國內(nèi)膠市自4月份以來一直表現(xiàn)弱勢。歐洲債務危機尚未完全解決、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟不明朗、汽車產(chǎn)銷增速放緩、供應增長預期使得膠價自37000點上方持續(xù)回落。預計7月中旬之前這種弱勢仍未改變。

首先，歐洲債務危機尚未完全解決，外圍經(jīng)濟仍存在風險。希臘債務危機愈演愈烈，希臘議會只能通過一攬子新財政緊縮和私有化方案取得歐盟新的救助貸款，但在具體援助方式上歐元區(qū)成員國分歧較大，仍需進一步磋商。因此，市場仍對希臘債務問題產(chǎn)生擔憂，并且債務危機一旦向葡萄牙、西班牙、意大利、愛爾蘭延伸將引發(fā)新一輪債務危機，目前來看，歐洲債務危機尚未完全解決之前，外圍經(jīng)濟仍存在風險。

其次，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟仍處于貨幣緊縮期。中國人民銀行決定，從2011年6月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次上調(diào)存款準備金率后，大型銀行存款準備金率高達21.5%，再創(chuàng)歷史新高點。中小金融機構(gòu)的存款準備金率也將高達18%。這是中國央行自2010年以來第12次提高存款準備金率。國內(nèi)銀行間拆借利率大幅飆升，國內(nèi)中小企業(yè)面臨資金壓力，市場流動性出現(xiàn)偏緊，目前制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)回落至52，因此國內(nèi)整體經(jīng)濟中短期有待觀察。

再次，5月國內(nèi)汽車銷售同比減少3.90%至138.28萬輛，連續(xù)2個月出現(xiàn)同比減少。從宏觀環(huán)境看，抑制通脹和收縮流動性導致實體經(jīng)濟增速下滑、企業(yè)盈利下降，對5月車市抑制較大；從政策刺激效果看，雖然年初車市優(yōu)惠政策退出的后續(xù)影響已消失，但第6批節(jié)能車增量少，補貼政策退出的拉動效果不大；從區(qū)域市場看，北京仍銷量偏低，由于日系缺貨而價格回升和進口車增加，北京市場持續(xù)較低迷。前期的中部地區(qū)增長較快，但旱災加劇也不利于車市增長。

受此影響，國內(nèi)輪胎5月至6月也銷售低迷，其中5月國內(nèi)輪胎銷售同比減少4.57%，輪胎企業(yè)多數(shù)降價處理。因此對橡膠來說，近期處于消費低迷期。

最后，從橡膠和合成膠的供應來看，國內(nèi)5月份比去年同期增加3.95%，國外主產(chǎn)區(qū)6月20日之后產(chǎn)量將較快恢復；泰國南部天氣開始轉(zhuǎn)好，割膠順暢，按目前的天氣狀況來看，泰國今年橡膠產(chǎn)量將增長3%—6%；印尼橡膠協(xié)會預計，印尼2011年橡膠出口料將增加7%—8%，符合產(chǎn)量增幅預估；據(jù)馬來西亞橡膠局數(shù)據(jù)顯示，作為世界第三大橡膠生產(chǎn)國及出口國，今年其橡膠產(chǎn)量預計將增長6.5%，因較高的橡膠價格促使膠農(nóng)增加割膠獲得更多收入；越南農(nóng)業(yè)部預計，越南今年上半年橡膠出口預計達27.4萬噸，較上年同期增長15%；印度5月天然橡膠產(chǎn)量連續(xù)第六個月增加。數(shù)據(jù)顯示，印度5月天然橡膠產(chǎn)量較上年同期增加5.9%至59，700噸。因此7月—8月份將面臨現(xiàn)貨供應充足的壓力。

總之，7月中旬之前橡膠產(chǎn)業(yè)將處于過剩期，國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定性將加速膠價回落，并且使得膠價探底時間更長。預計上海天膠期價將繼續(xù)向3萬點回落，探底仍將延續(xù)至7月中旬。