歐債危機(jī)發(fā)酵 金融體系脆弱
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟 失業(yè)高位徘徊
世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織2011年年會(huì)于美國(guó)時(shí)間9月23日至25日在華盛頓舉行。
此次年會(huì)以“全球挑戰(zhàn)，全球解決方案”為主題，聚焦歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，充分肯定新興經(jīng)濟(jì)體在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展進(jìn)程中所發(fā)揮的重要作用。IMF總裁拉加德在會(huì)議中提出增強(qiáng)貸款能力以強(qiáng)化應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力。據(jù)彭博社報(bào)道，IMF北京時(shí)間25日表示：“已經(jīng)準(zhǔn)備好為歐元區(qū)國(guó)家解決債務(wù)問(wèn)題提供強(qiáng)力支持。”外媒認(rèn)為，盡管此次年會(huì)并未提出解決歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的具體政策，但為未來(lái)國(guó)際多邊磋商與合作奠定了基礎(chǔ)。
9月24日，拉加德在出席新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要“風(fēng)險(xiǎn)源”，采取有效舉措應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的首要任務(wù)，但各國(guó)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)合作至關(guān)重要。
她還表示，當(dāng)前世界各經(jīng)濟(jì)體聯(lián)系緊密，在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)下，如果發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)呈疲軟態(tài)勢(shì)，那么新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)和民眾生活也會(huì)受到?jīng)_擊。
IMF國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)當(dāng)天還發(fā)布公報(bào)稱，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨四大風(fēng)險(xiǎn)——主權(quán)債務(wù)危機(jī)、金融體系的脆弱性、日益疲軟的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及居高不下的失業(yè)率。另外，國(guó)際金融市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性增大，大宗商品和糧食價(jià)格高位波動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成了沖擊。不過(guò)，世行行長(zhǎng)佐利克強(qiáng)調(diào)，盡管世界經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，但發(fā)生“二次衰退”的可能性并不大。
在過(guò)去一周里，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)屢次“告急”：希臘被即將陷入債務(wù)違約的消息籠罩，意大利主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)遭到下調(diào)，而愛(ài)爾蘭也不得不請(qǐng)求金融援助。另外，從今年4月開(kāi)始，葡萄牙也被卷入了歐債危機(jī)的漩渦。
為了應(yīng)對(duì)不斷升級(jí)的債務(wù)危機(jī)，歐盟連續(xù)展開(kāi)緊急救助行動(dòng)。今年5月，歐盟成員國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)達(dá)成一項(xiàng)總額為7500億歐元的救助機(jī)制，以幫助可能陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國(guó)。7月21日，歐盟再度召開(kāi)緊急峰會(huì)，提出了對(duì)希臘的新一輪救助方案以及歐元區(qū)救助基金——歐洲金融穩(wěn)定基金的改革方案。
而據(jù)路透社9月24日?qǐng)?bào)道，歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的委員雷恩當(dāng)天表示，一旦歐洲政府確認(rèn)EFSF的新權(quán)力后，歐盟將把注意力集中在如何使現(xiàn)有資金發(fā)揮更大作用的方面。他還表示，短期的救援計(jì)劃只是第一步，而要徹底擺脫困境，歐洲需分兩步走，即在展開(kāi)緊急“救火”工作后，在短期和中期內(nèi)重建歐盟和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)模式，進(jìn)而建立更深入的統(tǒng)一財(cái)政政策和成立更團(tuán)結(jié)的政治聯(lián)盟。
IMF希望增強(qiáng)貸款能力
拉加德24日表示，如果全球經(jīng)濟(jì)惡化，那么IMF現(xiàn)有的3840億美元的貸款能力或不能滿足所有貸款需求。她說(shuō)：“盡管我們接近4000億美元的貸款能力目前看上去沒(méi)有問(wèn)題，但和危機(jī)國(guó)家在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的潛在資金需求相比就杯水車薪了。”
自歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)以來(lái)，IMF連同歐盟先后對(duì)希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙進(jìn)行資金援助。據(jù)彭博社報(bào)道，IMF北京時(shí)間25日表示：“已經(jīng)準(zhǔn)備好為歐元區(qū)國(guó)家解決債務(wù)問(wèn)題提供強(qiáng)力支持。”不過(guò)，隨著受助國(guó)的不斷增加，IMF的資金壓力也隨之加重。拉加德曾在今年7月底對(duì)IMF是否有足夠的借貸資金表示擔(dān)憂。而IMF在最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中表示，最近的金融危機(jī)表明，目前IMF具有擴(kuò)大國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制的規(guī)模和范圍的迫切要求。
對(duì)此，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納在24日表示，支持通過(guò)新的借款安排來(lái)擴(kuò)大IMF的資金資源，并通過(guò)引入新的審慎貸款機(jī)制來(lái)擴(kuò)大金融安全網(wǎng)絡(luò)。IMF曾于今年4月份激活了名為NAB的規(guī)模為5710億美元資金池，當(dāng)時(shí)規(guī)定期限為6個(gè)月，于10月份到期。IMF希望能夠在10月1日延長(zhǎng)該借款安排期限6個(gè)月，以幫助歐元區(qū)應(yīng)對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。
美國(guó)康乃爾大學(xué)教授普拉薩分析稱，如果主權(quán)債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散至大的經(jīng)濟(jì)體如西班牙和意大利，那么IMF極有可能難以滿足這些國(guó)家的借貸需求。但他同時(shí)也表示：“當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境還決定著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體很有可能不會(huì)給IMF提供資金源。”增加資金源可能仍需更大范圍的討論。
歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)成員帕雷默25日接受媒體采訪時(shí)表示，該行尚未就針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短做出決定。他說(shuō)：“央行執(zhí)委會(huì)絕大多數(shù)成員都支持債券收購(gòu)計(jì)劃，而在表決過(guò)程中并未受到來(lái)自歐元區(qū)國(guó)家政府的干涉。”今年8月，為幫助抑制西班牙和意大利不斷飆升的借貸成本，歐洲央行決定重啟債券收購(gòu)計(jì)劃。分析人士稱，帕雷默該表態(tài)，表明歐洲央行不排除擴(kuò)大歐元區(qū)國(guó)家債券的購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。
呼吁形成合力應(yīng)對(duì)危機(jī)
在此次年會(huì)中，拉加德和佐利克多次強(qiáng)調(diào)，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)“新的危險(xiǎn)階段”，呼吁所有國(guó)家都要成為“負(fù)責(zé)任的利益攸關(guān)者”，主要國(guó)家要發(fā)揮政治領(lǐng)導(dǎo)力，形成合力應(yīng)對(duì)危機(jī)，否則世界將“輸?shù)暨@場(chǎng)尋求增長(zhǎng)的戰(zhàn)役”。
IMF在9月20日發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將僅有1.6%，如果債務(wù)問(wèn)題進(jìn)一步惡化，歐元區(qū)和美國(guó)將面臨再次衰退的巨大風(fēng)險(xiǎn)。IMF還表示，新興經(jīng)濟(jì)體今年的經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)6.4%，但是如果歐債危機(jī)加劇或美國(guó)及日本經(jīng)濟(jì)再次受到打擊，那么新興經(jīng)濟(jì)體將難以像2008年那樣“化險(xiǎn)為夷”。
IMF在23日發(fā)表的“新興市場(chǎng)國(guó)債收益率差的空間溢出效應(yīng)研究”中還表示，回顧過(guò)去近20年的新興市場(chǎng)國(guó)債收益率表現(xiàn)，新興市場(chǎng)的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)不存在與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體脫鉤的現(xiàn)象，相反，外部變量對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)債收益率變化影響較大。
據(jù)彭博資訊提供的數(shù)據(jù)，進(jìn)入7月以來(lái)，各國(guó)股市指數(shù)變動(dòng)的相關(guān)性在逐步走高。截至23日，美歐、美日和美中股市的相關(guān)系數(shù)在23日分別上升至0.9640、0.8995和0.8279，均為高度線性正相關(guān)，即全球股市已經(jīng)出現(xiàn)了一榮俱榮一損俱損的情景。彭博社還分析稱，全球股市表現(xiàn)的高度相關(guān)已經(jīng)在某種程度上決定各國(guó)需在多邊磋商應(yīng)對(duì)危機(jī)上“下功夫”。
