年初業(yè)內(nèi)對利率市場化集中討論之后，央行在此問題上再次詳細(xì)闡述自身立場。
“當(dāng)前，我國進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革的時(shí)機(jī)已日趨成熟。”人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司課題組在最新一期《中國金融》雜志上發(fā)表的報(bào)告稱。報(bào)告認(rèn)為，我國貨幣市場和債券市場已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)了利率市場化，存貸款利率也基本實(shí)現(xiàn)了“貸款管下限、存款管上限”的階段性目標(biāo)。
“應(yīng)抓住時(shí)機(jī)逐步擴(kuò)大利率浮動區(qū)間，而不是一次性完全放松利率管制。”報(bào)告還稱，應(yīng)先允許部分符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)試行市場化定價(jià)，限制不達(dá)標(biāo)金融機(jī)構(gòu)的定價(jià)權(quán)。
在貸款利率市場化方面，從改革的經(jīng)驗(yàn)來看，簡化放寬貸款利率下限和貸款利率檔次是推進(jìn)貸款利率市場化的主要方式。上述報(bào)告提出了兩點(diǎn)建議：一是放寬貸款利率下限?？蓪①J款利率下限由現(xiàn)行的貸款基準(zhǔn)利率0.9倍放寬至0.8倍。二是簡化貸款利率檔次。通過合并貸款利率檔次，逐步放松對貸款利率的管制。
存款利率市場化則是改革的重要環(huán)節(jié)和最終目標(biāo)。報(bào)告認(rèn)為，存款利率上限管理扭曲金融市場定價(jià)機(jī)制。但存款利率市場化也會產(chǎn)生一定的消極影響。“在取消存款利率管制之前，最為根本的是要建立完善中央銀行利率調(diào)控框架，理順利率傳導(dǎo)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公開市場操作利率-短期市場利率-企業(yè)存貸款利率的順暢傳導(dǎo)。”
但目前我國市場化利率調(diào)控機(jī)制并不完善。
對此，上述報(bào)告建議稱，要確立中央銀行宏觀調(diào)控的目標(biāo)利率。中央銀行實(shí)質(zhì)上將存貸款基準(zhǔn)利率作為宏觀調(diào)控的目標(biāo)利率，市場手段調(diào)控較少，存在一定的金融壓抑。當(dāng)前關(guān)鍵是要選擇、培養(yǎng)一種能夠?yàn)橹醒脬y行公開市場操作有效調(diào)控又具有廣泛市場影響力的利率作為中央銀行的目標(biāo)利率。
報(bào)告還稱，要疏通利率傳導(dǎo)渠道。金融市場利率以及公開市場操作利率不能有效引導(dǎo)存貸款利率是當(dāng)前利率傳導(dǎo)機(jī)制的核心問題。在最終放棄對存貸款利率的直接管制前，需要完善利率傳導(dǎo)機(jī)制。