在備受關(guān)注的歐債危機(jī)問題上，以德國(guó)為首的核心成員國(guó)因其自身經(jīng)濟(jì)相對(duì)優(yōu)異的表現(xiàn)，堅(jiān)決反對(duì)市場(chǎng)普遍預(yù)期的發(fā)行歐元債券等解決方式，認(rèn)為只有長(zhǎng)期的財(cái)政改革才是走出債務(wù)困境的根本途徑。而希臘等國(guó)以及潛在危機(jī)國(guó)則呼吁推出歐元債券，或者至少是擴(kuò)大救助基金的規(guī)模，稱這樣才能保證市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)國(guó)家的信心，從而有助于歐元區(qū)各國(guó)的發(fā)展。

新援助計(jì)劃或?qū)⑾ＥD推向違約

與此同時(shí)，歐元區(qū)國(guó)家正力勸希臘接受以現(xiàn)金抵押換取援助的協(xié)議。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪22日表示，這加劇了希臘延遲獲得救助資金的風(fēng)險(xiǎn)，暴露了表面上團(tuán)結(jié)一致的歐元區(qū)國(guó)家間深深的裂痕，并可能將希臘推向違約。穆迪稱，更多提供現(xiàn)金抵押的類似協(xié)議將對(duì)希臘的信用評(píng)級(jí)產(chǎn)生負(fù)面影響。目前穆迪對(duì)希臘的評(píng)級(jí)是Ca，只比違約高一格。

歐債危機(jī)的野火不會(huì)停在那里等待救助措施。7月下旬以來，意大利主權(quán)債務(wù)問題趨于惡化。意大利股指連日下滑，10年期國(guó)債收益率更是攀升到6%以上的高位，意大利10年期國(guó)債與作為基準(zhǔn)的德國(guó)同期國(guó)債的利差達(dá)到了390個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下歐元區(qū)誕生12年以來的新高。作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，意大利一旦發(fā)生債務(wù)違約，對(duì)歐元區(qū)乃至全球經(jīng)濟(jì)的沖擊都將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于希臘或愛爾蘭。

意大利經(jīng)濟(jì)最大的難題在于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯不前，這也是此次債務(wù)問題迅速惡化的重要原因。2005年至2008年，意大利經(jīng)濟(jì)增速比歐元區(qū)平均水平低8%，比德、法兩國(guó)低4%。今年第一季度，意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為0.1%。西班牙的債務(wù)問題也在進(jìn)一步惡化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，西班牙2010年公共債務(wù)總額占GDP比例約為60%，預(yù)計(jì)2011年將進(jìn)一步升至67%。

歐元區(qū)分崩離析可能性增大

《經(jīng)濟(jì)學(xué)人信息部》主編兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布羅平本月19日表示，未來幾年歐元區(qū)分崩離析的可能性高達(dá)40%。

對(duì)此歐元區(qū)內(nèi)有著不同的聲音。“我們沒有考慮過這種退出機(jī)制，歐元區(qū)并不是能隨意進(jìn)出的，貨幣也不可能像衣服一樣換來?yè)Q去。”盧森堡央行行長(zhǎng)、歐洲央行管理委員會(huì)成員伊夫·梅爾施近日在接受中國(guó)媒體采訪時(shí)表示。

梅爾施認(rèn)為，一個(gè)國(guó)家要退出貨幣區(qū)，就必須要建立起自己本國(guó)的貨幣，這是不現(xiàn)實(shí)的，會(huì)從根本上毀滅這個(gè)國(guó)家的金融體系。“該國(guó)在國(guó)際資本市場(chǎng)上將沒有容身之地，這甚至比貨幣區(qū)內(nèi)部出現(xiàn)危機(jī)更加嚴(yán)重，這就是經(jīng)濟(jì)上的自殺。”

即便沒有“自殺”，歐洲中央銀行(ECB)“病急亂投醫(yī)”干預(yù)債券市場(chǎng)的行為也始終讓人擔(dān)憂。半個(gè)月之前的8月8日，為了阻止主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)歐洲大陸兩大經(jīng)濟(jì)體造成損害，ECB開始購(gòu)買意大利和西班牙債券。然而在去年5月份，盡管冒著資產(chǎn)質(zhì)量下降的風(fēng)險(xiǎn)，ECB在次級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買希臘等國(guó)債券的決定，并未將這些國(guó)家從高國(guó)債收益中解救出來。自2010年5月份推出國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃以來，到上周為止ECB用于購(gòu)買政府債券的資金總額已達(dá)1105億歐元。

分析人士認(rèn)為，由于歐盟和歐元區(qū)國(guó)家金融救助的成本將成倍增長(zhǎng)，若主要國(guó)家強(qiáng)力推行救助措施，可能使更多歐盟國(guó)家產(chǎn)生質(zhì)疑并選擇退出救助計(jì)劃，歐盟國(guó)家的內(nèi)部分歧會(huì)進(jìn)一步加劇。