中國證券報記者：美國國債評級被下調(diào)之后，一度引發(fā)全球各國股市暴跌，您認為背后主要原因是什么，全球股市為何反應(yīng)如此劇烈?

　　戚浩霖：其實，美債降級事件和歐債危機都并非全球股市暴跌的根本原因。引發(fā)股市近期暴跌的主要原因是投資者對于全球經(jīng)濟增長的信心產(chǎn)生了動搖。早在美國債務(wù)評級被調(diào)降之前，今年三四月間，美國經(jīng)濟增長放緩的各種跡象已經(jīng)開始顯現(xiàn)，市場關(guān)于全球經(jīng)濟增長乏力的擔(dān)憂已開始萌芽，近期這種擔(dān)憂不斷升級，人們開始擔(dān)心包括美國和歐洲在內(nèi)的發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟疲軟可能將持續(xù)下去，甚至?xí)俅芜M入衰退。尤其是在美債降級事件和歐洲債務(wù)危機發(fā)生之后，人們更加擔(dān)心未來美國和歐洲部分國家緊縮財政削減赤字給經(jīng)濟增長帶來的負面影響。

　　中國證券報記者：世界經(jīng)濟真的如此糟糕？您認為全球經(jīng)濟會二次探底嗎？

　　戚浩霖：根據(jù)近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，我們確實下調(diào)了對于全球經(jīng)濟增長的預(yù)測，但我們不認為經(jīng)濟會再次進入衰退，二次探底的可能性不大。未來發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體的增長趨勢完全分道揚鑣：發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長將會繼續(xù)疲弱，相信各國將在很長時間內(nèi)保持低利率政策，其貨幣貶值趨勢仍將持續(xù)；而新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長動力依然強勁。

　　中國證券報記者：近期大宗商品價格也遭遇暴跌，您如何看未來大宗商品的走勢？

　　戚浩霖：我們?nèi)匀幌嘈糯笞谏唐返拈L期牛市尚未完結(jié)。在全球經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂下，大宗商品價格肯定會遭遇巨幅波動，但是，由于需求尤其是新興市場的需求依然強勁，再加上供應(yīng)方面短期和長期都面臨制約，我們相信大部分大宗商品價格仍將高位運行。一旦市場關(guān)于經(jīng)濟增長的擔(dān)憂情緒得以釋放，大宗商品價格將重歸升勢。

　　中國證券報記者：美元的持續(xù)疲軟是否會對新興經(jīng)濟體的出口帶來負面影響？

　　戚浩霖：我們預(yù)計發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣（包括美元在內(nèi)）將在很長一段時間內(nèi)對新興經(jīng)濟體貨幣尤其是亞洲國家貨幣持續(xù)貶值，這種匯率波動的確不時引發(fā)市場對于新興市場出口競爭力的擔(dān)憂。但是，在我們看來，這種匯率波動還不足以從根本上動搖新興國家的出口競爭力，它對出口的影響也不會很持久。

　　中國證券報記者：連續(xù)暴跌之后，不少股票市場的估值似乎都變得更有吸引力了，您認為現(xiàn)在是抄底的好時機嗎？

　　戚浩霖：從流動性因素和估值因素來看，包括股票在內(nèi)的風(fēng)險資產(chǎn)確實顯得很有吸引力了。但是，投資者必須意識到，未來股市走勢不會一帆風(fēng)順，短期走勢可能波動劇烈。因此，很難預(yù)測短期底部，我們只能說，從6個月投資的角度來看，目前已經(jīng)可以買入了，如果現(xiàn)在買入一些估值合理的股票，6個月后你再回頭看現(xiàn)在的投資，很可能會相當(dāng)滿意。

（匯豐環(huán)球投資管理環(huán)球投資總監(jiān) 戚浩霖）