近日，中國中期發(fā)布其參股公司中國國際期貨有限公司(下稱“中期”)吸收合并珠江期貨有限公司(下稱“珠江期貨”)的公告，如同一顆深水炸彈引爆了近期表現(xiàn)沉悶的國內(nèi)期貨市場(chǎng)。鮮有大手筆資本運(yùn)作且積弱已久的國內(nèi)期貨業(yè)，由此拉開了強(qiáng)強(qiáng)合并的序幕。
    中國中期公告顯示，由該上市公司及其控股股東中期集團(tuán)分別持有22.46%、73.61%股權(quán)的中期，已與廣東珠江期貨的四家股東單位簽訂了“附條件生效”的《吸收合并協(xié)議》——將以1.5億元現(xiàn)金及合并后存續(xù)公司的2500萬股權(quán)(按每股作價(jià)9.5元折合2.375億元)共計(jì)3.9875億元作為對(duì)價(jià)，收購注冊(cè)資本1億元但上月底經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)已達(dá)1.45億元的珠江期貨。
    3.98億并購金額創(chuàng)造歷史
    吸收合并完成后存續(xù)公司的注冊(cè)資本，將由合并前的8億元增加至9億元，且按約定合并雙方的累計(jì)留存收益進(jìn)一步轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本后，存續(xù)公司的最終注冊(cè)資本為10億元，而僅次于一個(gè)半月前剛獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)增資至11億元的廣發(fā)期貨。
    且根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布的2010年度各期貨公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至去年12月31日，中期、珠江期貨的客戶保證金總量分別達(dá)48.42億元、13.51億元，合并計(jì)算后該數(shù)據(jù)在去年底僅次于永安期貨的70.81億元和中糧期貨的68.74億元。期貨公司分類評(píng)級(jí)實(shí)施以來已連續(xù)3年獲得第一名的中期與今年第三次分類評(píng)級(jí)獲評(píng)“B”級(jí)的珠江期貨，分別擁有28和15家營業(yè)部，各自的網(wǎng)點(diǎn)布局在地理上也具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性。
    其實(shí)，在期貨公司間的并購記錄上，已先后有魯證期貨的“三合一”、方正期貨的“二合一”及去年初剛完成的中期系統(tǒng)內(nèi)部“三合一”。不過，上述前兩次并購包含過多政府意圖，而中期收購在化工等行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)保持領(lǐng)先的珠江期貨，則是迄今為止期貨業(yè)內(nèi)涉及并購金額最大的一宗合并案例。這一開創(chuàng)性的強(qiáng)強(qiáng)合并，也是希望期貨業(yè)做大做強(qiáng)的監(jiān)管層一直提倡和鼓勵(lì)的。
    且據(jù)多位期貨公司高管向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者透露，上月中下旬業(yè)內(nèi)流傳著海通期貨正洽談收購珠江期貨一事，而半路殺出的中期橫刀奪愛成功，應(yīng)與中期開出近4億元報(bào)價(jià)的“好條件”有關(guān)。
    多家公司醞釀強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合
    在期貨投資咨詢業(yè)務(wù)已于本月初啟動(dòng)而境外期貨業(yè)務(wù)、CTA資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也即將登臺(tái)亮相之際，剛獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)參與籌備境外期貨業(yè)務(wù)試點(diǎn)的中期又高調(diào)宣布收購珠江期貨，似乎是積弱已久的國內(nèi)期貨業(yè)由成交規(guī)模擴(kuò)張、單一手續(xù)費(fèi)競爭轉(zhuǎn)向“資本擴(kuò)張”并走上集約化發(fā)展之路的開始。
    五礦期貨總經(jīng)理姜昌武早在兩年前，即呼吁國內(nèi)期貨公司通過并購等方式將其總數(shù)降至120家甚至100家左右。
    事實(shí)上，截至去年底，國內(nèi)客戶保證金總數(shù)居前20位的期貨公司，其保證金總和僅750億元，不及163家期貨公司1600多億元保證金總額的一半。而據(jù)美國商品期貨交易所委員會(huì)(CFTC)公布的截至今年7月最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在美國注冊(cè)的124家期貨傭金商(FCM)中，僅前5位的客戶保證金即達(dá)877億美元，超過1602億美元總量的一半。
    而據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，國內(nèi)期貨公司中已有意向甚至已在秘密洽談中的強(qiáng)強(qiáng)并購尚有多家。