自今年5月起，CFTC投機(jī)基金凈多持倉(cāng)和凈多持倉(cāng)資金大幅減少，在此背景下，商品市場(chǎng)同期經(jīng)歷了一波大幅回落行情。從量能來(lái)看，投機(jī)基金空頭在增加，而多頭在減少，整個(gè)商品市場(chǎng)還是面臨較大壓力的。

截至6月14日，我們統(tǒng)計(jì)的與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)緊密的7大品種(美豆、美豆油、美原油、美黃金、美精銅、ICE棉花、NYOBT11號(hào)原糖)的投機(jī)基金多單總和增加0.22萬(wàn)手，報(bào)113.73萬(wàn)手，約996.05億美元，環(huán)比減少12.91億美元?？諉卧黾?.79萬(wàn)手，報(bào)43.14萬(wàn)手，約366億美元，環(huán)比增加19.73億美元；凈多持倉(cāng)減少2.56萬(wàn)手，報(bào)70.59萬(wàn)手，約629.45億美元，環(huán)比減少32.65億美元。

以近期跌幅最為明顯的原油為例，3月份之前凈多持倉(cāng)陡然增加，油價(jià)也從每桶100美元大幅漲至110美元以上；但從3月份之后，原油凈多持倉(cāng)開(kāi)始出現(xiàn)滯漲和下滑，和價(jià)格形成了背離狀態(tài)。5月份開(kāi)始，原油暴跌，原油凈多也全線下滑，目前原油持倉(cāng)已回到去年11月份的水平，對(duì)應(yīng)的價(jià)格應(yīng)該在85-90美元的平臺(tái)，所以，短線原油還有下跌空間。不過(guò)，由于凈多持倉(cāng)還在歷史次高位置，原油如5月份那種暴跌的走勢(shì)還不一定會(huì)發(fā)生，應(yīng)以震蕩陰跌為主。