復蘇遲滯歐美股市震蕩

　　近一周來，一連串重量級事件降臨全球股市，歐美市場一度出現(xiàn)慘跌行情。但憑借著頑強的韌勁，歐美股市迅速從一波深幅跌勢的底部反彈。不過，在全球經(jīng)濟復蘇形勢依然遲滯的背景下，股市起死回生后依然難以冬去春來。

　　10年期意大利和西班牙國債收益率上周突然躍升至6.0%上方的“不可持續(xù)的”水平，引發(fā)了市場對于歐元區(qū)債務危機可能會向這兩個脆弱的國家蔓延的擔憂。但歐洲央行要求意大利及西班牙加速特定的改革進程，并推出相關憲法修正案，以作為央行購買意西債券的條件。兩國領導人作出相關承諾后，歐洲央行自上周末起開始購入意西債券進行救援。這也促使市場風險偏好一時間顯著升溫，歐美股市跌勢放緩。然而，有傳言稱，繼美國主權信貸評級被“史無前例”地下調(diào)后，歐元區(qū)各個AAA評級的國家也恐面臨評級被調(diào)降的風險，其中法國評級更是首當其沖。與此同時，法國興業(yè)銀行被傳財務穩(wěn)固性堪憂，法國市場監(jiān)管機構將對導致法國興業(yè)銀行股價大跌的傳言展開調(diào)查。在這一系列風險事件的影響下，歐元的走勢仍然沒有擺脫震蕩的格局，不過，與更加疲弱的美元相比，歐元兌美元后市仍有繼續(xù)挑戰(zhàn)前方高點的希望。

　　QE3無懸念美元走勢疲軟

　　由于美國經(jīng)濟前景愈發(fā)黯淡無光，美聯(lián)儲已然無意在可見的未來收緊貨幣政策。有分析人士指出，美聯(lián)儲正在為第三輪量化寬松政策的推出埋下伏筆。美聯(lián)儲在第五次利率決議聲明中稱，美國經(jīng)濟復蘇較之前委員會預期的顯著放慢。與此同時，整體就業(yè)市場的表現(xiàn)也不及預期。經(jīng)濟指標暗示就業(yè)市場復蘇近幾個月出現(xiàn)停滯，失業(yè)率也有所上揚。家庭支出非住宅類建筑的投資仍舊疲軟，房產(chǎn)市場繼續(xù)承壓。聲明稱，委員會將維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%的區(qū)間不變，并預計將至少到2013年中維持在近零水準。從最近三次美聯(lián)儲政策聲明中可以發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲對于美國經(jīng)濟前景的預期一次比一次悲觀，進一步采取措施刺激經(jīng)濟的必要性也在日益提高。根據(jù)美聯(lián)儲此次聲明的措辭，市場基本可以勾勒出第三輪量化寬松政策的大致框架。

　　而美元最近的走勢也是偏于疲軟，日線圖仍然沒有擺脫震蕩區(qū)間，而短線價格跌破4小時圖的支撐線后首先挑戰(zhàn)73.40的前方低點支撐。若跌破，美元指數(shù)將向5月初的低點發(fā)起沖擊。目前匯價運行在一個下降通道之中，預計后市挑戰(zhàn)通道下沿的概率較大。

　　當局介入瑞郎英雄氣短

　　風險事件頻現(xiàn)的市場格局令瑞郎一度蟬聯(lián)匯市王者寶座，但隨著日趨走強的瑞郎匯率漸漸觸痛瑞士經(jīng)濟，瑞士央行在長期沉寂后開始頻繁打壓瑞郎。眼下正值市場風險情緒波動甚為劇烈之時，昔日避險王者卻無奈英雄氣短。瑞士央行宣布應對瑞郎匯率大幅上升的進一步舉措，包括增加向貨幣市場注入流動性，以及進行外匯互換交易。該行表示，瑞郎匯價過高對瑞士經(jīng)濟構成威脅，并加劇物價穩(wěn)定的下檔風險。瑞士央行副行長喬丹表示，最近的貨幣政策取得了理想的效果，如果瑞士央行未能采取措施，瑞郎可能暴漲。措施是否足夠另當別論，央行將在必要時進一步采取貨幣政策措施。

　　經(jīng)濟面臨嚴峻風險的情況下瑞士央行終于按捺不住而對瑞郎施以重手?？梢韵胂?，當瑞郎再次展現(xiàn)出強勁勢頭時，瑞士央行將時刻準備采取更多措施將之扼殺在搖籃中。在這樣的背景下，盡管金融市場依然是一派反復無常的局面，但瑞郎強勢局面再現(xiàn)將較為困難。從走勢上看，美元兌瑞郎接連升破了4小時圖的兩條下降壓力線，后市繼續(xù)向上反彈的希望較大。