經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟 失業(yè)高位徘徊
世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織2011年年會(huì)于美國(guó)時(shí)間9月23日至25日在華盛頓舉行。
此次年會(huì)以“全球挑戰(zhàn)，全球解決方案”為主題，聚焦歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，充分肯定新興經(jīng)濟(jì)體在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展進(jìn)程中所發(fā)揮的重要作用。IMF總裁拉加德在會(huì)議中提出增強(qiáng)貸款能力以強(qiáng)化應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的能力。據(jù)彭博社報(bào)道，IMF北京時(shí)間25日表示：“已經(jīng)準(zhǔn)備好為歐元區(qū)國(guó)家解決債務(wù)問(wèn)題提供強(qiáng)力支持。”外媒認(rèn)為，盡管此次年會(huì)并未提出解決歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的具體政策，但為未來(lái)國(guó)際多邊磋商與合作奠定了基礎(chǔ)。
9月24日，拉加德在出席新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體是當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要“風(fēng)險(xiǎn)源”，采取有效舉措應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的首要任務(wù)，但各國(guó)加強(qiáng)政策協(xié)調(diào)合作至關(guān)重要。
她還表示，當(dāng)前世界各經(jīng)濟(jì)體聯(lián)系緊密，在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)下，如果發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)呈疲軟態(tài)勢(shì)，那么新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)和民眾生活也會(huì)受到?jīng)_擊。
IMF國(guó)際貨幣與金融委員會(huì)當(dāng)天還發(fā)布公報(bào)稱，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨四大風(fēng)險(xiǎn)——主權(quán)債務(wù)危機(jī)、金融體系的脆弱性、日益疲軟的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及居高不下的失業(yè)率。另外，國(guó)際金融市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性增大，大宗商品和糧食價(jià)格高位波動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成了沖擊。不過(guò)，世行行長(zhǎng)佐利克強(qiáng)調(diào)，盡管世界經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，但發(fā)生“二次衰退”的可能性并不大。
在過(guò)去一周里，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)屢次“告急”：希臘被即將陷入債務(wù)違約的消息籠罩，意大利主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)遭到下調(diào)，而愛(ài)爾蘭也不得不請(qǐng)求金融援助。另外，從今年4月開(kāi)始，葡萄牙也被卷入了歐債危機(jī)的漩渦。
為了應(yīng)對(duì)不斷升級(jí)的債務(wù)危機(jī)，歐盟連續(xù)展開(kāi)緊急救助行動(dòng)。今年5月，歐盟成員國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)達(dá)成一項(xiàng)總額為7500億歐元的救助機(jī)制，以幫助可能陷入債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)成員國(guó)。7月21日，歐盟再度召開(kāi)緊急峰會(huì)，提出了對(duì)希臘的新一輪救助方案以及歐元區(qū)救助基金——歐洲金融穩(wěn)定基金的改革方案。
而據(jù)路透社9月24日?qǐng)?bào)道，歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)的委員雷恩當(dāng)天表示，一旦歐洲政府確認(rèn)EFSF的新權(quán)力后，歐盟將把注意力集中在如何使現(xiàn)有資金發(fā)揮更大作用的方面。他還表示，短期的救援計(jì)劃只是第一步，而要徹底擺脫困境，歐洲需分兩步走，即在展開(kāi)緊急“救火”工作后，在短期和中期內(nèi)重建歐盟和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)模式，進(jìn)而建立更深入的統(tǒng)一財(cái)政政策和成立更團(tuán)結(jié)的政治聯(lián)盟。
IMF希望增強(qiáng)貸款能力
拉加德24日表示，如果全球經(jīng)濟(jì)惡化，那么IMF現(xiàn)有的3840億美元的貸款能力或不能滿足所有貸款需求。她說(shuō)：“盡管我們接近4000億美元的貸款能力目前看上去沒(méi)有問(wèn)題，但和危機(jī)國(guó)家在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的潛在資金需求相比就杯水車薪了。”
自歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)以來(lái)，IMF連同歐盟先后對(duì)希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙進(jìn)行資金援助。據(jù)彭博社報(bào)道，IMF北京時(shí)間25日表示：“已經(jīng)準(zhǔn)備好為歐元區(qū)國(guó)家解決債務(wù)問(wèn)題提供強(qiáng)力支持。”不過(guò)，隨著受助國(guó)的不斷增加，IMF的資金壓力也隨之加重。拉加德曾在今年7月底對(duì)IMF是否有足夠的借貸資金表示擔(dān)憂。而IMF在最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中表示，最近的金融危機(jī)表明，目前IMF具有擴(kuò)大國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制的規(guī)模和范圍的迫切要求。
對(duì)此，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納在24日表示，支持通過(guò)新的借款安排來(lái)擴(kuò)大IMF的資金資源，并通過(guò)引入新的審慎貸款機(jī)制來(lái)擴(kuò)大金融安全網(wǎng)絡(luò)。IMF曾于今年4月份激活了名為NAB的規(guī)模為5710億美元資金池，當(dāng)時(shí)規(guī)定期限為6個(gè)月，于10月份到期。IMF希望能夠在10月1日延長(zhǎng)該借款安排期限6個(gè)月，以幫助歐元區(qū)應(yīng)對(duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。
美國(guó)康乃爾大學(xué)教授普拉薩分析稱，如果主權(quán)債務(wù)危機(jī)擴(kuò)散至大的經(jīng)濟(jì)體如西班牙和意大利，那么IMF極有可能難以滿足這些國(guó)家的借貸需求。但他同時(shí)也表示：“當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和政治環(huán)境還決定著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體很有可能不會(huì)給IMF提供資金源。”增加資金源可能仍需更大范圍的討論。
歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)成員帕雷默25日接受媒體采訪時(shí)表示，該行尚未就針對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)短做出決定。他說(shuō)：“央行執(zhí)委會(huì)絕大多數(shù)成員都支持債券收購(gòu)計(jì)劃，而在表決過(guò)程中并未受到來(lái)自歐元區(qū)國(guó)家政府的干涉。”今年8月，為幫助抑制西班牙和意大利不斷飆升的借貸成本，歐洲央行決定重啟債券收購(gòu)計(jì)劃。分析人士稱，帕雷默該表態(tài)，表明歐洲央行不排除擴(kuò)大歐元區(qū)國(guó)家債券的購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。
呼吁形成合力應(yīng)對(duì)危機(jī)
在此次年會(huì)中，拉加德和佐利克多次強(qiáng)調(diào)，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入一個(gè)“新的危險(xiǎn)階段”，呼吁所有國(guó)家都要成為“負(fù)責(zé)任的利益攸關(guān)者”，主要國(guó)家要發(fā)揮政治領(lǐng)導(dǎo)力，形成合力應(yīng)對(duì)危機(jī)，否則世界將“輸?shù)暨@場(chǎng)尋求增長(zhǎng)的戰(zhàn)役”。
IMF在9月20日發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將僅有1.6%，如果債務(wù)問(wèn)題進(jìn)一步惡化，歐元區(qū)和美國(guó)將面臨再次衰退的巨大風(fēng)險(xiǎn)。IMF還表示，新興經(jīng)濟(jì)體今年的經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)6.4%，但是如果歐債危機(jī)加劇或美國(guó)及日本經(jīng)濟(jì)再次受到打擊，那么新興經(jīng)濟(jì)體將難以像2008年那樣“化險(xiǎn)為夷”。
IMF在23日發(fā)表的“新興市場(chǎng)國(guó)債收益率差的空間溢出效應(yīng)研究”中還表示，回顧過(guò)去近20年的新興市場(chǎng)國(guó)債收益率表現(xiàn)，新興市場(chǎng)的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)不存在與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體脫鉤的現(xiàn)象，相反，外部變量對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)債收益率變化影響較大。
據(jù)彭博資訊提供的數(shù)據(jù)，進(jìn)入7月以來(lái)，各國(guó)股市指數(shù)變動(dòng)的相關(guān)性在逐步走高。截至23日，美歐、美日和美中股市的相關(guān)系數(shù)在23日分別上升至0.9640、0.8995和0.8279，均為高度線性正相關(guān)，即全球股市已經(jīng)出現(xiàn)了一榮俱榮一損俱損的情景。彭博社還分析稱，全球股市表現(xiàn)的高度相關(guān)已經(jīng)在某種程度上決定各國(guó)需在多邊磋商應(yīng)對(duì)危機(jī)上“下功夫”。
