北京時間7月29日凌晨消息，在意大利政府今天進(jìn)行的備受市場關(guān)注的國債標(biāo)售交易中，政府借債成本大幅上漲，原因是投資者對歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)以及美國的借債上限談判僵局感到擔(dān)心，因此要求獲得更高的風(fēng)險溢價。

此次80億歐元(約合114億美元)的國債標(biāo)售交易是在市場狀況動蕩的形勢下進(jìn)行的，造成這種動蕩狀況的原因是有傳言稱意大利經(jīng)濟(jì)部長特雷蒙蒂(Giulio Tremonti)準(zhǔn)備辭職，此外還有未經(jīng)確認(rèn)的傳言稱，歐洲央行正在買入債券，試圖藉此安撫投資者的緊張情緒。但意大利政府官員已經(jīng)否認(rèn)了特雷蒙蒂將會辭職的傳言，歐洲央行則拒絕就交易商有關(guān)該行在標(biāo)售交易以前買入了西班牙和意大利國債的傳言置評。

在這次標(biāo)售交易中，意大利10年期國債的收益率上升至5.77%，創(chuàng)下自2000年2月份以來的最高水平；3年期國債的收益率上升至4.80%，創(chuàng)下自2008年7月份以來的最高水平。

從投資學(xué)的角度而言，風(fēng)險溢價(risk premium)可以視為投資者對于投資高風(fēng)險時所要求的較高報(bào)酬。衡量風(fēng)險時，通常的方法就是使用無風(fēng)險利率 (Risk-free interest rate)，即政府公債之利率作為標(biāo)的來與其他高風(fēng)險的投資比較。高于無風(fēng)險利率的報(bào)酬，這部份即稱為風(fēng)險溢價高風(fēng)險投資獲得高報(bào)酬，低風(fēng)險就只有較低的報(bào)酬，風(fēng)險與風(fēng)險溢價成正比關(guān)系。

意大利股票和國債市場承壓的事實(shí)表明，市場不僅對意大利政府削減主權(quán)債務(wù)的能力感到擔(dān)心，同時也對上周歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會解決希臘債務(wù)危機(jī)的方案感到懷疑。分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家還指出，在塞浦路斯內(nèi)閣于周四辭職后，該國可能會成為下一個需要接受援助的國家。

對于歐盟各國領(lǐng)導(dǎo)人最近批準(zhǔn)的最新希臘援助計(jì)劃，國際貨幣基金組織(IMF)及歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場分析師已經(jīng)對其提出了批評，稱其對削減希臘政府總額3400億歐元(約合4860億美元)債務(wù)而言幾乎起不到作用。據(jù)路透社進(jìn)行的一份調(diào)查報(bào)告顯示，在接受調(diào)查的55名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，大多數(shù)人都認(rèn)為雖然這項(xiàng)援助計(jì)劃是朝著正確方向邁出的一步，但并非歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)從此得到解決的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。