隔夜美聯(lián)儲(chǔ)在議息會(huì)議上沒有出臺(tái)QE3方案，反而是以“曲線操作”方式延長(zhǎng)了4000億美元中短期國(guó)債期限，令市場(chǎng)投資者大大感到失望。今天全球金融市場(chǎng)遭遇“黑色星期四”，日膠早盤大幅走低接近-2%，滬膠早盤低開低走，由于市場(chǎng)恐慌情緒爆發(fā)，期價(jià)一度打到跌停板，不僅跌破5月6日的低點(diǎn)，而且創(chuàng)出今年以來下跌行情的新低29845元/噸。雖然受買盤推動(dòng)期價(jià)有所回升，但仍舊維持弱勢(shì)震蕩格局至收盤。收盤時(shí)滬膠1201合約站穩(wěn)3萬(wàn)整數(shù)大關(guān)，較昨天大跌-4.27%或-1355元噸，成交量951298手，較昨日小幅萎縮；持倉(cāng)量小幅增加2042手，至238436手。
    從宏觀面上看，在隔夜的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)并沒有出臺(tái)市場(chǎng)預(yù)期的QE3方案，而是采取以“賣短買長(zhǎng)”來延長(zhǎng)4000億美元的中短期國(guó)債期限。這種“曲線操作”方案令市場(chǎng)投資者大失所望。從實(shí)施的效果上分析，上世紀(jì)60年代美國(guó)財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)采取過類似操作，其結(jié)果是將美國(guó)經(jīng)濟(jì)在70年代陷入了長(zhǎng)達(dá)十年的滯漲之中。此次美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)“曲線操作”，其效果同樣不被市場(chǎng)看好。從理論上講，長(zhǎng)債增加而短債減少，將進(jìn)一步惡化美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表，增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而波及全球金融市場(chǎng)，大宗商品也將受到承壓。
    從基本面上看，歐洲市場(chǎng)8月新車注冊(cè)總量同比上漲7.8%至78.7萬(wàn)輛。德國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，8月德國(guó)汽車銷量同比增長(zhǎng)18%，有力推動(dòng)了歐洲市場(chǎng)的整體增幅。除去德國(guó)的增量，歐洲8月份新車注冊(cè)量依然維持了4%的增長(zhǎng)水平。前8個(gè)月累計(jì)銷量，歐盟及歐洲自由貿(mào)易區(qū)的總銷量為919萬(wàn)輛，較去年同期下降1.1%。8月份歐洲汽車銷量的亮麗數(shù)據(jù)，預(yù)示歐洲的債務(wù)危機(jī)并未給汽車市場(chǎng)帶來明顯的利空影響。如果歐洲車市能夠維持目前的平穩(wěn)增長(zhǎng)，則對(duì)橡膠市場(chǎng)將形成比較穩(wěn)固的支撐。
    從技術(shù)面上看，今日滬膠再度遭遇系統(tǒng)性利空風(fēng)險(xiǎn)，期價(jià)大幅走低一度跌破3萬(wàn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出今年以來下跌行情的最低價(jià)。從周K線上看，自5月6日以來到現(xiàn)在，滬膠期價(jià)已經(jīng)形成了典型的“頭肩頂”圖形，而3萬(wàn)一線處于頸線位。如果后市滬膠繼續(xù)下跌，不能站穩(wěn)的話，滬膠期價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入“2萬(wàn)元時(shí)代”。從持倉(cāng)排行情況分析，今天滬膠多方乘機(jī)逢低增加多單，前20位會(huì)員中多方總計(jì)增倉(cāng)7187手多單，而空方小幅減少591手空單。從均線系統(tǒng)上看，上方5日均線已經(jīng)下移至32000元/噸一線，市場(chǎng)恐慌造成期價(jià)短期內(nèi)超跌，不排除后期滬膠可能迎來超跌反彈行情。不過在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的背景下，中期滬膠走勢(shì)維持中性偏空的思路。