大多數(shù)日本銀行遭降級

繼下調(diào)日本主權(quán)信用評級之后，穆迪當(dāng)日又宣布下調(diào)大部分日本銀行的信用評級。因為大多數(shù)日本銀行持有大量的日本政府債券。同時，日本12個地方政府的評級也遭到下調(diào)。

日本大地震及海嘯發(fā)生后，赤字規(guī)模不斷擴張，本已糟糕的財政狀況持續(xù)惡化。IM F此前的數(shù)據(jù)顯示，日本政府債務(wù)余額對G D P的比率在2007年已達188%，2014年將至少達到246%，而即使美國，這一比例也不過100%左右。

而日本財務(wù)省8月10日公布的數(shù)據(jù)表明，截至今年6月底，日本包括國債、借款和政府短期證券在內(nèi)的國家債務(wù)余額突破900萬億日元大關(guān)，合計高達904.0772萬億日元。

日本第一生命保險研究機構(gòu)近期發(fā)布的研究報告顯示：日本全國債務(wù)規(guī)模將在2011年達到其年度G D P的200%，這意味著日本主權(quán)債務(wù)風(fēng)險正在顯著加大，2011年日本全國債務(wù)累計總額預(yù)計將達到950萬億日元(約合9.5萬億美元)，相當(dāng)于每個日本人背負著750萬日元的債務(wù)。

“存貸款總額之間日益擴大的差距令日本的銀行(城市和地區(qū))自2008年以來顯著增持了日本國債。”在月初發(fā)布的名為《日本各銀行還能增持日本國債多久？》的研究報告中，高華證券發(fā)現(xiàn)，該投資行為影響了收益率：10年期日本國債收益率和日本銀行對國債的凈購買量之間具有顯著的統(tǒng)計相關(guān)性。人口分布是預(yù)測存貸款差額(存款多于貸款的數(shù)量)的重要因素。當(dāng)人口出現(xiàn)老齡化時，個人金融資產(chǎn)下降，令個人銀行存款額減少。同時，老齡化也降低了企業(yè)對經(jīng)濟增長的預(yù)期，導(dǎo)致企業(yè)存款上升而貸款下降。

“我們利用65歲以上人士占人口比例作為老齡化指標(biāo)來預(yù)測存貸款差額的走向，并發(fā)現(xiàn)10年之內(nèi)日本各銀行將難以增持日本國債。由于日本國內(nèi)可替代的買家不多，如果希望擴大未償付國債數(shù)額，則國債收益率必須上升才能吸引海外投資者。如果政府仍試圖將國債收益率維持在較低較穩(wěn)定的水平，就需要迅速籌劃出財政修復(fù)方案并朝著該方向努力。”高華證券表示。

日元全線貶值？

與此同時，日本國內(nèi)政壇也正醞釀著一場最高領(lǐng)導(dǎo)層變動。據(jù)外媒報道，日本現(xiàn)任首相菅直人預(yù)計最早在本周五就會辭去執(zhí)政的民主黨黨魁職務(wù)和首相職務(wù)。日本將迎來六年里第六位新首相。

       有分析人士擔(dān)心，若穆迪、惠譽及標(biāo)普相繼對日本主權(quán)信評發(fā)動“進攻”，日本主權(quán)債務(wù)危機無疑將總爆發(fā)，作為全球第三大經(jīng)濟體，考慮到日本在財政事務(wù)方面缺乏能一錘定音的政治領(lǐng)導(dǎo)力量，后果將非常嚴(yán)重。

上述人士擔(dān)心，假使日本主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)，日元匯率勢必全線貶值，加上日本今年在地震后向市場注入巨額流動性，日元恐怕將跌至“廣場協(xié)議”之前的價位。