美國之秋”的全國性抗議浪潮，失業(yè)率的高企，中產(chǎn)階級生活水平下降等等難題，都需要在保增長的前提下來解決。