10月12日，歐盟委員會(huì)主席巴羅佐在布魯塞爾舉行的歐洲議會(huì)全體會(huì)議上拋出了解決歐元區(qū)危機(jī)的“路線圖”。
　　這一方案最初也受到市場(chǎng)的歡迎。當(dāng)天美股收盤上漲，標(biāo)普500和道瓊斯指數(shù)上漲1.0%，納斯達(dá)克上漲0.5%。
　　次日亞洲股市也收漲，上證指數(shù)漲0.8%，香港股市漲2.3%，日本股市漲1.0%。
　　巴羅佐的“路線圖”內(nèi)容包括果斷采取行動(dòng)援助希臘，以消除人們對(duì)希臘經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂；他呼吁在歐盟、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和歐洲央行“三駕馬車”提交的評(píng)估報(bào)告的基礎(chǔ)上盡快向希臘撥付第六批救助貸款。
　　有了這一筆救助款，希臘將暫時(shí)可以避免債務(wù)違約。但目前的焦點(diǎn)早已經(jīng)轉(zhuǎn)向重開(kāi)希臘救助條款。德國(guó)和荷蘭等國(guó)希望讓參與救助的銀行承擔(dān)更大的損失，但遭到法國(guó)和歐洲央行的抵制。
　　救助歐洲的另一項(xiàng)重要內(nèi)容是強(qiáng)化銀行系統(tǒng)，對(duì)銀行進(jìn)行資本重組。巴羅佐要求銀行暫時(shí)提高資本充足率，減少股息和股東紅利的發(fā)放。
　　監(jiān)管部門歐洲銀行局(EBA)傾向于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)制定9%左右的核心一級(jí)資本充足率，比市場(chǎng)預(yù)期的6%-7%要高。如果銀行在6-9個(gè)月內(nèi)不能滿足該要求，政府將會(huì)幫助銀行資本重組。
　　具體資本金門檻要求可能還需要等到歐洲領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)再做出決定，但按照摩根士丹利的計(jì)算，9%的資本金要求意味著歐洲銀行需要融資2750億歐元。
　　10月13日，歐洲銀行對(duì)巴羅佐的方案率先發(fā)起了攻擊。
　　德意志銀行首席執(zhí)行官Josef Ackermann首先做出回應(yīng)，他認(rèn)為私人投資者不愿意為銀行資本重組提供資金，銀行資本重組辯論會(huì)產(chǎn)生相反的效果。
　　Ackermann說(shuō)，“注入資本并沒(méi)有解決實(shí)際的問(wèn)題，因?yàn)殂y行融資不是問(wèn)題所在，問(wèn)題在于政府債券不再是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。而政府使用公共資金又將進(jìn)一步讓他們的債務(wù)水平惡化。因此，問(wèn)題的關(guān)鍵是政府需要恢復(fù)人們對(duì)其財(cái)政的信任。”
　　他說(shuō)德意志銀行持有的希臘債務(wù)今年已虧損4億歐元，但他們有充足資金應(yīng)對(duì)目前的危機(jī)，將盡一切努力避免被迫資本重組。
　　對(duì)于主權(quán)債減記，Ackermann也警告說(shuō)，主權(quán)債務(wù)減記與提高資本要求結(jié)合起來(lái)，可能會(huì)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸緊縮。
　　歐洲企業(yè)對(duì)銀行融資的依賴程度高達(dá)80%，而在美國(guó)這一比例僅為30%，信貸緊縮將進(jìn)一步拖累歐洲經(jīng)濟(jì)。
　　據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，以法國(guó)巴黎銀行和法國(guó)興業(yè)銀行為首的歐洲銀行寧可出售資產(chǎn)，也不愿意在目前銀行股價(jià)極度低迷的時(shí)候募集昂貴的新資本。這一做法也極有可能被意大利、西班牙和德國(guó)的銀行效仿。