繼本周伊始穆迪對(duì)法國(guó)評(píng)級(jí)主權(quán)評(píng)級(jí)發(fā)出嚴(yán)重警告后，近期傳出華爾街投行摩根士丹利做空法國(guó)的消息，從兩則消息的內(nèi)在聯(lián)系來(lái)看，法國(guó)有可能成為這場(chǎng)債務(wù)危機(jī)中倒下的第一個(gè)“巨人”。
　　法國(guó)能否保住3A評(píng)級(jí)
　　國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司17日警告，未來(lái)3個(gè)月內(nèi)有可能將法國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)置于負(fù)面觀察名單，再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)法國(guó)失去3A最高評(píng)級(jí)的擔(dān)憂。
　　法國(guó)評(píng)級(jí)遭降可能性有多大？
　　穆迪在17日發(fā)布的報(bào)告中說(shuō)，法國(guó)主權(quán)債務(wù)狀況惡化，債務(wù)負(fù)擔(dān)可能進(jìn)一步加重，因此目前法國(guó)3A評(píng)級(jí)前景承受壓力。穆迪還表示，在目前3A評(píng)級(jí)國(guó)家中，法國(guó)的債務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)最弱
　　法國(guó)是歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體，一旦法國(guó)信用評(píng)級(jí)前景轉(zhuǎn)為負(fù)面或者評(píng)級(jí)遭下調(diào)，很可能引發(fā)市場(chǎng)新一輪避險(xiǎn)情緒，進(jìn)一步影響歐元區(qū)財(cái)政和經(jīng)濟(jì)狀況。穆迪報(bào)告公布第二天，德國(guó)10年期國(guó)債收益率從2.097%降至2.011%，而法國(guó)10年國(guó)債收益率從3.046%升至3.128%，兩國(guó)債券息差創(chuàng)紀(jì)錄地升至111個(gè)基點(diǎn)。
　　不過，歐盟委員會(huì)經(jīng)濟(jì)事務(wù)發(fā)言人阿馬德烏·阿爾塔法赫認(rèn)為，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)沒有必要對(duì)仍然非常模糊的事情發(fā)出警告，導(dǎo)致市場(chǎng)投機(jī)加劇。
　　法國(guó)巴黎銀行債券專家帕特里克·雅克認(rèn)為，穆迪警告一點(diǎn)都不意外，市場(chǎng)有些反應(yīng)過度，所有人都很清楚，法國(guó)政府將盡全力保住3A評(píng)級(jí)。不過，法國(guó)外貿(mào)銀行分析師勒內(nèi)·德福塞則認(rèn)為，穆迪并不是在嚇唬人，法國(guó)存在評(píng)級(jí)下調(diào)可能。
　　法國(guó)奧雷勒BGC投資公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家讓-路易·穆里耶說(shuō)，只有至少兩家以上國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)法國(guó)信用評(píng)級(jí)，才意味著法國(guó)3A評(píng)級(jí)被真正下調(diào)。
　　法國(guó)政府誓保3A評(píng)級(jí)
　　法國(guó)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政和工業(yè)部長(zhǎng)弗朗索瓦·巴魯安18日強(qiáng)調(diào)，法國(guó)將采取一切措施，保證實(shí)現(xiàn)削減財(cái)政赤字目標(biāo)。法國(guó)總理菲永則表示，如果法國(guó)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率不能達(dá)1.5%，法國(guó)就需要采取新的措施來(lái)保證實(shí)現(xiàn)減赤目標(biāo)。
　　今年8月，法國(guó)政府下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，但仍認(rèn)為法國(guó)經(jīng)濟(jì)2012年將增長(zhǎng)1.75%。這一預(yù)期高于國(guó)際貨幣基金組織預(yù)估的1.4%。而一些研究機(jī)構(gòu)則更為悲觀，認(rèn)為可能只有0.9%。
　　法國(guó)國(guó)民議會(huì)財(cái)政委員會(huì)主席卡于扎克呼吁：“如果沒有增長(zhǎng)，財(cái)政就沒有可調(diào)整的空間。”他認(rèn)為，法國(guó)應(yīng)采取經(jīng)濟(jì)刺激措施，通過銀行信貸來(lái)支持消費(fèi)，增加投資和增加企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　分析人士也認(rèn)為，在目前市場(chǎng)緊張和心理脆弱情況下，法國(guó)宜盡早出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施。布魯塞爾智庫(kù)布魯蓋爾研究員尼古拉斯·維隆說(shuō)，在減少赤字方面，法國(guó)政府還有手段可以利用，包括增加收入刺激消費(fèi)，進(jìn)一步縮減支出，甚至私有化。
　　法國(guó)可能連累歐洲金融穩(wěn)定工具
　　穆迪的警告也讓人們開始擔(dān)心歐洲金融穩(wěn)定工具的信用度。為救助希臘，歐元區(qū)國(guó)家設(shè)立這一融資工具，這套工具將通過發(fā)行債券從國(guó)際金融市場(chǎng)上籌資4400億歐元，為此歐洲政府需要提供擔(dān)保。
　　因此這一融資工具的發(fā)行和擔(dān)保必然會(huì)和提供擔(dān)保國(guó)家的評(píng)級(jí)掛鉤。目前歐元區(qū)17個(gè)成員國(guó)中，只有德國(guó)、法國(guó)、荷蘭、奧地利、芬蘭和盧森堡保持最高的3A評(píng)級(jí)。
　　分析人士普遍認(rèn)為，如果法國(guó)評(píng)級(jí)遭降，歐洲金融穩(wěn)定工具的可信度也將隨之受到影響，有可能將被迫下調(diào)借貸上限。由于該工具是歐洲解決債務(wù)危機(jī)的最后依靠，因此一旦該工具的規(guī)模受到限制，很可能引發(fā)恐慌情緒大爆發(fā)。